深化供給側結構性改革，釋放創新驅動能量，是產業提升的重要途徑。一個企業能否順應趨勢、引領發展，是實現基業長青的關鍵，也是進行投資價值的標尺。“產業提升與價值發現”專題論壇中，知名企業家和經濟學家的觀點異彩紛呈，對把脈產業發展和價值投資趨向、探討產業提升和價值發現路徑意義深遠。
輔仁藥業董事長朱文臣：
將把全部研發精力轉到新藥上
■本報記者 張敏
輔仁藥業董事長朱文臣於12月28日在《證券日報》社舉辦的第二屆新時代資本論壇上表示，目前國家推出的一系列政策主題是降價和控費，產業升級已經擺在醫藥企業面前。國家發佈的一系列政策，包括推出國家醫保目錄、基本藥物目錄、一致性評價、加大對原研藥替代、4+7城市集中採購等，名義上是醫保升級，但政策的利好和影響是相互抵消的。企業唯一的出路就是創新。
2018年，國家衛健委、國家藥監局、國家醫療保障局成立，機構改革也引發了監管的變化。例如，對抗癌藥等降稅、接受境外臨床試驗數據、進口藥審批提速、4+7城市藥品集中採購、擬出臺輔助用藥目錄等，這些政策都將對醫藥行業產生深遠影響。
朱文臣認為，政策變化產生的影響是專利期的創新藥仍有利潤空間，非專利期的藥物利潤空間已經很有限。
朱文臣表示，仿製藥一致性評價投入較多，但通過仿製藥一致性評價只是未來競爭的一個門檻。就從4+7城市藥品集中採購來看，通過一致性評價之後，如果這個品種有3家甚至3家以上，而只有1家中標，其他企業只會落標。對於企業來說，今年中標，不意味著未來幾年也會中標。如果一個品種超過5家，這個品種基本上就沒有市場可做。
朱文臣認為，在帶量採購模式下，即使是高端仿製藥的利潤也會讓出，普藥因其市場範圍廣還存在市場。但無論是哪一類型的企業，都處於膠著狀態，醫藥行業的政策效應都在相互抵消。企業的唯一出路就是創新。“做不出別人沒有的品種，醫藥市場的企業出路都不大”。
朱文臣介紹，輔仁藥業早在2012年就進行了大規模的創新。公司在鄭州、上海等地擁有4個研發公司，目前研發人員突破1200人，研發投入已經超過10億元。到2021年，公司會有10個創新藥進入臨床上市，彼時，公司的研發人員會突破5000人。
“公司在轉型升級。未來，對於高端仿製藥我們採取的是與印度、美國合作的方式介入。普藥還有一點市場空間，但帶量採購以後，這些空間都會被壓縮。公司將把全部的研發精力都轉到新藥上，從2021年開始，新藥將佔主導地位。”朱文臣表示。
值得注意的是，朱文臣強調，醫藥企業轉型升級的難度加大。醫藥工業的轉型升級，不是一兩年的事，輔仁藥業六七年前就開始轉型，到現在為止才剛剛轉過來，創新貢獻的銷售額在增加。輔仁藥業未來還要花費六七年的時間進行轉型升級。但是創新需要企業整合多種要素，包括文化、思維等，這決定企業的創新程度。
蔚來汽車董事長李斌：
中國正處於行業換道超車機遇期
■本報記者 龔夢澤
12月28日，由《證券日報》社主辦，以“經濟改革與股市振興”為主題的第二屆新時代資本論壇在京舉行，蔚來汽車創始人、董事長、CEO李斌參加圓桌論壇並發表演講。
李斌認為，近年來，我國汽車產業國際地位日益提升，中國品牌市場份額逐年提高，關鍵零部件供給能力明顯增強，新能源汽車產業體系不斷完善，為智能汽車的發展奠定了堅實的基礎。電動汽車架構最適合智能汽車，目前我國正處於換道超車的機遇期。
此外，他表示，對於一家新創的智能電動汽車企業來說，不應該只關心財務數字。“智能電動汽車行業真正的競爭還沒有開始，我們需要籌集足夠的資金為將來競爭打下基礎。經驗證明，以現在市場的資本能力，包容度以及人才支持，只要設置出符合實際的高標準目標，就將有機會參與到更高標準的競爭。“
隨著以互聯網、通信技術、雲計算、人工智能等技術驅動的產業創新和以清潔能源替代化石燃料的能源創新，汽車產業正迎來承接著第四次重大變革的時代——智能汽車時代。
