最近大宗商品普遍大跌，是什么原因造成的？

2018-11-27 23:48:43 佚名

淡淡禅风

近期大宗商品的普跌主要还是受经济下行引发的供需关系变动的影响。原油作为大宗商品之王，油价的波动更是深受供需格局的牵制。同时伴随着国际原油期货价格持续大跌，国内大宗商品市场近期也集体走弱。其中，化工品、黑色系跌幅最大，铁矿石主力合约更是在近3个交易日累计跌超14%。

先来看一下原油方面，供应端，今年9月美国一举超越俄罗斯成为全球最大的产油国，美国原油产量始终企于高位，同时库存连续九周增加。此外，尽管沙特在近期油价大跌后提出减产意向，但目前的数据显示，沙特的供给量仍处于高位，而俄罗斯方面也需要维持原油产量以稳定经济。因此，整体来看，目前全球主要产油国的供应量并未出现明显的下滑。需求端，全球经济下行的风险带动了原油的需求疲弱。尤其自10月以来，美股的暴跌，欧元区风险都令市场对未来经济增速有着较为悲观的预期，从而打压了市场未来的需求预期。原油市场供过于求的格局是当前油价走低的主要原因。

再来看一下黑色系方面，近期黑色系出现了明显的下跌，尽管社会库存处于低位，但市场对于未来较为悲观的需求预期拖累了黑色系价格走低。我们仅从房地产行业对黑色系的影响考虑，此前黑色系的上涨是受房地产周期的拉动，当前房地产政策调控从供给端和需求端同时打开，令市场对未来房地产需求预期有诸多不确定性，从而影响黑色系价格。从目前数据来看，房地产新开工面积、在建面积增速数据良好，但竣工面积数据表现非常差。目前房地产行业处于低库存周期，很多房地产公司在资金紧张的情况下仍然去买地，说明这些企业要囤积未来，但最终这些供应量什么时候放出来，是一个需要关注的点。一般来说，新开工面积达20%便可计入新开工指标，但剩下的80%，什么时候建，建多长时间，如果周期是两年，那么两年内是否能够完成，都是市场关注的焦点。尽管在目前表现良好的新开工面积数据支撑下，对于远期黑色系的需求很难悲观，但近期黑色系仍然走低，说明市场对未来预期不确定性非常大。而这样的不确定性也导致了近期黑色系的大幅震荡。

简而言之，我认为目前全球经济下行引发市场对未来需求的悲观预期，是目前大宗商品下跌的主要原因。

如有偏颇，请多指正～

期货小司机

我认为目前大宗商品普遍大跌，有以下几方面的原因：

一是，自从美国特朗普上任后推行的“缩表+加息+减税”的经济和货币政策，起到了强势美元的作用，并引发全球资金回流美国，导致“玻璃五国”的货币大幅贬值，经济崩溃。由于美元的升值，全球以美元计价的大宗商品出现了下跌。包括原油等。

二是，美国特朗普为了制裁伊朗，退出了《伊核协议》，美国自从页岩气技术得到发展，大量开采本国的原油，成为第三大的原油出口国，通过出口，即可以打压OPEC的价格控制，又可以打击伊朗和俄罗斯的原油出口和利润，还可以增加收入，一举多得。

三是，特朗普政府引发的全球贸易战，导致全球的经济增速减缓，甚至下滑。由于经济的下行，商品供大于求，导致商品价格下跌。世界货币组织因为美国引发的全球贸易战分别下调了全球、中国和欧盟的经济增速预期。

四是，由于原油做为工业的基础原料，做为上游行业的产品，它的价格下跌，会传导给下游行业的商品价格，经济的下滑，上游商品的价格下跌，供大于求等因素，导致了最近大宗商品普遍下跌的主要原因。

以上是我的分析，欢迎大家关注我的头条号，每天会发布全球资本市场分析和预测，希望大家留言交流。谢谢。

平凡顺势价值投资

大宗商品还是取决于供求关系，供过于求价格自然下跌。像钢材，价格普遍跌幅在300-500元一吨。一个是前期价格坚挺，产能有所指增加，大概是同比增长9%左右，但因为地产调控和经济下滑的原因，钢材需求放缓，另外出口受到一些因素影响大幅放缓，钢材再度出现供过于求，一些钢厂库存增加，加速销售清库存，更为关键的是一些钢贸商也纷纷出清库存，避免钢价下跌引发的亏损，市场供应再进一步增加，加剧钢材调整压力。

期货有的时候是依靠信心支撑的，市场看涨，期货市场就看涨，市场看跌，跌幅就会放大。

钢材产能短期内难以降低但市场销售不会出现回升，钢材价格可能还是有下探空间，毕竟目前钢材价格盈利还是不错的，每吨还会有300元以上，利润率在10%左右，企业没有减产的诉求，但一些库存比较高资金比较紧张的企业会进一步降价销售。

