文｜醉美团队“山西汾酒上市采取‘独家发起，社会募集’的方式，能够称得为‘汾酒模式’。”
——著名经济学家厉以宁
五四青年节，亦是北大120周年校庆之日。
在当日的校庆纪念大会上，88岁的厉以宁为获得“学生五·四奖章”的优秀学子们颁奖之后，即兴带来一堂简短的经济学公开课。
“改革开放”是他提及最多的一个词，不知道当他带学生重温那段激情时光的时候，有没有想起26年前，在山西汾阳，那个在他辅导下蓬勃而出的，为山西全省，也为整个酒行业带来希望的“汾酒模式”。
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厉以宁看汾酒
北京大学建校120周年校庆上，厉以宁再一次走上了讲台。
厉以宁是著名经济学家，中国经济学界泰斗。1951年考入北京大学经济学系，1955年毕业后留校工作、任教至今。
厉以宁的重大成就是在改革开放初期，论证倡导我国股份制改革，主持《证券法》和《证券投资基金法》起草工作。提出了中国经济发展的非均衡理论，并对“转型”进行理论探讨。
▲厉以宁
这其中，1992年，对汾酒上市前夕的调研和准备工作可以说是其改革成就中非常重要的一个“试点单位”。可以说，也正是在他的支持和鼓励下，山西汾酒才成了整个山西、整个酒行业在改革开放和资本市场创新的“一面旗帜”。
“山西汾酒”上市采取“独家发起，社会募集”的方式，彼时，股票发行价3.5元，上市首日开盘价7.21元，并一度涨到13.07元……发行成功后，著名经济学家厉以宁对此大为赞赏，称这种模式为“汾酒模式”，当时许多想上市的企业，都派人到山西汾酒取经。
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白酒第一股
当时，国有企业改革正在推进之中，是采用承包制还是实行股份制，还存在着很多争论。然而，解决争论的最好办法就是实践。为此，山西省政府决定将山西杏花村汾酒厂作为山西省股份制改革的试点。
1992年12月，山西省体改委将全国股份制改造三巨头——厉以宁、江平、董辅礽请到山西（三位都是著名的经济学家），对汾酒企业改制、股票发行方案作了反复论证。最终决定
，由汾酒集团代表省政府持有汾酒上市公司国家股，汾酒上市公司所有权、经营权两权分离。 ▲1993年，山西杏花村汾酒厂股份有限公司举行成立挂牌仪式，汾酒集团公司同时成立
山西杏花村汾酒集团是集生产、供应、销售、科研、开发、信息、服务于一体的产业集团，集团的核心企业为山西杏花村汾酒（集团）公司。具体的作法是先改组后改制，首先理顺汾酒集团内部的产权，将原汾酒厂的全部资产划给山西杏花村汾酒（集团）公司，山西杏花村汾酒（集团）公司再拿出生产主体部分设立股份有限公司，并作为控股公司。这就实现了汾酒上市公司所有权、经营权两权分离，同时也消除了人们对汾酒上市的那些担忧。
根据分配方案，1993年前参加工作的汾酒厂职工，汾酒上市时每个职工最少要购买500股，每股3.5元。
▲1993年，职工在购买汾酒股票
当时，在山西汾阳市，股票是个新事物，更别提交易所。为了方便职工交易，相关领导决定在汾酒集团综合部2楼设立了“证券临时交易所”。
“汾酒发展走上快车道，上市功不可没。”
汾酒上市之初至1995年年底，短短的两年时间，汾酒就发生了很大的变化，比如在管理上要求更加严格。因为上市公司每年都得通过监管机构的审核，如果各项工作不规范，很难通过审核。另外，上市后，公司股票交易的信息每日向社会发布，这种信息披露，扩大了公司的知名度。
此外，公司也募集到了足够的资金，用于万吨工业园区建设，此后，厂容厂貌有了较大改观，汾酒产销量开始增加，这都为以后汾酒集团的大发展打下了坚实的基础。
▲股票认购证（票样）
1994年1月6日，“山西汾酒”在上海证券交易所挂牌上市，成为山西省首家上市公司，也是我国白酒行业第一家上市公司。
4年后的1998年，五粮液上市，而直到7年后的2001年，贵州茅台才上市，也就是说，中国白酒产业“资本市场启蒙”的主导者和引领者正是汾酒。
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汾酒的改革从未停止
上市后的汾酒成为白酒行业新时期的改革开放的窗口。对外，向全社会展示了白酒行业的创新与能力；对内，则彻底激发了汾酒人的思维变革。
“汾酒上市融资、资本运营不仅仅是募集到了资金，更重要的是使企业步入了规范化的管理轨道，规范化的管理让企业适应了市场化的游戏规则，从而受益无穷”，汾酒集团专职党委副书记、副董事长、副总经理刘卫华说。
▲1993年11月3日，汾酒厂股份有限公司举行股票发行新闻发布会及签字仪式
1993年11月3日，山西杏花村汾酒厂股份有限公司股票发行新闻发布会在太原举行。11月17日晚，“山西汾酒”股票认购证摇号抽签仪式在山西电视台大演播室举行，并通过当时深受观众喜爱的综艺节目《五彩缤纷》现场直播……
▲1996年度股东大会
在作为山西省“股份制改革”试点，探求上市路径的25年后，汾酒再次作为山西国企国资改革的“新试点和领航者”。2017年，作为国企混改的样本，汾酒取得了令业界瞩目的汾酒新速度，2018年，“汾酒改革模式”在山西省属企业全面推广。
在中国改革开放40周年之际，汾酒的改革依旧在路上，从未止步。
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