中國人保
中國人保的發行上市，引起了市場各方的高度關注。究其原因，一方面在於中國人保屬於A股市場的巨無霸企業，而其發行募資規模較大，往往會加劇市場的波動壓力；另一方面則是中國人保屬於第五家A+H股的上市險企，隨著中國人保的成功迴歸A股市場，實際上意味著A股保險股上市公司的隊伍將會進一步壯大，增加A股市場的權重股數量。
根據資料顯示，經過了近期的積極籌備，中國人保最終確立在今年11月16日在上交所上市交易，而作為一家總股本規模較大的上市險企，它的上市，也將會成為近期A股市場的關注焦點。
但是，考慮到A股市場的實際承受能力，中國人保卻採取了多方面的舉措降低A股市場的衝擊壓力。
其中，包括了壓縮發行股數，縮減募資規模，而原本計劃發行的45.99億股，如今卻逐漸縮減至18億元，較原來的發行股數有著明顯地下降。再者，中國人保採取了戰略配售的舉措，這一做法與之前工業富聯相似，但對於控股股東、前十大持股股東的名單來看，都屬於重量級的資金，其戰略地位不可小覷。此外，則是系列的穩定股價預期措施，而從這一系列的舉動來看，中國人保為迴歸A股市場也做好了充分的準備。
值得一提的是，對於此次中國人保迴歸A股上市，似乎帶來了不少的誠意。在實際情況下，除了上述提及的縮減發行股數、戰略配售等動作外，還會以非常低的價格以及非常具有投資價值的發行市盈率發行上市。
具體而言，從公開資料顯示，中國人保的發行價格僅為每股3.34元，至於發行前的市盈率為8.87倍，發行後的市盈率僅有約8.51倍。
粗略統計了一下，對於此次中國人保的發行上市，與同行業上市公司相比，還是具有一定的優勢。
其中，我們以A股市場的保險類上市公司為例，舉例的上市公司包括中國平安、中國人壽、中國太保以及新華保險等。
以市盈率水平為例，目前中國平安、中國太保以及新華保險的動態市盈率均處於20倍以下，但從靜態市盈率與TTM市盈率來看，卻與中國人保的發行市盈率相比，略顯偏高。
例如，截至今年11月14日收盤，中國平安靜態市盈率13.12倍、TTM市盈率11.44倍；中國太保靜態市盈率19.83倍、TTM市盈率17.67倍；中國人壽靜態市盈率19.29倍、TTM市盈率24.59倍。至於新華保險，靜態市盈率26.66倍，TTM市盈率為17.84倍。
由此可見，無論從動態市盈率、靜態市盈率，還是從TTM市盈率分析，中國人保還是具有一定的發行估值優勢。
再者，從當年核心保險上市公司的發行價格來看，中國人保僅有3.34元的發行價格還是具有較大的價格優勢。
例如，中國平安當年發行價格為33.8元、中國人壽當年發行價格18.88元、中國太保發行價格30元以及新華保險發行價格23.25元。從發行價格上，中國人保的發行價格還是具有較大的優勢。
實際上，在當前的市場環境下，低價發行的上市公司往往容易獲得市場的炒作，例如近期的天風證券、之前的廣州港等，雖然同樣屬於大盤股，且本身發行市盈率並不會太低，但卻因價格足夠低廉，卻容易獲得市場的持續炒作機會。至於發行價格與發行市盈率同時具有足夠優勢的中國人保，似乎也給了市場不少的誠意。
同時，從流通市值與總市值的角度分析，目前按照發行價格計算，中國人保總市值約為1477億元，但流通市值僅有30多億。與之相比，目前中國平安流通市值6927億元、總市值1.17萬億；中國人壽流通市值4583億元、總市值6221億元；中國太保流通市值2017億元、總市值2907億元。
除此以外，從三季報淨利潤與保費收入情況分析，除了中國平安與中國人壽佔據一定行業優勢外，實際上中國人保與中國太保、新華保險等，還是具有一定的數據優勢。
其中，從今年三季報淨利潤分析，中國人保實現淨利潤121.18億元，淨資產收益率約為8.59%。至於保費收入，2017年實現4764.47億元，而今年上半年為2861.62億元。至於中國太保，三季報淨利潤127.15億元，而2017年保費收入與2018年上半年保費收入卻與中國人保相比，顯得有所遜色，而新華保險的淨利潤與保費收入狀況，則與中國人保相比，存在更大的差距了。
需要注意的是，作為保險行業的知名上市公司中國人壽，其數據上卻與中國人保相對接近，但略顯優勢，但若按照中國人壽的估值定價與市值規模對比，或許中國人保在二級市場上的發揮空間更具想象預期。
對於巨無霸企業的發行上市，市場往往擔心會產生較為明顯的資金分流影響。例如，當年的中國石油超高價格發行上市，而後步入漫漫熊途，由此加劇了市場的調整壓力。但是，與之相比，對於中國人保，無論從發行價格、發行市盈率，還是從戰略配售等角度分析，似乎給了市場足夠的誠意。
退一步思考，假如中國人保在二級市場中獲得大幅炒作的機會，可能會由此帶動保險板塊乃至部分權重股票的上漲，甚至可能會引起部分權重股票的估值重估預期，對市場的分流壓力可能會有所減弱。或許，對於本身處於估值底部的A股市場而言，中國人保的上市，可能已有提前消化的跡象，影響會有，但應該還是處於相對可控的狀態。
不過，對於大盤股的發行，即使其後續價格表現如何，都離不開分流股市存量資金的影響。對於當前的市場環境，實際上A股市場的IPO發行節奏更需要適度與合理，充分衡量市場的真實承受能力。或許，從實際情況分析，只有保持股票市場足夠的投資活力，市場投資功能得到充分發揮，才能夠進一步提升股票市場的融資效率，促使股票市場更好服務實體經濟，而均衡股市投資與融資功能的發展，就顯得頗顯重要了。
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