中宇资讯 深度观察
2018年国内成品油市场处于宽幅震荡上行的态势，市场上涨趋势较为明显，一方面受国际原油提振成品油批发价格以及零售价格双双大幅上涨，但是由于批发价格涨幅较大导致国内批零价差不断缩窄，不过进入四季度以来随着成品油批发价格走低，收复前期部分跌幅。
今年以来，国际原油持续回暖，在上半年欧佩克过度减产以及地缘政治危机的影响下，美国对伊朗将重启能源领域制裁，全球原油供应担忧情绪增浓，带动国际原油价格持续高位上探，布伦特原油期货价格一度攀升至84美元/桶上方，利好国内油市带动批发价格持续攀升，截至10月底数据国内主营汽柴油批发价格相比去年同期分别上涨幅度在31%和22.8%，尽管国庆节之后收原油大幅下挫冲击国内主营汽柴油批发价格走低，不过仍保持较大增幅，汽柴油景气度上行。
另一方面2018年前三季度，全球经济缓慢复苏，中国经济延续总体平稳、稳中有进的发展态势，国内生产总值(GDP)同比增长6.7%，1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49713.4亿元，同比增长14.7%，增速比1-8月份放缓1.5个百分点。国内成品油市场需求保持增长态势，另外随着2017年底新增云南石化以及惠州二期项目投产，以及山东地炼汽柴油产量持续增长，国内成品油产量供应持续攀升，据统计局数据显示前三季度成品油产量27507万吨，同比增长7.6%；成品油表观消费量24185万吨，同比增长5.4%，其中汽油、柴油分别增长6.4%、3.7%。
第三2018年是成品油市场改革的关键一年，继续深化产业转型以及结构调整，随着环保检查以及增值税改革的推进，加上油品质量升级速度加快，国家对成品油行业开展集中整治专项行动，打击违法生产以及销售劣质油品以及不达标油品，调和油资源萎缩，同时在税改政策的影响下成品油市场违规操作得到遏制，上半年在国际原油大幅成本高涨以及税收压力较大影响炼油利润萎缩，地炼二季度停车检修较多，成品油供需面适度收紧也对今年汽柴油价格反弹带来提振。
2018年我国炼油行业结构性矛盾依然突出，随着年底大连恒力以及浙江石化石化2000万吨炼化一体化装置拔地而起，区域性的资源争夺以及竞争日趋激烈，产能扩张仍未止步，高耗能高质量发展仍面临很多挑战，尽管今年成品油出口配额全年累计达到4593万吨，成品油出口配额宽裕对于缓解国内成品油供需矛盾起到利好支撑，但是仍未能从根本上改善国内供需过剩矛盾；加上国家放宽外资加油站领域准入限制，成品油在炼油以及终端销售环节竞争日趋加剧，多元化的市场竞争主体基本确立。
全球经济增速放缓引发燃油需求担忧情绪加剧多头情绪或将减弱，另外全球原油供应受美国 沙特、俄罗斯等主要产油国增产的影响供应充足，机构下调2019年全球石油需求预期，供应超过需求，另外股市大跌以及美元反弹国际原油基本面表现低迷，不过随着180天豁免期结束伊朗原油出口持续下降，对原油构成一定支撑，但是2019年原油反弹空间受供需限制，对于国内成品油市场指引预期不明朗，国内成品油批发价格偏向窄幅震荡的行情。
年底两大炼化项目相继投产，2019年原油非国营贸易配额大幅增长，国内地炼产量继续增加，而成品油汽柴油需求受产业转型升级以及结构调整等因素影响保持中低速增长态势，成品油供需过剩矛盾难以根本解决，加上乙醇汽油全面推广以及新能源冲击汽油消费持续下滑，因此中宇资讯预测2019年成品油价格将出现高位回调的局面。
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