獨家挖出碳纖維稀缺標的！股價低位+產能爆滿+集團資產注入預期
康得新
將其稱為“中國版3M”。此前停牌源於收購海外先進材料企業，與公司產業佈局契合度非常高，且盈利能力強勁。
康得新產業格局分為新材料、智能顯示、碳纖維三大板塊；擁有北京、南通等四大生產基地，德國、荷蘭等九大研發中心。研發實力雄厚，由大陸、韓國多名博士、專家組成。
①新材料：光學膜為公司主要收入和毛利來源；且部分產品已實現進口替代、技術水平超越3M；下游覆蓋京東方、三星等大客戶，足見實力。 產能方面，康得新擁有10條預塗膜生產線，產能達4.4萬噸；光學膜一期，年產2億平米的光學膜產業集群項目滿產；二期1.02億平米在建，偏向毛利更高的高端材料發展。預計2018整體產品均價達50元/平米。
②智能顯示：佈局裸眼3D、大屏觸控、柔性顯示、VR/AR、全息等新型顯示技術板塊；建成投產全球首條裸眼3D第三代技術生產線，去年三星搭載康得新裸眼3d解決方案的筆記本上市。
③碳纖維：在集團孵化的碳纖維板塊有望在合適時間注入。 大股東康得集團旗下的中安信投資逾50億建設5100噸碳纖維產能；康得復材投資30億建設150萬件碳纖維複合材料產能，30萬件批量供貨，遠期規劃中將在榮成市建設康得碳谷，規劃碳纖維產能6.6萬噸，預期2023年建成投產， 屆時規模世界第一。上市公司佔康德碳谷註冊資本14%，碳纖維資產注入預期較強。
④業績：此前一直保持高速發展，後因收入和利潤體量增加，近兩年收入增速放緩。08年到15年收入每年均保持40%以上增速，08-14年連續7年淨利潤增速均在50%以上，年均複合增速達66.5%。 中泰 結合DCF估值和敏感度分析以及相對估值法，得出公司合理股價區間27-35元，首次給予“買入”評級。
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