數據顯示，截至2017年12月份，國內乘用車保有量2億輛左右，隨著汽車出貨量的上升，未來智能汽車的滲透率將快速提升。據波士頓諮詢集團測算，智能汽車市值將在2025年前達到420億美元；2035年前，全球將有1800萬輛汽車擁有輔助自動駕駛功能，1200萬輛汽車具有完全自動駕駛功能。
李斌認為，三大原因促使汽車走向智能。首先，傳統汽油車從給它一個指令到它最後輸出動力，大概需要400毫秒-500毫秒，而電動車只需要30毫秒；其次，當自動駕駛普及了以後，人們在車上的時間將會得到解放，車會變成一個移動的生活空間；最後，電作為分佈式能源，獲取簡單，電動車的體驗在能源獲取方面是優於汽油車的。
據瞭解，蔚來成立不到四年，全球約有8000名員工，全球研發佈局，在中國40多個區域提供用戶服務，取得了歷史上第一個年度車手冠軍，創造了知名賽道記錄的EP9，創造了無人駕駛最快穿速的紀錄。今年9月12日，蔚來汽車正式登陸紐交所。
今年3月份，蔚來汽車拿到了第一張在開放道路上進行自動駕駛測試的牌照。6月份開始交付汽車，到10月31日已經在170多個城市交付了將近5000臺ES8，“目前交付的節奏逐步上來了”。
李斌表示，智能電動汽車之所以能夠取代現在的汽油車，因為中國正處於換道超車的機遇期。“去年中國一共賣出2419萬輛乘用車，中國品牌佔到44%。蔚來也肩負著我國汽車產業品牌向上的使命。”李斌表示，ES8是中國工業消費品裡單品價格最高的車型，實現了中國品牌的向上突破，真正走向了中高端。
產業集聚後品牌更加固化，專利壁壘牢不可破。針對汽車行業，已經不可能有一家傳統汽車公司再去打造一個和奔馳寶馬奧迪能夠競爭的品牌。
“因為文化的積累，品牌DNA的沉澱，各方面的東西，追起來都太難。可是在智能電動車這件事上，我們有一個換道先跑的機會。”李斌談及中國品牌電動車時表示。
不論汽車巨頭們能否後來居上，至少目前仍未真正動身。李斌認為，宏觀來講，智能電動車給中國整個汽車產業提升一個機會，包括品牌向上，產業升級。“中國現在汽車產業一年3000萬輛的產量和銷量，美國才多少？其實全世界的汽車公司，零部件企業都在中國有佈局了。
《證券日報》記者注意到，上個月蔚來汽車披露了上市後的首份財報。財報預計，今年四季度，蔚來汽車營收將增長95.6%~103.8%。
談及蔚來的盈利預期，李斌稱，公司當然希望有盈利的機會，但我們為了領先其他企業或行業一年、半年，哪怕三個月時間，就付出了高出別人想象的代價。“經驗證明，以現在市場的資本能力，包容度以及人才支持，只要設置出符合實際的高標準目標，就將有機會參與到更高標準的競爭。”
利亞徳董事長李軍：
員工積極增持來自於對企業的信心
■本報記者 李喬宇
12月28日，利亞徳以當日股價上漲1.18%的表現結束了2018年的最後一個交易日。事實上，自利亞徳董事長李軍10月16日發表公開信“吶喊”以來，公司股價已經漲近16%，同期創業板指數僅上漲2.78%。
談及公司近期的股價表現，利亞徳董事長李軍在由《證券日報》社主辦的第二屆新時代資本論壇上談到，股價短期有波動，但長期來看，投資者對於企業長期穩健的高價值增長是認可的。李軍表示，利亞徳是一個表現穩健的企業，“淨利潤水平在去年創業板排名第5位，市值一直排在第20位左右。”
值得一提的是，利亞徳方面曾兩度倡議員工增持並承諾兜底，在此次論壇上，李軍透露：“我們的員工增持有5000萬元到6000萬元，我自己增持了1億元”。
公司員工的積極增持來自於對企業的信心。
在李軍看來，產業升級跟消費升級是相關的，當你的產業升級之後，提供好的產品，消費者自然就會選擇高端的、效果更好的、性價比更好的產品。
李軍表示，利亞徳目前產品的運用範圍主要集中於會議室以及演出場所，下一步“要進軍TOC，利亞德的大電視要走向市場”。在李軍看來，通過對比，消費者會了解到100寸電視4K視覺效果的升級，對此“我們充滿信心”。
