科創板如箭在弦，引而不發。越是臨近發令槍響前，所有相關市場主體越是心癢難耐、躍躍欲試。無論是二級市場資金、擬上市企業還是券商投行，無不在努力尋找與科創板相關的佈局機會，希望能在分享紅利的盛宴中找到一個好位置。
二級市場的投機客最先動手，影影綽綽的概念股已提前啟動。一些前期上市遇阻的企業也似看到光明，積極運作。同時，科創板的出現也給了券商開拓投行業務的新空間。
二級市場活躍異常
自設立科創板的消息宣佈以來，二級市場活躍資金就在不斷尋找科創影子企業佈局，搶跑意願強烈。
部分創投概念股率先走出一波連續漲停行情。而在第一輪創投概念股漲幅出現透支跡象後，活躍資金又開始圍繞有關部門摸底工作尋找炒作標的。一些政府部門調研、小範圍徵詢推薦的新聞尤其觸動市場神經。一些持有科創公司股權的上市公司股價被輪番炒作。某參股多家創新型企業的上市公司已連續漲停，背後是各路知名遊資頻頻出動，引得上市公司披露股價異動公告。一些科創園區類個股也在二級市場上頗受追捧。
不過，有分析人士提醒，相關概念炒作正酣時，已經出現了部分上市公司大股東高位套現、大筆減持的情況。上週，以創投概念為代表的前期熱點題材大幅殺跌，股價大幅回落。創投概念股急速降溫，使得不少喜歡刀口舔血的遊資被深埋。
投行著眼內功低調備戰
據瞭解，針對目前流傳的各路潛在科創板標的名單，多家券商投行都在密切關注和準備中。不過，多位投行人士表示，在相關政策明確之前，當前的主要工作是成立研究小組或計劃調整公司投行內部組織結構，做好基礎準備工作。對於擬科創板上市項目，券商主要在原有業務基礎上和相關企業接洽。
業內人士表示，儘管科創板發行門檻尚不清楚，但最有可能第一批走向科創板的企業仍大概率是券商投行的儲備項目。這些企業前期已與投行接洽並進入上市輔導期，這些企業公司股權結構已經理順，投行盡職調查充分，能夠在具體規則落地後快速對接。
部分新三板企業近期因各種原因按下上市暫停鍵甚至撤銷材料後，登陸科創板或許會成為一個新的選擇。今年，某高科技新三板企業公告稱，為配合自身業務發展、資本運作及在境內資本市場上市的長期戰略發展規劃，公司股票終止新三板掛牌。此前，公司已表示將調整上市計劃，暫緩上市進程，並向證監會撤回了IPO申請文件。
東吳證券投資銀行總部總經理楊偉在調研中發現，很多優秀的科創型企業在前期尋求資金支持的過程中往往已經藉助了上市公司的力量。“科創板對於市場掛牌主體身份的接受度很重要。如果未來可以允許A股上市公司分拆子公司入場掛牌，不僅能增加市場活力，也能提高科創板價值發現及資源配置的能力和效果。”
另有分析人士表示，在篩選標的企業時，一旦收入增速、盈利水平等不再作為硬性篩選標準，就會更加註意標的公司披露信息是否準確、完整。成功上市與否還要看商業模式是否可行，一切交給市場。
不過，所謂交給市場，實際上對於券商投行業務的責任要求更高。楊偉表示，科創板試點註冊制確實簡化了企業上市流程，但入場企業是否有高質量的信息披露、中介機構的推薦及定價又是否合理？“對像我們券商這樣的中介機構在誠信、執業能力、定價能力和資本實力等方面提出了更高的要求。”
本文源自上海證券報
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