钢材价格下跌，会拖累焦炭价格下跌，另外国际市场原油价格因为供求关系宽裕，原油暴跌，因为在心理上影响煤炭价格和天然气价格下跌。

杜坤维

最近期货市场的行情很大。

刚开始，化工系领跌，最先启动的是原油系，由10月10日起开始下跌，至今天跌幅达30%。

随后，沥青，甲醇一路跟随。初期，PTA和燃油，由于各自基本面的因素，跌幅并不明显，但是随着原油的第二轮趋势的启动。其他化工系品种，如PP，燃油，PTA等在整体环境偏空的情况下，全部启动了补跌。

也正是这轮补跌，也就是原油的第二轮下跌，带动了其他基本面偏弱势的品种的跟跌，比如焦炭，螺纹钢，热卷等黑色系，镍等有色金属。

随后，原油加速下行，跌停收盘，其他品种也绷不住了，铁矿，豆粕，菜粕，锰硅，硅铁等，均巨大幅度的下行，又快又狠。

是什么原因导致了这一切？

一波流畅的下跌，全品种的轮动下跌，单单有限几个因素是解释不了的。至少要多方面因素的共振。

初期，就是原油的下跌。

原油的下跌，也是由多方面因素所导致的。

包括：

1、美元升值。近1个月来，强劲的美国经济数据使得美联储加息预期再次加强，美元与油价的关联度也被加强。
2、供求关系。美国能源局公布的油品储存数据减少的幅度2次不如机构预期。11月，国际原油输出国组织欧佩克下调未来油品需求预期。同时，最近美国总统还发表反对欧佩克减产的言论等等。

这些都导致了原油的连续下跌。原油是大众商品之王，原油的走低，带动了整体偏空的氛围。

在这种偏空的压力下，那些基本面不太好的品种并开始支撑不住。

比如化工品和黑色系。

化工品整体偏弱。供给侧改革对能化的影响较小，有些能化品的产能甚至还在扩张，例如甲醇产能扩张4％，PTA扩张5％。而需求端面临与有色金属和钢材同样的情况，宏观经济决定了需求的下行趋势。黑色系方面，螺纹钢需求进入淡季、限产力度远不及预期。尤其是，进入采暖季限产之后，螺纹钢产量下降幅度远低于往年，这导致供需面情况弱于预期。近期焦炭、焦煤、铁矿石等原材料也开始下跌。这说明黑色价格的支撑的产业链上游（原材料端）的格局正在瓦解。

最后，当所有的品种都开始步入下行通道时，市场上的资金就开始悲观，看空情绪大涨，导致了资金力量开始浮现，多头抵挡不住，加重了市场的下跌趋势。

当前的走势，已经轮动到期货市场上所有板块的品种，从节奏上而言，这是一波趋势结束的征兆，因为全市场共振般的行情，通常就是领头羊先跌，带动其他品种跟跌，最后传导到全品种上集体共振后就差不多结束了。

然而，这个基础是建立在，当前的品种的整体基本面不再继续发生外力的刺激。

如果接下来原油继续出利空，再走一波跌幅，或许在悲观的情绪带动下，行情再度冲锋也是有可能的。

当然，以上基于解释角度，基于具体交易的角度就很简单了，一句话即可：带着止损试错入场，对了持有，错了止损，用止盈规则定义行情是否结束。

各位觉得呢？你认为行情结束了吗？

天启量投

首先，供给需求是影响大宗商品价格的主要因素。原油又是大宗商品的领头羊，接下来先分析一下原油。

原油期货在9月上旬至10月初期间，原油期货主力合约一直属于上行走势，9月10日至10月10日，一月内涨幅13.88%。10月11日，行情急转直下，当日原油期货主力合约走出一根大阴线，此后一路下挫，截止到11月23日，45天内下跌25.58%.

9月初的一波上涨，正是美国政府宣布针对伊朗的制裁，全球出现了原油供应下滑的担忧，因此，原油期货价格基本上涨，近半月来，美国的制裁影响不及预期，甚至豁免、中、韩、印度等5国，继续可以伊朗进口。沙特产量增长、美元走强、特朗普呼吁原油价格下跌以及美国原油库存增加等因素叠加。造成10月中旬行情的转向。下跌速度和幅度出人意料。四季度和明年一季度如何还看12月6日OPEC会议，是否减产。

针对于螺纹，相信大家知道，自17年、18年生产一吨螺纹钢毛利润在1000元以上，这无意是捡钱，，虽然有环保因素，唐山、徐州等螺纹钢生产重地，在11月15日-3月15日，减产减停开工率只有百分之五十，但是东北等地由于没有环保因素，享受政治红利加大马力生产，其实螺纹钢全国产量同比还是增加的。再加上今年房地产投资增速放缓，全年住宅土地流拍800块以上，造成需求大减。螺纹钢价格1901从4400一路跌到3600，跌幅20%以上，造成螺纹毛利大幅缩减，，才有近期两周焦炭，焦煤，铁矿石原料补跌，，是为保障螺纹利润。毕竟在钢焦企业的较量中，钢铁企业始终占据一些主动权。