談及2019年利亞徳的發展方向，李軍談到，按照市場規律，一個成熟的行業中前3名能佔據整個市場的60%左右。反觀LED顯示行業，目前全球還有上百家企業，行業前3名市場佔有率尚不足30%。在李軍看來，這正是利亞徳產業升級的機會。2019年，利亞徳要進一步提高市場佔有率，“從10%提到高25%-30%”。李軍表示，“這些年，利亞徳從資金實力到品牌以及影響力等方面均有一定積累，所以在市場率提升方面是有把握的。”
此次論壇上，李軍同時對創業板相關政策提出建議，認為“創業板要求公司負債率達到45%才可發債”有待商榷。李軍坦言，為明年可以發行可轉債，公司正在想方設法增加負債率。“利亞德的負債率在11月底僅41%，如果增加到45%是很難的。”李軍表示，“我個人股票質押了27%，在整個上市公司董事長裡面是比較低的，這不在發債的範圍。”
北新建材董事長王兵：
做到世界第一是高質量探索的過程
■本報見習記者 劉勇
12月28日，由《證券日報》社主辦的“第二屆新時代資本論壇”在北京召開。論壇現場，北新建材董事長王兵表示，“做好一件事情並不容易，作為上市公司要聚焦主業，如果中國所有上市公司，每家公司能把一樣產品做好，那麼中國經濟發展就會更加主動。”
王兵表示，“北新建材作為傳統制造企業，從中國第三做到世界第一，是高質量探索的過程，而這個過程就是通過一個普通的產品去做產業提升和價值發現。”
對於改革和創新的思路，他提出了三點思路：
一是制高點戰略。中國製造企業之前都是做中低端，特點是量大、規模大，但價格便宜，利潤低，這就形成了惡性循環。價格便宜，企業可能就要把質量做差；利潤低，企業就沒錢去投入研發，沒有錢去提高裝備。
二是做高端。曾經高端酒店裡用的都是外國的品牌，有些中國公司為了搶市場，在歐美註冊一個假的外國品牌，回來欺騙中國人。從建材行業看，德國製造當年是很低端的代名詞，日本製造、韓國製造也都是很低端的代名詞，而今天都成為了高端的代名詞。中國的質量、各項性能指標、檔次，要比德國、法國、美國還要高，下一個這樣的決心是非常重要的。
經過了十多年的努力，目前全世界最高檔的寫字樓、最高檔的酒店、最高檔的地標建築、最複雜的工程，用的首選都是中國的名牌。中國高端首選品牌中就有北新建材，所以做高端我們認為是很有意義的事情。
三是管理模式實行雙向擇優。雙向擇優管理模式，就是國有企業或集團公司該放就放，該收就收，上級對下級充分授權，充分信任，下級對上級接受充分的監督和充分的透明。北新建材為什麼能做到比部分歐美企業還好呢？就靠創新。北新建材是國家級創新企業，有3500個專利，排名前列。
王兵最後表示，作為一家企業要擁有6個責任，即：CEONSI，C是對客戶負責，E是對員工負責，O是對股東負責，N是對國家負責，S是有社會感，I是對行業負責。北新建材要跟同行一起把中國製造推至行業高端，成為中國經濟增長的新動能。
OYO酒店合夥人李維：
做下沉市場縮小消費不平衡
■本報記者 向炎濤
280個城市、超過4600家酒店、22萬間客房，在國內成立短短一年時間，OYO酒店如一匹黑馬殺入經濟連鎖酒店市場。
12月28日，在《證券日報》社主辦的第二屆新時代資本論壇上，OYO合夥人、CFO李維在論壇上表示，OYO目前房間量是中國單一酒店品牌中最大的，在酒店集團中排名第四。OYO在做的是下沉市場，滿足三四五六線城市小鎮青年未來的消費升級。
“其實包括一二線城市在內，酒店行業確實有很多需求沒有被滿足，而到三四五六線城市，有很多新的酒店場景和住宿場景可以挖掘，基於現在的存量打造就可以做到這一點，包括硬件打造、運營服務能力、銷售能力提升等。”李維說道。
在李維看來，中國的酒店行業是一個房地產和酒店管理混合的行業，過去幾年裡由於房地產市場高速增長，酒店行業也經歷了一些高增長。但受房地產行業影響以及連鎖酒店本身的壓力，現在單體酒店有很多痛點，大部分入住率不到40%，而這正好給了OYO機會，可對現有存量單體酒店進行整合和連鎖化。
