上週A股市場繼續震盪，上證指數收盤跌破2600點整數關口，報2593.74點，累計周跌幅為0.47%，周成交額僅為5297億元。儘管如此，期間滬股通、深股通仍然處於淨流入態勢，合計淨流入63.91億元。分析人士認為，北上資金的持續買入顯示出對A股目前底部區間的認可，其重點買入的標的股值得重點關注。
北上資金上週淨流入逾60億元
上週，儘管滬深兩市股指呈現回調整理的態勢，但北上資金對A股的投資熱情不減，滬股通資金累計淨流入32.45億元，深股通資金累計淨流入31.46億元，北上資金合計淨流入為63.91億元。
對此，市場人士普遍認為，當前A股整體估值處於歷史低位，外資、養老金等機構投資者紛紛入市做中長線佈局，疊加年底政策面利好預期仍存，後市A股行情仍向企穩方向演繹。在此背景下，上週短線回調正是低吸良機，中線繼續選擇優質標的進行佈局，北上資金近期青睞的低估值藍籌股以及業績良好的成長性龍頭標的後市反彈動力或更高，可優先關注。
從滬股通、深股通前十大成交活躍股來看，上週共有41只個股現身前十大成交活躍股榜單，24只活躍股期間處於淨買入狀態，北上資金合計淨買入40.75億元。具體來看，美的集團（76019.93萬元）、招商銀行(港股03968)（60998.18萬元）、格力電器（56451.73萬元）、恆瑞醫藥（29104.76萬元）、貴州茅臺（27929.13萬元）、分眾傳媒（25196.92萬元）和泰格醫藥（21003.36萬元）等7只個股期間北上資金合計淨買入額均在1億元以上，另外，天齊鋰業、中國中車(港股01766)、國電南瑞、招商蛇口、興業銀行、伊利股份、中國鐵建(港股01186)、青島海爾、保利地產、華蘭生物、平安銀行、民生銀行(港股01988)、華夏幸福、大華股份、華東醫藥、中國建築、長江電力等個股上週也受到北上資金追捧，值得關注。
二級市場表現方面，上述24只北上資金青睞的個股普遍實現不俗的市場表現，其中有16只個股上週累計實現上漲，佔比近七成。其中，分眾傳媒上週累計漲幅居首，達到6.12%，中國鐵建、青島海爾、長江電力等3只個股緊隨其後，期間累計漲幅分別達到4.78%、4.65%、4.25%，另外，中國建築（3.87%）、中國中車（3.41%）、美的集團（3.30%）、國電南瑞（2.84%）、保利地產（2.52%）、格力電器（2.33%）和招商蛇口（2.09%）等個股上週累計漲幅也均超2%。
行業特徵方面，上述24只北上資金青睞標的主要扎堆在銀行、醫藥生物、家用電器、房地產等四大行業，涉及個股數量分別為4只、4只、3只、3只。可以看到，以醫藥生物、家用電器等為代表的大消費類龍頭白馬股和銀行股等低估值藍籌股成為近期北上資金重點佈局的領域。
分眾傳媒等4家公司年報業績預喜
良好的業績表現或是北上資金持續湧入搶籌的重要動力。數據統計發現，上述24家公司今年三季報淨利潤全部實現同比增長，其中，招商蛇口今年前三季度淨利潤實現同比翻番，達到114.42%，泰格醫藥（58.67%）、格力電器（36.59%）、國電南瑞（35.74%）、華夏幸福（26.49%）、恆瑞醫藥（25.10%）、貴州茅臺（23.77%）、分眾傳媒（22.81%）、華蘭生物（22.69%）、華東醫藥（21.48%）和中國鐵建（20.11%）等公司2018年三季報淨利潤同比增長均在20%以上。
年報業績預告方面，截至目前，分眾傳媒、天齊鋰業、華蘭生物、大華股份等4家公司率先披露了2018年年報業績預告，這4家公司業績全部預喜。其中，華蘭生物預計2018年全年歸屬於上市公司股東的淨利潤為82082.35萬元至110811.17萬元，與上年同期相比變動幅度：0%至35%。業績變動原因：血液製品業務保持穩定增長，疫苗公司的四價流感病毒裂解疫苗2018年獲批生產並開始銷售，預計2018年全年歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期變動幅度為0%至35%。
