以史為鏡，可以知得失。《證券時報》2009年11月16日，有篇短文《B股：中國股市最後一個投資窪地》。
最後一段如下：“B股是中國股市最後一個投資窪地。儘管A股市場2007年以來經歷了前所未有的大牛市，但B股市場卻少有人關注，因而造成了價格低迷，成交量清淡的局面，所以不少B股價值被低估。同股不同價的現象比較普遍，
例如，按2009年11月13日收市價，南玻A股17.84元，而南玻B股卻只有8.99港元；長安汽車15.25元，而長安B卻只有7.70港元；價差達約一倍。與此同時，一批業績良好、前景光明的B股公司，也因為市場的低迷而被價值低估，
例如，杭汽輪B今年前三季度每股收益達到1.0571元，業績有兩位數的增長，但其市盈率只有11倍。
因此，可以說，B股就是中國股市的最後一個窪地。隨著中國證券市場的長期健康發展，人民幣升值預期的加強和國際熱錢的不斷流入，都將最終推動B股價值迴歸。
”文中，作者舉了當時B股中價值窪地的3個例子，分別是南玻B、長安B、杭汽輪B。不妨來看看2009年 - 2018年近十年來，3只B股的走勢（前復權）：
南玻B：2009年11月至2018年11月，區間漲幅-9.63%。慘烈。
長安B：2009年11月至2018年11月，區間漲幅29.14%。也比較慘，但至少錄得正收益。
杭汽輪B：2009年11月至2018年11月，區間漲幅-1.87%。慘烈。
作者的判斷“B股就是中國股市的最後一個窪地”，是一個靜態估值，沒有問題。但未來價值是否能順利迴歸，僅由當前的靜態估值是無法完全決定的，因為企業的“價值”本身也在動態變化中。歷史已經無數次證明了，一家低估的公司，隨著時間流逝，也許會迎來價值的迴歸，也許迎來的是價值的毀滅。貴的可能會更貴、賤的可能會更賤。僅僅因為低估而買入，並執著地心懷“價值終將回歸”的心態長期持有一家公司，不靠譜。長期來看，一家公司未來的價格取決於未來的盈利能力，或者說是盈利能力的變化趨勢。而未來很難預測，甚至可以說不可預測（我對“保守估計xxx公司明年業績增長至少有15%”這種推斷一直持保留意見，但類似的推斷和預測已經成了研報中約定俗成的套路了），這大概就是投資的奧妙和關鍵所在了
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