作為創業板第一批上市公司，曾經被視為創業板成長標杆企業的鼎漢技術（300011），近期遭到了公司股東的大幅減持計劃。
1月12日，鼎漢技術發佈公告表示，公司持股5%以上股東阮壽國因個人資金需求，預計在未來6個月內，通過大宗交易、集中競價、協議轉讓等方式，減持其持有的公司股份不超過33,519,023股(即不超過公司總股本的6%)。截至公告日，阮壽國持有公司股份46,912,523股，佔公司總股本8.40%。
本次減持股東阮壽國身份並不簡單，他是公司旗下全資子公司蕪湖鼎漢軌道交通裝備有限公司的創始人。
2014年7月份，鼎漢技術以7.6億元的價格向增發阮壽國、阮仁義發行股份購買海興電纜（鼎漢軌道交通裝備原名）100%股權，同期上市公司對海興電纜的盈利水平設置了對賭協議，14-16年三年淨利潤不低於2.54億元，超出部分予以獎勵60%。
最終，公司擬以每股14.95元的價格，向阮壽國、阮仁義合計發行不超過5083.612萬股用於支付上述對價。阮壽國也成功藉此機會進入了鼎漢技術的管理層。
這場併購的結果還是相當令人滿意，2014年海興電纜盈利1.8億元，第一年就超越了年均利潤2000萬元。隨後的2015年度和2016年度貢獻利潤分別為1.05億元、6573萬元，儘管有些下滑，但是以累計淨利潤來算海興電纜也是順利完成了任務。
這是鼎漢技術上市之後的首次併購，大概也是這次併購，讓公司嚐到了甜頭，使得公司之後的併購之路越來越瘋狂。
2015年1月30日，鼎漢技術一次性發布了34份公告，從14年度報告、15年一季度預報到增資奇輝電子、擬併購廣州中車軌道交通空調裝備有限公司股權等等，看的讓人眼花繚亂。
大幅併購之後，鼎漢技術的股價也迎來了爆發。
自併購海興電纜之後，鼎漢技術的股價一路拉昇，從2014年的10元/股（復權價）飆升至2015年最高的59.69元/股（復權價），市值一度超300億。
不過在併購泡沫破碎之後，鼎漢技術背後的風險在市場中暴露無疑。
公司的整體業績在2015年之後開始下滑。
併購的公司都開始出現不同程度的問題，2015年收購的遼寧奇輝電子，在剛剛完成收購後當期便虧損432.73萬元，2017年2億元收購的德國小公司SMART開門便首虧827億元，就是引以為豪的海興電纜，近一個報告期利潤也僅750.64萬元，更業績承諾期的表現大相庭徑。
而且海興電纜曾經的創始人阮壽國在過了承諾期之後也辭去公司董事一職，開始不斷減持自己持有的股份，極力撇清跟海興電纜的關係。
同時，併購帶來的還有不斷增長的商譽。
從第一次併購海興電纜產生了6億多商譽之後，鼎漢技術的商譽資產就在不斷增加，目前商譽資產為10.2億元，佔公司資產總額的30%。而且在併購公司出現業績下滑之後，鼎漢科技也未對其作出商譽減值處理。
還有一點需要注意的是，在鼎漢技術的30多億資產中，除開10億的商譽，還有10億是應收賬款。
上圖是鼎漢技術上市以來應收賬款和營業收入的成長圖，可以看出的是，兩個數據之間的數值相當接近。
也就是說，應收賬款與營業收入高佔比是鼎漢技術長期存在的問題，當企業處於高速成長期，應收賬款高佔比的問題被高增長所“隱藏”，而當企業增長乏力時，應收賬款高佔比的問題就表現得非常突出。另外，這裡需要指出的是，鼎漢科技2015年至2017年度營業收入又一個明顯的下滑，但是其應收賬款卻沒有變動，也就側面說明了公司運營模式在前期實現業績猛增之後，積壓的“累贅”並沒又減少。
值得注意的是，本次減持的股東阮壽國自鼎漢技術高位下殺之後就開始不斷減持，至今已成功減持超過2000萬股股份，套現超4億元。按照本次阮壽國減持數量來看，下一步清倉式減持將是大概率事件。
截至今日收盤，鼎漢技術收報6.74元/股，跌幅6.13%。
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