Jason Fang 曾是分佈式資本最早期的員工之一。 2017 年中國政府禁止 ICO 之後，他創辦了專注於區塊鏈和加密資產領域投資的風險投資機構 Sora Ventures 。Jason Fang 說，他的投資基金目標很簡單：投資能用區塊鏈技術為世界帶來積極改變的企業家。
考慮到中國的幣圈投資者的形象和行為在國際投資市場上令人困惑並且偏負面，Jason Fang 最近專門撰文，向區塊鏈創業者提出忠告：與中國加密貨幣基金接觸或者合作時，需要仔細思考，做好盡職調查，瞭解清楚拿中國幣圈投資人的錢面臨的利與弊。
鏈聞 ChainNews 獲得 Jason Fang 授權翻譯並發表該文。皆肺腑之言，供區塊鏈創業者參考。
作者：Jason Fang，Sora Ventures 管理合夥人
編譯：Perry Wang
中國加密貨幣市場就是政治鏡像。中國的幣圈，一直是黨同伐異，有幾個人氣高的小集團擁有大批擁躉和嘍囉。行情好、普遍賺錢的時候，集團內一團和氣；市場走熊後，就是一番雞飛狗跳的亂象。
這就引出了我想討論的主要議題：當熊市時這些小團體會怎樣，我們能從中國投資人身上學到什麼？
我會用以下圖標演示相關場景：
簡單講，在牛市時，很難識別投資者的形象：是否是增值型投資人，他們怎樣做增值投資？我曾把水比喻成錢來打個比方，可以把中國幣圈的投資人看成是尖石暗礁：當水位很高時，沒過了尖石暗礁，游泳是安全的；但當水位很低，水位下降時，尖石暗礁露了出來，就很難游泳了，尖石暗礁會撞腦袋。
真相就是：加密貨幣市場很獨特，很多剛剛入市的項目沒有時間對投資人進行盡職調查，尤其是從中國基金拿到投資的西方項目尤其如此。這不可避免地對中國幣圈投資人群體帶來大量歧義和誤解。
傳統投資社群包括天使投資人、風險投資機構、私募機構、對沖基金等等，但加密貨幣投資群體與此不同，基本是由風險投資基金和對沖基金構成的。目前多數中國加密貨幣基金都是對沖基金，資金最大來源來自於團隊成員私人腰包。
他們的策略與我們 Sora Ventures 的模式有著很大不同——我們更像風險投資基金。
譬如，這些基金的主要業務收入來自於 OTC 等二級市場交易和做市，他們自然就與交易所有了密切聯繫。然而當這些基金幫助一個項目上幣時，他們是為了自己的私利，而不是真心為了這個項目，因為他們屯幣後很快脫手，獲利離場。
這就是為什麼很多中國加密貨幣項目上幣交易一週後往往就會出現暴跌行情。
你可以再瞭解一下我們 Sora Ventures 的投資策略，與此完全相反。我們不涉足做市和二級市場管理。 我們專注於推動項目社群發展和我們投資的幣種的應用驅動服務，為我們孵化項目提供進一步的幫助。Sora Ventures 進行第一階段投後執行，專門服務於我們所投公司的社群驅動項目，Sora Foundation 進行第二階段投後管理，第三階段，由我們所投項目整合其代幣以及普通消費者所使用的一款現有產品。
8-12 個月似乎對於一個加密貨幣項目而言是段很長的時間了， 但這也是 Sora Ventures 每 6 個月只孵化器一個項目的原因。尤其是在熊市階段，只有產品能有真正的用例和應用度才能存活下來。
如果你只考慮亞洲基金，我們在這一市場可能看起來像個局外人，但我很有信心會看到更多基金模擬我們的模式——我相信這才是這個行業需要的。
想進一步評估你的投資人是不是隨時準備把所持倉位脫手，或者對你的項目是不是沒有信心，我強烈推薦關注他們的錢包地址，看看他們是否把項目的代幣轉到了交易所。如果已經轉到交易所，你基本上可以假定已經把倉位轉手，即使他們堅持說他們沒有賣掉。處於明顯的安全原因，將大批代幣存在交易所錢包裡是非常不安全的，所以怎麼會有投資人將項目代幣存放在交易所錢包裡，除非是他們準備賣掉。
簡單總結一下我眼中的中國投資人和美國投資人的區別，我會推薦你看一下美國著名風險投資家 Peter Thiel 在《從零到一》一書中的說法，他當時形容美國人是發明家，中國人是山寨王。 我會再補充一點，中國商人對市場機會的嗅覺更出色，畢竟中國擁有世界最大的市場之一。
所以下一次與中國加密貨幣基金接觸或者合作時，請了解拿他們錢的利弊。沒有意外。你只需要知道你簽約是為了什麼。他們的所作所為是否符合道德規範是另一個問題，暫且不議。核心在於，你是不是想把代幣賣給一家加密貨幣投資基金，他們有自己的義務和職責，類似傳統對沖基金那樣操作？
謹以此文澄清圍繞中國加密貨幣投資人的多數困惑和負面形象。
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