生意社 sys002095
生意社數據：現貨買賣、期貨買賣與股票買賣的決策參考！
一、價格監測
據生意社價格監測顯示，截止昨日(12.12)，螺紋鋼現貨市場均價在3733.85元/噸。與11月份同期環比下降15.66%。雖然12月份螺紋鋼現貨價格下跌趨勢放緩，甚至中途出現過小幅回升，分析原因主要是市場調控帶來的超跌反彈，但在供需關係沒有明顯改善的情況下，螺紋鋼後期走勢或仍將保持低迷態勢。目前全國主要地區螺紋鋼現貨價格漲跌平互現，但幅度都較小。北京市場螺紋鋼價格在3570元/噸左右；上海、杭州、江蘇市場價格在3700-3800元/噸。
二、行情分析
期貨市場
螺紋鋼期貨的下行趨勢已經持續良久，本週一(11.26)日更是經歷了“黑色”跌停，市場氛圍不可謂不慘淡。但可能是“分久必合，合久必分”。螺紋鋼期貨在經歷週一的大跌之後，開始觸底反彈。其聯動效果也是顯而易見的。
產能與產量
不同於上半年由於國家政策和環保限產的眾多大環境因素導致的鋼鐵總產業產能下降，近期由於全國迎來大範圍雨雪天氣，加之臨近年底，“金九銀十”的紅利期已過，終端需求持續萎縮，鋼材成交環比小幅下降。面對需求的疲弱，而前期高額利潤驅使下的高產使得社會、鋼廠產品庫存處於較高水準，近期不少鋼廠主動降低產能利用率。
目前，鋼廠產能利用率連續回落，裝置檢修意願增強。統計數據顯示，截至上週末，全國鋼廠產能利用率(不含淘汰產能)為82.11%，環比下降1.06%。
鋼廠降低產能利用率，可以小幅對沖供需矛盾，減少利潤由正轉負時可能面臨的虧損，同時通過降低產量遏制價格的再度下跌。
庫存與冬儲
鋼廠方面偏向於被動出清積壓庫存。主要是擔憂供給側改革的紅利在三年環保限產後動力不足。其考量擔憂也不是杞人憂天。
近期螺紋鋼的現貨價格不斷小幅下跌，近月來以下跌了一筆客觀的數字，其利潤空間也不斷被壓縮。盤面利潤截至上週五，螺紋鋼主力合約盤面利潤為96.30元/噸。同期現貨利潤，螺紋鋼現貨利潤為582.87元/噸，從高峰時期的1000元/噸大幅縮水，幾近“腰斬”。鋼材盤面與現貨利潤可謂是雙雙黯然，處於今年以來的較低水平。
當前，鋼廠的“主動停產檢修”和“被動出清庫存”行為都是為了促使其庫存大幅回落而服務。無巧不成書，貿易商作為鋼廠的利益相悖面則表現為“主動去庫存”和“主動冬儲意願不強”。為促使社會庫存下滑服務。
上週，鋼材的鋼廠庫存與社會庫存同步下降。統計數據顯示，全國鋼廠全品種庫存為438.84萬噸，環比下降43.44萬噸；全國主要城市鋼材社會庫存為797.77萬噸，環比下降25.06萬噸，鋼廠庫存和社會庫存合計環比下降68.50萬噸。
鋼廠庫存與社會庫存同步大幅下降，庫存連續累積的壓力稍有緩解。不過，這種降庫更多反映的是市場對於後市的悲觀情緒，鋼廠和貿易商正在加速出庫。目前，貿易商仍然沒有較強的冬儲意願。
據相關機構不完全統計，從2018年鋼貿商冬儲意向調查統計結果來看，接近6成的鋼貿商明確表示今年冬天不會再進行冬儲，而剩下的4成有冬儲意向的人中又有超過70%的人仍在持觀望態度，明確表示會繼續冬儲的人僅佔總人數的約1成。而調查冬儲意願不強的貿易商，他們多在等待市場現貨價格再度下跌，來年開春在低價時進行採購補貨。
三、後市預測
因此，綜合來看螺紋鋼市場淡季需求萎靡，市場信心相對不足。鋼廠和貿易商都通過減少手頭存貨的手段回攏資金，保利潤、避損失成為其當前的目標。在不斷貼近螺紋鋼的生產成本基礎上，加上社會、鋼廠整體庫存偏低，短期內螺紋鋼價格走勢雖弱但出現大幅跳水可能性不大，整體將偏弱勢震盪運行。
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