來自中國證券投資基金業協會的數據顯示，債基規模持續增長之後，10月度規模已達1.97萬億元，再加上11月以來新成立債基的840億元規模，當前債基總規模已經突破2萬億元大關。
照這樣的趨勢下去，用不了多久，開放式債基規模就會超過開放式股基加混合基金(10月底為2.2萬億)，這在基金史上將是首次。債基規模與股基規模相當，這說明什麼？
債基在居民資產配置中的作用越來越重要！
1、債券與股票是兩個獨立的市場，其牛熊週期、波動性完全不同。以“中證全債指數”為研究對象，我們梳理一下債市的投資特點：
從牛熊週期看，在中證全債指數長達近16年範圍內進行研究，我們發現債券市場的牛熊市比股票市場的牛熊市短很多，基本2-3年一輪。
從波動性來看，中證全債近10年年化波動率僅僅為2.06%，遠遠低於上證綜指的22.23%。相比來說，債券市場是波動很小的，即使是下跌，跌幅也都不大。
從與A股的關係看，債券資產與股票資產還存在一定的負相關關係。有時候股票市場表現好，債券市場會差一些；有時候股票市場表現差，債券市場表現會好一些。
2、綜上可知，長期投資債券，其實不用過多擔憂牛熊轉換，此外，因為與股市存在蹺蹺板效應，同時投資股、債，可以降低資產組合的波動。在資產籃子裡面加一味債券，是跨週期的不錯選擇。
在國內外機構的投資實踐中，表現穩健的債券市場尤其受到養老金、保險資金等低風險偏好資金的青睞。以保險資金為例，招商證券數據顯示，截至2015年底，保險資產配置中固定收益類資產佔比為56.17%，其中各類債券餘額38446億元，佔比34.39%！
美國壽險公司也有類似的投資結構，數據顯示，美國壽險公司在配資上主要青睞三大資產：政府債券和公司債、股票、抵押貸款。2013年三類資產在總資產中的佔比分別為 40%、33%和 6%。其中，債券一直都是最主要的投資品種。
3、機構偏愛債券，那個人投資者又如何呢？也許過去，客官們更偏愛彈性大的資產，但近些年來，權益類資產低位潛伏，情況有所改觀。
國內債基規模的迅猛增長，意味著市場上的個人投資者對債市投資的需求旺盛。因為個人直接投資債市的門檻高，債券基金是普通人參與債市的最簡單、高效的渠道。而在眾多債券基金中，純債基金因為與股市絕緣、風險更低，長期業績穩定，更受投資者的喜愛。
長期投資最重要的來源並非擇股、擇時，而是資產配置。把資金配置於多元化的底層資產，才能有效降低單一資產帶來的負面影響。在這個過程中，與股市絕緣的純債基金，其作用不容忽視。
本文源自華安銳智會
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