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週三外匯市場的重大事件是美元被大舉拋售。在美聯儲主席鮑威爾稱利率“略低於”中性水平，令投資者感到意外後，美元迅速大幅下挫。這一觀點與他10月份的評論相差甚遠，當時他表示美聯儲目前“距離中性利率水平還有很長一段距離”。
考慮到自9月以來美聯儲沒有加息舉動，鮑威爾的發言釋放了以下兩個信號之一：美聯儲終於找到了中性利率的水平，或者該央行認為必須暫停加息。真正的信號有可能是後者，因為近來經濟數據疲軟，股票一直在下滑，而且油氣價格下降限制了通脹的上升。因此，美聯儲或不再需要持續加息。
外匯交易商並非是唯一一個感到意外的群體，股票投資者就迫切地進行空頭回補，令道指創下8個月內最大單日漲幅。道指超過600點的上漲推動了歐元、澳元、紐元和英鎊等高貝塔貨幣顯著走高。
週三鮑威爾的言論是否改變了美元和股票的前景？ 毫無疑問，美聯儲主席鮑威爾對貨幣政策的態度不如此前鷹派。雖然他認為經濟將繼續保持穩健增長，失業率處於低位，通脹率約為2%，但在近期股市和美國數據表現疲軟的背景下，鮑威爾的觀點表明，他認為行動過快可能會縮短美國的經濟擴張。
從許多方面來看，鮑威爾所說的是顯而易見的情況，對此市場之前已經開始有所感知。在本月初，聯邦基金利率期貨顯示市場預期美聯儲將在12月加息，並在明年3月前暫停。這些預期在週三並未發生太大變化，因為投資者仍在預期12月份加息一次，並在春季或夏季之前暫停。
事實上，鑑於期貨顯示3月份加息的可能性為40%左右，6月份為56%左右，投資者僅計入了2019年加息一次的可能性，而美聯儲的假設情景是三次。值得注意的是，這也是11月初市場的主流觀點，因此它意味著鮑威爾的評論並未對市場預期產生重大影響。而通過確認投資者希望看到的線索，鮑威爾給了外匯交易者一個強有力的理由來拋售超買的美元，並回購在過去兩個月急劇下跌的股票。
鮑威爾的評論可能會改變美元的前景，但同時投資者也要意識到推動其他貨幣走低的外部因素並沒有改變。 歐元區經濟增長仍在放緩，歐洲央行行長德拉基最近的評論也是鴿派的。中美貿易爭端尚未解決，而且英國無協議脫歐的風險還在抑制對英鎊的需求。
不過，通常情況下，市場對美元的興趣決定了其他貨幣的更廣泛趨勢。鮑威爾不是唯一一個擔心加息太快的美聯儲主席。如果他的擔憂轉變為來自美聯儲內部更為一致的信號，並改變了下一次FOMC聲明的基調，投資者便可以正式和美元的反彈說再見了。
週四公佈的個人收入、個人支出和FOMC會議聲明將是美元的重要考驗。如果這些報告達不到預期或會議紀要立場謹慎的話，交易員會迅速抓住這些跡象，作為進一步賣出美元的藉口。
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