周末茅台三季报出了之后，我们就知道周一贵州茅台绝壁要凉了，但是封死一字跌停的走势还是有点出乎预料。虽然业绩仍在增长，但增速有所放缓，三季度茅台的营收、利润只增长了3.81%、2.71%，而2017年三季度，茅台的营收和利润增速都实现了倍增。
由于业绩不及预期，市场不买账，才出现了高位跌停，这一跌也带崩了整个白马阵营。
茅台昨日的跌停，成了每个股民口中的热点话题，然而茅台跌不跌停和你有关系吗？即使茅台跌停，今年全年也只下跌了20%，2017年上涨110%，2016年上涨62%，而近三年上证指数累计下跌28%，你的账户恐也早已进入下跌的无底洞之中了吧，或者你可能一手茅台也买不起？与其看茅台笑话，不如看看功夫研究院带来的茅台跌停背后三大必看要点。
一、机构也中枪！一外资获利40亿早已逃离
东方财富choice显示，汇金、华夏、易方达、社保等机构持有者共计持有9.4亿股，近百家基金共持有5176.99万股。按上一交易日收盘至今日现价计算，机构持有者日浮亏约600亿元，基金机构预计日浮亏31亿元。
市场里只有做到落袋为安才是最大的赢家，奥本海默基金公司-中国基金在2014年四季度重仓买入663万股贵州茅台，共花费8.49亿人民币，在当时奥本海默基金的QFII投资额度为2亿美元，约12.4亿元人民币，接近满仓了。
奥本海默在买进贵州茅台之后的两年多时间里，一直持股待涨，直到2017年三季度，才减持了约125万股，浮盈已经超过了400%，而此减仓几乎把成本收了回来，2017年末减仓82万股，2018年一季度再度减仓42万股，而本次公布的三季报，奥本海默已顺利推出十大流通股东，粗略估计盈利超过40亿。
二、大消费增速放缓，白马股闪崩
除了贵州茅台，其余的13家白酒企业也发布了三季报，业绩也出现了明显放缓，次高端白酒山西汾酒近半年下跌幅度超过了50%。与此同时港资在10月以来也大幅度减持消费股，比如贵州茅台和五粮液，港资减持比例达0.6%和0.74%，白酒中减持比例最多的是水井坊。
可以说茅台的下跌是由于多条件形成的共振：
❶消费市场整体较弱。华泰证券认为在整体消费市场疲弱，消费者的消费意愿趋向谨慎的背景下，作为高端消费代表的茅台酒市场需求增速呈现放缓的趋势。
❷茅台9月主动控制发货节奏、稳定价格，预收款回升。
❸去年同期基数过高，超越的难度较大，业绩不及预期。
❹股市大环境较差，消费板块纷纷走弱，茅台维持高位震荡难以独善其身，随便一颗稻草都可以压死茅台。
除白酒以外，其余的消费类白马也出现了业绩不及预期大幅下挫的情况。例如涪陵榨菜三季报业绩还是很给力，但三季度单季营收放缓，近三个月也出现了近40%的调整，今日刚复牌的美的和小天鹅也出现了暴跌，老板电器则今年深受业绩增速的影响，全年市值已蒸发近60%。
昨日跌幅超过9%的白马股，集中在白酒。
三、以史为鉴，防御板块补跌，市场底将现
2005年5月，交通运输、白酒补跌，6月6日上证指数迎来998点的市场底；
2008年7月农林牧渔、白酒、医药股补跌，10月沪指迎来1664点的市场底；
2012年11月白酒、电子股补跌，12月沪指迎来1949点的市场底部。
通过以上网友总结的历史数据我们发现，白酒补跌，都意味着这是黎明前最后的黑暗。
为什么强势品种最后都要补跌？经济后周期的稳健品种可以具有短暂的防御属性，但在业绩下行压力下引发担忧。广发证券认为，“强势股补跌”会打破市场原有运行风格特征，防御策略的思路将从行业属性（典型防御行业如消费）转化为真实的安全边际（估值底线），因此短期市场风格会切换。所以我们发现近期市场的资金更愿意去选择估值到位的券商、银行、地产板块，以及成长性更强的中小创超跌个股。
千股跌停，百股跌停今年见了无数次，不用想也知道大家今年在股市中并不好过。下面给大家一个重磅福利！功夫研报上线两个月了，收获好评无数，在大家的强烈要求下，我们创建了“功夫股票研究院”，邀请各位一同切磋、成长。研究院的两位大咖，小李飞刀、无崖子，这二位便是“功夫研报”的研报核心大脑，他们将在这里陪伴大家度过未来岁月，直至研究院每一位真心热爱交易的追梦人能在股海独挡一面为止。
小李飞刀：前私募基金操盘手，手握千万资金，于17年重仓参与了京东方A、中兴通讯、科大讯飞等多只牛股的趋势行情，斩获颇丰。擅长趋势交易的同时，对基本面理解通透，现任功夫财经高级研究员。
无崖子：师从游资，短线交易大成者，18年如此恶劣的环境仍取得20%的收益。擅长“弱转强”、“低吸核按钮”、“龙头战法”等多种短线绝技，对情绪判断尤为精准，正应了游资前辈“炒股养家”那句话——心中无顶底，敢于高位满仓，敢于低位空仓。
在“功夫股票研究院”中大家能get到什么？
你将Get：
①教大家如何精准建仓与离场，从实战中快速提升，脱离过去追涨杀跌的“恶习”
②为“功夫研习社”内每一位深套的交易者提供最佳处理方案
③“龙头战法”、“弱转强”、“核按钮低吸”、“趋势交易”等股市顶级手法交割单不定时公布
④日常交易没思路？这里将教大家学习高手的复盘流程，并从市场中挖掘盈利机会
⑤每日重磅财经信息发布
以上是今天的功夫研报，关注功夫财经，每天5分钟，让基金经理为你打工!
閱讀更多 功夫財經 的文章
