文 ▍陈博
“科创板”的那些事儿
上周末大大没批IPO，结果周一直接批了一个新板：科创板横空出世！
其实多一个板不稀奇，最主要的还是下面这句话：试行注册制。
注册制意味着什么呢？意味着中国的证券交易市场真正开始市场化运作。从此以后，股票能不能上市，不是行政审批说了算，而是市场说了算。一个企业到底好不好？股票有没有人买？有人买那么就可以上市，没人买那就上不去。
其实比能不能上市更重要的是什么价格？有多少交易量？作为一个交易市场，当然是应该让尽量多的商品在我这里能卖。举个例子大家就明白了：淘宝作为一个交易市场，上面的商品是不是应该多多益善？只要不是违法的，都应该放上来卖。但是这个商品能卖多少钱，则是由市场竞争说了算，淘宝上所有商品都可以比价，那些比正常价值高太多的商品自然卖不出去。最关键的就是交易量，淘宝上最赚钱的当然是那些爆款，一件商品卖个几百万、几千万份，那必然是赚钱的。当然这样的商品只是少部分，大部分的商品销量都很平平，可能就卖个几十份几百份。所以一个正常的股票交易市场也应该是这样：可以交易的股票多多益善，但价格高低由市场竞争决定，最终少量的爆款股票交易量很大（比如腾讯），大部分的股票都没什么交易量。
为了能够保证市场化的定价，我认为最重要的机制就是做空。如果股票只有涨价才能赚钱，那么价格就很容易被炒得虚高；而如果跌价也能赚钱，那么股票的价格和价值就会比较接近，因为价格虚高的股票一定会被做空。这也是科创板出台后，是否能够真正实现市场化的关键一步。
当然，有些人会比较担心科创板对现有板块的冲击。要我说冲击才是正常的，如果没冲击，岂不是多了一块废板？
对于后市的影响，我来简单预测一下：
一、壳公司价值暴跌，因为科创板会带来一堆壳。还在炒壳的要哭晕在厕所了。
二、估值虚高的股票会暴跌，有了科创板，估值水平会逐步回归理性。大家会对比A股和科创板的股票的性价比的。
三、A股很长时间内都不会怎么涨了。因为参考科创板，A股目前的平均PE并不低，所以未来也不会有太多的上涨动力了。之前抄底的兄弟们危险了。
四、创业板和新三板都被按在地上蹂躏了，科创板出来基本就要了这两个板的命。
五、科创板试点成功后，A股也会逐步全面走向注册制，但这个周期会比较长。
六、对科创类企业比较有利，至少投资人的退出通道更清晰了，那么创投会更积极。所以短期内一级市场的估值水平还有可能更高。
七、科创板也不会一帆风顺，必然要经历中国特色的成长过程。
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