黃金具有避險、抗通脹以及金融屬性等，在當前反覆震盪築底的市場背景下,今年來已經大幅調整的防禦性突出的黃金板塊受到很多投資者關注。那麼，在黃金板塊眾多上市公司中，究竟哪些是值得進一步深入研究的公司呢？
這裡主要選取黃金板塊市值靠前的一些上市公司，以財務數據為基礎進行比較。
一、對黃金股2018年前三季度經營數據進行比較。請看下圖（建議放大看）
2018年前三季度：
紫金礦業(SH601899)是唯一保持收入和淨利潤雙雙兩位數高增長的企業，業績豐厚，成長性突出；紫金礦業淨資產收益率最高，盈利能力強；另外，紫金礦業的動態市盈率最低，市淨率也處於行業平均水平，估值具有很大優勢。
招金礦業的毛利率和淨利率是最高的，盈利能力突出，這跟招金礦業的業務高度相關，公司主要以黃金開採和銷售等高毛利率業務為主，加工等低毛利率業務非常少。但是，公司的成長性並不突出，運營能力也相對較差，動態市盈率和市淨率相對於同行偏高。
湖南黃金(SZ002155)的償債能力和運營能力最強，但成長性並不突出，市盈率也偏高。金貴銀業的費用控制能力最強，業績成長性也是排第二，市盈率也是在同行業中偏低。中國黃金國際市淨率最低，遠低於同行，但其他指標都非常差。
因此，以2018年前三季度財務數據為基礎，綜合以上各項指標，黃金板塊上市公司中值得深入研究的企業分別是紫金礦業、招金礦業(01818)、湖南黃金、金貴銀業。
二、歷史財務數據縱向比較
關於2013年-2017年的收入情況：
按照營業收入規模算，最大的是紫金礦業，其次分別為山東黃金、中金黃金。按照同比期間複合增速看，增速最快的是赤峰黃金，其次分別為金貴銀業、湖南黃金、紫金黃金、恆邦股份，以上企業都是兩位數複合增速。
關於2013年-2017年的淨利潤情況：
這些企業淨利潤複合增速基本都小於收入複合增速，紫金礦業淨利潤增速最快，選取淨利潤與收入同步增長且淨利潤增速與收入增速差距較小的企業，突出企業管理能力。依次選擇紫金礦業、恆邦股份、湖南黃金。
關於2013年-2017年的毛利率情況：
大部分企業毛利率波動性較大，毛利率相對穩定的有招金礦業、山東黃金、恆邦股份，同時招金礦業毛利率最高，突出招金礦業產品品質和管理能力。
關於2013年-2017年的淨利率情況：
大部分企業淨利率波動性較大，淨利率相對穩定的有招金礦業、山東黃金、恆邦股份，而招金礦業淨利率與同行業比更是偏高。
關於2013年-2017年的資產負債率情況：
湖南黃金資產負債率遠低於行業水平，償債能力最強，其次是西部黃金。
通過歷史各項指標縱向比較，黃金股中值得深入研究的企業分別是紫金礦業、招金礦業、湖南黃金、恆邦股份。
綜上所述，僅以財務數據為基礎，綜合以上各項指標，黃金股中值得更深入研究的企業分別是紫金礦業、招金礦業、湖南黃金。（作者：端坐雲端）
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