萬科已經連續兩天，回到了成交量前十。
由於咱們經濟發展歷程的緣故，很多基金經理依舊把地產當做指數上攻的指標之一，當做中國經濟復甦的重頭戲之一。
經過一年的財經洗腦，大部分人已經對當前的經濟週期有了一定的認知，下行，是全球經濟的共同主題，而房地產這個大殺器何時會繼續啟用，就成了很多人心頭的一個問題。
全國房地產市場自2008年以來一共經歷了三輪週期，而中國最“聰明”的那波人，也正好抓住了三次放水所帶來的機遇。
當前房地產市場成交萎靡，銷量同比開始下跌，大家也開始考慮：是不是可以抄底？房地產帶動的指數反饋，能不能當真？
房地產週期的底部是怎樣的呢？
回溯房地產三次週期底部，成交量的萎縮是市場低迷的重要顯像表現，在市場探底的過程中均經歷了 3-4 個季度銷售增速為負的階段，行業景氣度經歷一年以上的環比回落。
全國商品房單季度銷售面積及同比增速
從樓市銷量下降幅度來看，2008年市場調整更為劇烈，單月最大跌幅為2008年11月的-32.9%， 整個底部週期銷量則同比下降近 20%，後兩個週期同比下跌幅度分別為 9.3%和 8.0%，單月最大跌幅分別為2012年前兩月的-14%和2014年7月的-16.3%。
成交量的萎縮，會導致房價開始出現實質性回落，回顧過往可發現房價環比下跌是小週期見底的重要標誌。
在此前各個下行週期，重點城市房價從高點到低點的絕對降幅多在20%-30%之間，而一線城市往往率先達到價格相對低點，調整週期較二線城市更短。
在這個調整週期中，商品房庫存也會逐步累積，為下一波上漲蓄勢。資料統計，重點城市2011年庫存高點較低點大幅提升63%，2014 年則提升32%。
但是三年前政府提出供給側結構性改革以及“三去”等重要任務時，其中的去存貨非常關鍵地是指房地產領域的去存貨。經過幾年去存貨的努力，存貨水平出現大幅度下降，今年以來處在歷史最低水平附近。
因此今年我們會看到房地產新開工增速，是顯著快於銷售增速的，並不是房地產商都腦子進水，而是真的沒有存貨了！
沒有存貨，供給收縮，而需求方面，中國的城市化率，依舊不到60%，相對其他中高收入國家而言，城市化率還有較大提升空間。
而市場對居民是否還能負債存在較大擔心。但真正的問題可能並不是現在的槓桿絕對水平已經太高（相較於國際，中國居民槓桿率目前處於中游水平），而是過去幾年居民槓桿上升的速度太快，這個就不是房地產市場的問題了，而是銀行信貸標準的問題。
綜上，我們能看到雖然房地產市場目前處在一個類似的下行週期中，但是當供給大幅收縮，一旦需求有稍微的放大，對價格都是一個不小的刺激。
疊加在經濟下行的預期中，也就不怪基金經理們開始重視房地產的政策預期。過去三輪週期貨幣政策以及行業政策層面的轉變是景氣度修復拐點的重要標誌，在房地產景氣度回落、穩字當先的經濟政策框架下，房地產量 價不再是主要矛盾，我們認為後續進一步打壓政策的出臺可能性降低，同時不排除明年二季度之後，個別城市房地產政策有改善的空間。
萬科在盤面上有所反饋也在所難免，政策市中，房地產永遠是最跟著政策走的板塊。
本週截至目前，創投已經完成了補跌，而醫藥方面則是回抽，如果後面出現放量，且是跌的方向，目前這兩個的殺傷力，還不足以帶動指數水平的下跌，更多是完成前期熱點補跌和避險板塊確認退出流動性爭搶行列的動作。
只要接下來不再出現類似華為這樣的么蛾子，積極一點說，這周已經快要看到本輪縮量陰跌的曙光。
這輪反彈開始，市場漲的天數，是明顯多於跌的天數，完全不同於前面三個月以來，跌比漲多的波動趨勢，已經有了轉向的苗頭，而一旦轉向的次數不斷增強，那就是一種趨勢強化了。
機構已經開始陸續在銀行地產等品種上有所表態，今天量繼續縮，高開後走低，尾盤迴升，今天尾盤就是一個比較好的買點，明天指數包回去繼續上漲的可能性大。
上週提到的鋰電板塊，今天總動員，基本都創出平臺新高，就說明市場對這個板塊做多的態度，以及能夠承接的資金實力。再對比5G，資金熱鬧，但是有的漲有的跌，賺錢效應並不好，誰是資金的心頭好，高下立見。
舊飯桌已經沒有肉，新飯局開始搭起來，就看你怎麼選了！
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