在20個主要房地產市場中，處於房地產泡沫狀態的共有6個城市，中國香港位列第一，接下來是慕尼黑，多倫多，溫哥華，阿姆斯特丹和倫敦。大多數城市的房價都被高估，米蘭、新加坡和波士頓估值相對合理，芝加哥則是唯一一個被低估的市場。
瑞銀全球房地產泡沫指數主要有5種風險類別：壓抑（depressed）、低估（undervalued）、公允（fair-valued）、高估（overvalued）和泡沫風險（bubble risk），指數高於1.5代表樓市出現泡沫。在報告中，泡沫的定義是“資產實質性和持續性的錯誤定價”。
根據瑞銀的說法，房地產泡沫的典型跡象包括房地產價格與收入同步上升，以及過度放貸和建築活動等經濟失衡現象。與2000年代的繁榮不同，當前沒有證據表明貸款和建築業同時出現過度，而且未償還的抵押貸款量增長率大約是危機前時期的一半。
瑞銀首席投資官Mark Haefele表示，“儘管許多金融中心仍面臨房地產泡沫的風險，但我們不應將今天的情況與危機前的情況進行比較。不過投資者在房地產泡沫風險係數高的地區，比如香港、多倫多、新加坡應該要有所取捨”。
瑞銀房地產主管Claudio Saputelli 說“在過去的五年裡，最重要的金融中心的年均總回報中位數為10%。未來幾年的回報尚待商榷，我們建議謹慎行事。“去年主要城市房價的上漲並不強勢，且範圍有限。通貨膨脹調整後的城市房價在過去四個季度平均上漲了3.5%，大大低於往年，但仍高於10年平均水平。房價在歐元區最大的經濟中心以及香港和溫哥華仍處於爆炸式上升趨勢中。但繁榮的第一個裂縫已經顯現：去年的泡沫風險城市有一半出現了房價下降。
瑞銀警告稱，房屋負擔越來越重。 城市的中等價格收入（PI）倍數從2008年的5.5增加到今天的7.5。也就是說，越來越少的居民家庭有能力購買自己的房屋。 總體而言，低負擔能力會危及城市的長期增長潛力，並可能促使投資者重新評估未來資本收益的預期。
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