美元指数震荡上行。上周美元指数震荡上行，周五收于97.1997，较前周上涨0.25%；非美货币涨跌互现，其中欧元兑美元贬值0.14%，收于1.1320；英镑兑美元贬值0.44%，收于1.2753；日元贬值0.45%，收于113.475；澳元兑美元升值1.11%，收于0.7313。
人民币汇率窄幅波动：上周人民币兑美元中间价保持平稳，由6.9306下调至6.9357，累计贬值51bp。在岸与离岸市场方面，在岸即期汇率收盘价由6.9421下调至6.9436，累计贬值15bp；离岸即期汇率收盘价由6.9444下调至6.9514，累计贬值69bp。篮子货币方面，在11月16日至11月23日期间，三大人民币汇率指数全线下行。其中，CFETS人民币汇率指数由92.48降至92.33；参考BIS货币篮子的人民币汇率指数由96.17降至95.98；参考SDR货币篮子的人民币汇率指数由92.56降至92.32。
美元呈震荡态势。上周尽管全周上涨0.25%，但总体而言“震荡”比“上涨”更能反映目前美元指数的走势。这实际上反映出美国近期的经济数据表现，虽然总体呈复苏态势但难言强劲，关键数据有好有差：就业消费表现强劲，10月新增非农就业人数25万人，大超预期，平均每小时工资同比增长3.1%，10月零售销售环比今值0.8%，预期 0.5%，环比增长大幅反弹；三季度实际GDP年化季环比初值 3.5%，预期 3.3%，前值 4.2%，好于预期但不及前值，创2015年以来最佳同期表现；然而通胀出现降温，10月核心PCE物价指数同比1.8%，低于预期及前值，为2月以来最低水平。
美国12月加息基本确定，但明年加息节奏存在不确定性。周三美联储主席鲍威尔称利率“略低于”中性区间，市场解读为加息周期将早于预期结束。周四公布的11月美联储会议纪要，几乎所有委员都认为有理由在“相当近期”进行加息，但讨论在“进一步渐进式加息”上修改措辞，需更加关注经济数据。必要时可能在12月会议前调整超额存款准备金率，以保证联邦基金利率处于目标区间。这意味着美联储12月将大概率加息，但对于明年美联储加息次数，预期存在较大分歧，美联储官员最近的预测都指向三次，而市场更多预测是一至二次。
人民币汇率总体保持平稳。上周人民币兑美元汇率延续窄幅震荡态势，最高与最低值之间相差仅200余点。11月汇市总体保持平稳，这与市场预期中美贸易摩擦或有缓和有关，观望态度也极为明显，总体交投偏谨慎。（李鑫，中国民生银行研究院研究员）
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