那次浮雲遊子意
1.四季有更替，經濟有周期；花無百日紅。10年一個輪迴，是有道理的，因為很多產業的經濟週期，10年就是一個輪迴；1988亞洲金融風暴，1998東南亞金融危機，2008美國次貸危機，現在是2018。
2.兩個大國發生貿易摩擦。其實摩擦的根源，還是經濟的問題，摩擦，加劇了資本寒冬的到來。
3.美股高位，2015A股暴漲，都有部分原因，美聯儲加息，也有原因。不過，都是助推作用，核心還是經濟的基本面，這玩意，不以人的意志為轉移。
歡迎點評！
螞蟻搬家周進文
作為一個財經工作者，我感覺這個問題應該從多方面分析，才能得出比較客觀的結論。
一方面，我認為是原來的金融槓桿過高而在去槓桿背景下，人們產生的一種明顯心裡落差或反差，也可能說是原來的資本過於爆發、各類融資更容易得到的緣故，而今天當各方面緊縮的情況下，人們更容易感受到2018年的資本進入寒冬期。這是內部原來。
另一方面，美聯儲不斷地加息及美聯儲資產縮表，在很大程度上向發展中國家的資本引向了美國，這就造成了我國及其他國家資本市場的流動性緊缺；而且因為美元升值速度快，使各國貨幣進入迅速貶值通道，更加劇了資本進入寒冬。
再一方面，美國發展的貿易戰爭，讓中國各國經濟受到了較大影響，使整個世界經濟有一種不好的預期，這對世界各國的資本也帶來了較大的負面影響。
我想這些大概是2018年資本進入嚴冬的幾個重要原因。
財經深思
2018年資本的寒冬是由於資本熱錢的極速消退導致的。自2013年以來，各路資本熱錢蜂擁創投領域，VC和PE投資的熱錢急於找投資項目，O2O，P2P，眾籌，互聯網金融，美團，區塊鏈，比特幣，共享單車等互聯網+創業項目，很容易融到資金，有些創業項目如共享單車還沒有找到盈利模式，已經拿到幾輪創投資金。記得在2014年P2P投資風口期，有家上市公司索性改名叫匹凸匹，其董事長還說他們註冊的P2P.com網址域名價值2個億，可見當時P2P投資的瘋狂。當時就如小米的雷軍所說的金句:“站在風口上，豬都能飛起來。” 這些盈利模糊的互聯網企業，一旦沒有不斷的資本供血，就會生存困難，甚至倒閉。現在的互聯網+投資熱潮跟2000年第一次互聯網投資泡沫何其相似。
隨著國家收緊信貸規模，去金融槓桿，資本熱錢在逐步退出，而今年股市暴跌，一級市場融不到錢，二級市場更是雪上加霜，導致熱錢加速撤離創投領域，就出現了現在的資本寒冬。當然國內資本熱錢消退之後，有些創業企業把目光投向境外資本，但是境外資本是理性的，聰明的資本，對那些盈利模式不清晰，無法變現的項目是不感興趣的。所以對初有些創企業來說是真正的資本寒冬，而對那些變現能力強的創業企業，境外資本是不吝投錢的，總的來說，創業資本越來越多地湧向優質企業，助力成為獨角獸企業。
先罡談投資
為什麼資本市場冬天這麼冷，換個角度想想，其實是之前太熱了。
有些公司真的不值那麼多錢，現在的狀態其實是在為前幾年任性的資本遊戲買單。
2012年創投可以說剛剛起步，彼時PE/VC算是新事物，大家聽到很多互聯網公司上市賺大錢，轉手就掏錢做了LP。當時的基金募資之快難以想象，由於股權基金大多數都是7年的存續期，其中5年投資期和2年的退出期。現在恰好是那一批基金交出成績單的時候了。
一直到這個時候很多投資人才發現，基金連本金都收不回。另一方面，基金的投資人發現基金的收益率不見得就比自己去投資收益率高，那我還要機構幹嘛呢？造成現在募資難的情況。繼而傳導到市場就是資本寒冬。
這幾年來投資互聯網的基金在被迫玩擊鼓傳花的遊戲，一輪一輪估值往上頂，就是因為錢太多了，很多機構閉著眼睛投，感情錢不是自己的做一錘子買賣。
現在潮水退了，發現上市以後二級市場估值還沒有自己一級投進去的估值高，我想也應該反思一下了，而不是把這樣的案例作為吹牛的資本。
接下來一會發現，經過一輪篩選，資金會往頭部的PE和VC集中，大的基金募資更容易，小的基金就只能隨風而去了。
對於整個行業來說，其實是一個新的開始。冬天來了，春天還會遠嗎？
藏鏡人GO
感謝要求！
個人認為一是以美股為首的發達經濟體結束貨幣寬鬆政策，步入上升通道，使全球的資本逐步迴流美國。最近歐洲央行也宣佈12底全面退出QE，這是一個持續的不利因素。
第二是全世界在經歷了寬鬆貨幣政策後，並沒有有效刺激真是需求，從而導致很多國家的債務危機，進而影響全球經濟復甦，尤其是歐盟成員國的債務危機。這樣才促使以美國為首的國家開始尋求所謂的貿易順差，開始貿易戰，致使全世界經濟雪上加霜。