李維表示，OYO首先看重客戶端。目前單體酒店運營存在很多問題，比如碎片化、同質化、運營管理不善等，因為很多老闆根本沒有心思做酒店而是在做房地產，這就造成客戶需要在價格、質量、位置三個方面去做妥協，最終造成整個市場在供給端和需求端存在巨大不平衡。這是一個萬億元的市場，但是沒有更多的連鎖品牌去做這些事情，首旅、錦江等連鎖酒店都在往中高端走，而OYO就是要去慢慢縮小這些不平衡，最終讓更多年輕人、在更多場景中住上酒店。
在酒店業主端方面，OYO要做的是要提升酒店業主的運營效率和收益。李維介紹，目前三四線城市很多單體酒店都沒有入駐攜程藝龍等OTA平臺。而OYO會對加盟的單體酒店進行管理和改善，很快就能有20%的增量。大部分酒店在加盟的時候入住率只有30%-35%，但是加盟OYO之後入住率提升到了50%-60%。
李維表示，OYO目前要做的事情有四個：第一是找到最大的市場；第二是對單體酒店進行快速低成本改造，滿足年輕人需求；第三是把酒店運營管理好，服務體驗做好；第四是把間夜賣好，讓更多的人住進來。
“大家可能覺得OYO給酒店行業帶來的影響和拼多多給電商帶來的一些變化有點像，經濟型酒店本身確實到了有瓶頸的時候，如家、錦江等都在往高端酒店走，而OYO要做的是通過思維方式和人的驅動，帶給這個行業新的氣象。”李維透露，目前OYO的6000多人團隊中，90後佔到了60%，這是一個非常年輕和有活力的團隊，OYO希望給現在的酒店行業帶來一些不一樣的東西。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍：
消費與科技創新將是未來方向
■本報記者 陳煒
伴隨著年內針對資本市場健康發展而出臺的相關政策措施逐步落實，12月28日，由《證券日報》社主辦的第二屆新時代資本論壇在北京舉辦，以“經濟改革與股市振興”為主題，探討新時代下資本市場的未來發展道路。
在下午的“產業提升與價值發現”論壇上，前海開源基金首席經濟學家楊德龍就企業產業升級等問題發表了自己的見解。
時值改革開放40週年，楊德龍認為，過去40年間中國的工業體系已經完全建立起來了，“幾乎所有的門類、所有的行業都已建設齊全。”
楊德龍認為，現在家電行業基本形成寡頭壟斷，包括格力、美的、海爾等，形成了比較穩定的行業業態，在這一階段中行業龍頭能獲得比較穩定的利潤。
因此在他看來，傳統行業對於新的資本而言，沒有太多的進入機會。甚至部分行業已經出現了“產能過剩”的情況。楊德龍認為，在此背景下，如何發掘未來的投資機會，成為各方關注的焦點。
楊德龍在論壇中提到，未來大的投資方向大概有兩個，一是與消費相關的行業，二是科技創新。
具體來看，一方面，楊德龍表示，目前消費已經超過了投資和出口，成為推動GDP增長最重要因素之一。“消費是一個大消費的概念，不僅包括傳統的一些消費，像白酒、食品、飲料、家電和旅遊酒店，還包括一些電子消費品。”他提到，“中國這些年經濟轉型成功的獨角獸企業，無一例外都是商業模式的創新，屬於消費+互聯網。企業通過互聯網的方式，讓人們的消費更加的便捷，讓消費更加規模化”。
在他看來，中國擁有最多的人口，因此未來消費的潛力巨大，“只要能挖掘消費的潛力，把一個商業模式做到全國，無論是對品牌消費品還是對一般消費品來說，都是一個機會。”
另一方面，楊德龍強調，科技創新將是未來值得關注的大方向。“科技是真正能夠產生新的生產力的，過去40年裡製造企業主要是靠勞動力及資本的投入來發展，但現在勞動力的紅利基本結束，低端勞動力的成本已經上升到很多製造業的企業無法承受的地步，而資本市場已經過剩，這個時候資本就往外投資了。”楊德龍認為，未來企業要想進一步發展，就要增加資本的投入，提高全要素的生產率，通過科技創新來尋找新的機會。
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