今年的钴锂股票表现很糟。基于对锂的确切判断，5月我离开了锂，虽然坐了个小电梯，但总算没亏。但因为对钴只有模糊的定量分析，所以侥幸心作祟，让自己承受了7月下旬以来的惨烈下跌。现在痛定思痛，同时抛开过去损失对心理的影响，来重新审视自己的投资选择。
1、以Tesla Model 3成为北美车型销售冠军为标志（按销售额计，按数量计则是第5），以及对一些大车厂、大电池厂的报告的印象，电动车趋势不可阻挡。大部分投行的预测都偏低。某欧洲大车厂预计2025年会年产200万辆纯电动，功率60-70kw单车，加上PHEV等，需要电池150G。全球2025年加起来，当在1000G甚至以上。
2、看2018年的数据实际上也非常漂亮。今年全球所有LIB产量当可达到190G或以上，去年是148G，会有接近30%增长。就中国看，9月装机量是6.011G（墨柯），比去年同比增长89%，比政策退补前的高点5月也多出了1.5G；1-9月累计增长955；即使刨除去年基数较低的月份，6-9月增长依然有55%；全年动力电池可以达到50G，加上其他LIB可以达到90G以上，而去年这一数字是80G。
综合1、2，可以看到需求是真的强劲。如果你的钱不急用、不加杠杆、也没有别的好投资标的，目前损失惨重的人就地躺倒，到2025年的收益，当不输于前几年的房产。前提是你至少要躺倒5年。
3、所以钴锂商品价格的疲软问题出在供应增长快过需求上。
锂在2018年供应增量约为5万吨，虽然SQM、雅宝、FMC、ORE盐湖增长极为有限，但中国青海、锂辉石转化、锂云母转化数量增长快。而需求增长的40G只对应3万吨，加上中国厂家的恶性竞争、以及下游资金面的因素，导致价格疲软。这一趋势接下来几年不会改变，因为2019/2020的供应增长更多。
虽然在8月中已经意识到钴的过剩问题（见刚果央行数据和我下面转帖的一篇文章），但受到钴资源供应项目紧缺的误导导致侥幸心占了上风，想多看一段时间，没有果断减仓，导致严重损失纯属自找。
到2021年钴供应都会过剩。除了嘉能可，欧亚资源说他们11月就会开始出货，到2020年达到2万吨。而今年刚果的手抓矿产量更是大涨，去年手抓矿比例不到20%，据欧亚资源今年这一比例上升到了30-405，这也很好地解释了为什么刚果金上半年产量会上升38%。
4、如3所说，至少3年内都很难看见长趋势性的商品价格上升，能企稳就不错了。那么作为股票有短期波段机会吗？
我认为有，但很难把握。比如最近盐湖工业碳酸锂价格见反弹，跟随着电池级工业碳酸锂价格也企稳甚至反弹，但很难说会持续多长。钴的最近半月表现更弱。在MB钴企稳弱反弹的趋势下，中国钴价这半月又开始下滑。在这一点上我相当认同SMM的一个分析，既中期（1-2年）看，金属钴供应平衡，钴盐供应过剩（别忘了还有回收钴的冲击），另外还有欧亚资源的一个判断，既手抓矿和大矿的股价会出现明显价差。所以即使作钴，尽量作有可以溯源的矿山的，远离手抓矿。
3季报会对所有的钴锂公司来说都是个坎。过了这个时期，我觉得可以适度介入，感觉会有些小波段机会。具体到品种，我认为锂可能会好过钴（相反明年钴可能好过锂），因为锂公司都有自己的矿山/稳定矿石供应，跨过香港上市期冲报表业绩的阶段，可能会稳住毛利。
5、再度总结，只要你能坚持到2023年之后，不管钴锂，都会给你丰厚回报。可能锂回报更多些（资源整合的优势）（作者：运气还是勤奋）
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