第三是在發達國家步入加息通道也就是所謂的縮表後，我們雖然沒有直接選擇如此，但是變相選擇了去槓桿，去槓桿給本就脆弱的經濟以及企業經營危機埋下隱患。
第四是在國內外經濟以及政策雙重打擊下，國內的經濟轉型雖然有所推進，但是被來勢洶洶的經濟危機給打壓了。致使國內強大的消費能力被抑制。
最後就是在強大的消費力被抑制後，以及企業經營隱患導致的債務違約傳感到投資平臺，致使很多投資平臺暴雷，使投資者蒙受了巨大的損失，這樣也打擊了投資者的信心。所以進一步傳導到投資機構募集資金困難，而創投企業融資同樣困難。進而形成了資本寒冬。但是資本寒冬不是全面的，可能是局部性的，可以看到頭部機構和頭部創業企業依然穩步推進發展，智能說每一次的危機都是優勝劣汰。在寒冬中，很多企業其實在一級市場已經完成了二級市場的估值水平，會看到上市即破發，也就是朱嘯虎說的一級市場企業的估值基本替二級市場完成了，很多基石投資者和後期投資者都出現大幅虧損。
古道西風遠
發展的事物都是不斷變化的，過去國家為了促進經濟發展，一直採取積極的財政政策，貨幣增速一直維持在高位，導致的後果就是熱錢會把許多資產和生產要素的價格拉高，最典型的就是房地產，過去我國貨幣超發過多，但並沒有特別嚴重的通貨膨脹，因為錢都跑到房地產去了，這就是導致房價過高的主要因素。目前這種方式已經失去了對經濟的拉動作用，反而會傷害經濟的健康發展了。一是過高的槓桿會增加金融危機的風險，二是超發的貨幣導致資產和生產要素的價格上漲，導致企業運營成本過高，最典型的就是華為都將一部分部門遷到了東莞。這些都是國內的情況，加上美聯儲加息，以及貿易衝突，導致很多企業生意不好做。而且國內大量傳統行業面臨產能過剩，長期虧損的局面，得靠國家補貼；國家也應該早就預想到這些情況，於是出臺了很多相關措施，16年的供給側結構性改革，降槓桿，去庫存，房產限貸限購，提高房貸利率，這些做法主要是降低金融危機的風險，結果就是流通的貨幣逐步減少，資產需要不斷有資金接盤，才能拉高價格，市場上沒錢了，就會導致價格下跌。我認為我過經濟需要轉型，需要找到新的增長點，逐步減少傳統行業的比重，如煤炭鋼鐵水泥房地產等，將資金從這些資產裡剝離，投入到新興行業，比如互聯網，高精尖的科技，以及第三產業。在深圳，老師和醫生的數量遠遠不夠，未來需要發展的行業是高科技，醫療，教育，消費，旅遊，文體等，絕對不能再是房地產
尋天21177013
師之所出，荊棘生鄢。大軍過後，必有凶年。
為啥？風景我們這邊多好，掩不住其他地方戰爭頻任。
先不說巴爾幹火藥桶，就說說中東那些地方。
伊拉克、庫爾德、土耳其，剪不斷理還亂。庫爾德有訴求，伊拉克土耳其不幹。
再看也門，沙特阿拉伯赤膊上陣，伊朗隔岸觀火、整戈待旦。
敘利亞，亂成一鍋粥後，塵埃落定，其一個省已經處於土耳其的掌控之下。土耳其正在穩步消化這個“戰利品”。
沙特與土耳其之間發生了“記者門”。關於卡舒吉，雙方各執一詞，調門不斷升高!
再看看歐洲，英國脫歐已成定局。現在的歐洲的兩個發動機，德國深受中東難民拖累。而法國由於馬克龍的一些措施，引起了黃背心運動，雖然接近平復，但是誰能保證就此偃旗息鼓？
俄羅斯與烏克蘭在赤刻海峽，劍拔弩張!
委內瑞拉、阿根廷一直深陷債務泥潭。
“小小寰球，有幾個蒼蠅碰壁!”
現在不是暗流湧動，而是一片風聲鶴唳。資本是逐利的。這種環境沒辦法做生意，資本寒冬太正常不過了。
（圖自東方IC及網絡，可侵刪。）
桂圈兒
自從PPP項目的觀念入境，各種地方債務的瘋漲，各種各樣的基礎設施藍圖，在中央政府的監督之中，銀行資本留入的撐控，給基礎設施房地產帶來停止不前的形勢，由於房地產初期的瘋狂氾濫，多少紅利的各行業分享，一下子控制下來了，痛感的人群太普遍，壓力體系於民，人人都有風險的感覺，但長痛不如短痛，支持中央政府的策略，只要善於適應，利益關係長久還是傾向於民的。
博格寒冰1
可能是昨天太熱了。
市場的發展都是冷熱交替的，今天的冷是為了明天更好的熱。
就好比股票一樣，不可能一直上漲，也不可能一下子跌倒低谷。中間需要一個過程。
資本進入冷凍期，其實觀望的人更多了，大家都在等待復甦的時機。
之前投資1000萬的，現在投資300萬，很多人看到的是危機，少部分人看到的是商機，這個時候也許正是投資好時機。
威威雪松
一邊是不少風投公司選擇偃旗息鼓靜觀行業動態，另一邊的風投巨頭還在大手筆買買買。紛雜現象的背後，是投資模式和思維的變化。一方面要歸因於“估值膨脹”的投資市場，另一方面，也是創業公司多如牛毛競爭增強的表現。其原因還是主要歸結於投資公司本身