對於華蘭生物的後市表現，聯訊證券表示，華蘭生物的流感疫苗獨佔鰲頭，血製品去庫存接近完成，龍頭率先受益，採用分部盈利預測和估值法，明年血製品預計淨利約10.5億元，估值2019年30倍，血製品分部貢獻市值315億元左右；疫苗分部預計明年四價苗批簽發1200萬劑（對比今年流感苗總批籤提升50%左右），貢獻歸母淨利潤4億元左右，保守給予2019年40倍估值，其他疫苗盈虧平衡，疫苗分部預計貢獻市值160億元；綜合2019年華蘭生物目標市值475億元，對應當前總股本9.3億股，目標股價51.1元，相對當前股價有近40%的上漲空間，維持“買入”評級。
估值方面，上述24只北上資金青睞的個股中，有17只個股最新動態市盈率低於20倍，其中，民生銀行（4.99倍）、興業銀行（5.41倍）、平安銀行（7.13倍）、中國建築（7.52倍）、華夏幸福（8.00倍）、格力電器（8.00倍）、招商蛇口（8.83倍）、中國鐵建（8.84倍）、招商銀行（9.08倍）和保利地產（9.12倍）等個股最新估值均不足10倍，具有較高的安全邊際和投資潛力，估值優勢較為明顯。
14只龍頭股被機構扎堆看好
數據統計發現，上述24只潛力股的後市機會被券商機構普遍認可，其中，有14只龍頭股近30日內均獲得5家及以上機構給予“買入”或“增持”等看好評級。
具體來看，中國建築、華東醫藥、國電南瑞、格力電器等4只個股近期機構看好評級家數均在10家以上，分別為12家、12家、12家、11家，華蘭生物期間機構看好評級家數為9家，保利地產、美的集團、分眾傳媒、中國中車等4只個股期間機構看好評級家數均為8家，另外，伊利股份（7家）、貴州茅臺（7家）、招商蛇口（6家）、華夏幸福（5家）和恆瑞醫藥（5家）等個股近期也被機構扎堆推薦。
近期機構看好評級家數居首的中國建築是我國最具實力的投資商之一，主要投資方向為房地產、基礎設施、城鎮綜合建設等領域，也是全球最大的工程承包商。對於該股，華泰證券表示，此次激勵計劃覆蓋面更廣，對業績和盈利能力的要求仍然較高，充分顯示管理層對未來發展的信心。公司今年前三季度歸母淨利同比增長5.9%，扣非淨利潤同比增長6.2%，當前高訂單收入以及充裕的土地儲備有望維持未來收入業績較快增長。維持預計公司2018年-2020年每股收益分別為0.86元、0.94元、1.04元，公司2018年7倍-8倍估值，目標價6.02元-6.88元，維持“買入”評級。
國信證券則表示，中國建築股權激勵即將實施，估值有望提升。公司作為建築行業的絕對龍頭，業績穩健且訂單充沛收入保障高，公司整體估值偏低，其中高成長的基建板塊和高盈利能力的地產板塊均被市場低估，未來隨著業績逐漸釋放，估值有望得到修復。預計公司2018年-2020年每股收益分別為0.88元、0.98元1.09元，對應估值分別為6.4倍、5.8倍、5.2倍，維持“買入”評級。
綜合來看，分析人士指出，當前估值水平處於歷史較低位置，海外投資者普遍認為中國資本市場具備長期的投資價值。隨著A股納入MSCI、富時羅素指數的節奏加快，A股將成為全球基金管理人不可忽視的市場。預計MSCI將A股全部納入需要約5年時間，富時羅素納入A股則在9個月內全部完成。樂觀情境下，未來十年外資在A股的市值佔比將接近10%。對於近期北上資金持續買入的績優龍頭股而言，未來一旦市場企穩回暖，此類標的很可能會率先反彈，值得期待。
本文源自證券日報
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