一、一週新股市場綜述
1、上演暴力長陽，掀起久違的漲停潮
週五（1月11日），次新板塊暴力長陽，板塊漲幅高達4.14%，掀起近幾個月來難得一見的漲停潮；一週來看，板塊周漲幅超過6%；資金流向上，主力資金淨流入1.23億。
2、大基建領銜，5G緊隨
個股方面，98只次新中僅11只收跌，漲幅最大的屬新疆交建，受益於大基建風口，周漲幅超過60%；緊隨而後的是5G概念，貝通信周漲幅也接近40%。（下表為周漲幅大於10%的個股列表）
二、新股要聞
1、方星海：取消新股首日44%漲停板規則
1月12日，證監會副主席方星海在參加第二十三屆中國資本市場論壇時表示，第一天價格漲了44%，沒有交易量，“沒有交易量的價格是虛幻的、不準確的價格”。人為限制導致價格不合理，而且前幾天都沒有交易量，非常不合理。“首日漲停板這個事情要研究，我個人覺得應該取消”。
點評：業內人士認為，新股首日漲跌停的限制並沒有什麼實際效果。以現有規則來看，新股第一天不能上漲數倍，但是每隻新股上市以後還是上漲了好幾倍後才能被買進，只不過上漲的時間拉長了。由於一開始就有漲停板限制，造成新股一直沒有換手，新股整體漲幅甚至被抬高了。
券商分析人士指出，從很多成熟市場看，沒有漲跌停的限制顯然更容易反映出更接近真實價值的價格，而不像現在這樣，往往是一年以後等炒作的資金走的差不多了，然後腰斬。
2、西安銀行拿到A股上市的IPO
1月11日晚間，西安銀行拿到A股上市的IPO（首次公開發行）批文，有望成為西北地區首家A股上市銀行。參照同行業估值水平，西安銀行上市後大概率成為陝西省在A股市值排名前十的公司。
點評：截至2018年6月底，西安銀行總資產為2385.23億元，負債總額為2197.6億元，股東權益為187.63億元。2018年上半年的營業收入為26.76億元，淨利潤為12.03億元。而2017年該行的營業收入為49.26億元，淨利潤為21.01 億元。
西安銀行上市的發行股份預計在發行後總股本的10%-25%之間，也就是4.45億股-13.33億股之間。如果按1倍淨資產發行，那麼發行後淨資產預計在207億元-250億元之間。以目前上市城商行1倍左右的PB，西安銀行的總市值預計也是200多億元。而即使按10倍左右的市盈率，同樣是200多億元市值。
3、萬達體育遞交IPO申請
據IPO早知道消息，萬達集團已經為旗下體育部門向美國證券交易委員會(SEC)遞交了IPO申請。此次IPO預計在2019年上半年進行，募資3億至5億美元。花旗、德意志銀行和摩根士丹利正處理此次IPO事宜。
點評：據悉，萬達集團此次上市的體育資產包括瑞士體育營銷公司(infront sports&Media)和世界鐵人三項公司(World Triathlon Corp)。2015年，萬達集團分別以12億美元和6.5億美元的價格收購了以上兩家公司。
三、個股掘金
上機數控：2019年第一隻“最短命”次新出爐，是被“錯殺”的嗎？
2018年12月28日上市，2019年1月2日開板，上機數控無疑成為“最短命”的次新之一。說起來，上機數控僅70億的盤子，又非銀行股，為何會如此早早開板？
1、IPO前夕，投資人“原價”下車
上機數控從事的是高硬脆材料專用加工設備研發、生產和銷售。公司產品主要包括光伏、藍寶石專用設備和通用磨床，例如數控金剛線切片機、全自動磨面倒角一體機、數控金剛線藍寶石切片機等；主要應用於晶體硅材料和藍寶石的開方、截斷、切片等，2017年光伏專用設備銷售收入營收佔比為 93.88%。
據招股書顯示，上機數控2015年至2017年營業收入分別為1.43億元、2.98億元、6.33億元；淨利潤分別為0.11億元、0.51億元、1.89億元。顯然，無論是營收，還是淨利潤，公司近幾年都保持較高的增速，就這樣的一隻績優股，為何會早早被市場“拋棄”？
原來是因上機數控在IPO前夕被爆出一連串大股東“出逃”的事件。主角共有4位，兩位自然人楊昊（實控人楊建良之子）和張瑞慶，兩家機構同創創投與遠東控股。
張瑞慶於2010年10月8日以2370萬元入股，獲得4.76%的股份，卻又於2016年2月1日以原價2370萬元轉讓楊昊450萬股；
同創創投與遠東控股同為2010年12月22日入股，前者出資1802萬獲得3%的股權；後者出資1000萬元獲得1.665%的股權；5年後的2015年，同創創投與遠東控股又分別在3月和12月裡以原價將手中共計約440萬股轉讓給楊昊。
三位早期股東在1年的時間裡全部退出，共計轉讓楊昊890.81萬股。據招股書披露，三位投資人“下車”的原因都是由於“認為發行人發行上市的預期不夠明確，考慮到資金使用安排，決定轉讓所持股份”。
如果是轉讓給實控人的兒子還說的過去的話，那楊昊在接手這890.81萬股的一年後又將大部分股權再度轉讓，就確實讓人匪夷所思。招股書披露，2016年12月21日至23日，楊昊與巨元投資、趙永明、徐公明簽訂股權轉讓協議，分別以7.5元/股的價格轉讓巨元投資120萬股、趙永明400萬股、以及徐公明232萬股，共計752萬股，其手上還留有 138.81萬股。
值得一提的是，據《公司法》的相關規定：公司董事、監事、高級管理人員在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數的25%。而楊昊2016年12月共轉出了本人持有公司股份總量的84.42%，明顯超過了《公司法》中25%的限制。
2、“拳頭產品”金剛線切片機營收爆發“成迷”
上機數控當前的第一大拳頭產品為金剛線切片機；自2010年以來，金剛線切片工藝憑藉著薄片化切割、減小切口損失等諸多優勢目前在單晶硅切割方面已漸成為行業主流。
公司也是於2010年開始研發金剛線切片機，並於2014年成功研製出金剛線切片機，當年立即實現營收1382.91萬，營收佔比達10.73%。
然而，戲劇性的一幕隨即出現。據招股書披露，2014年公司金剛線切片機銷量為17臺，2015年金剛線切片機銷量卻為0臺，2016年又奇蹟般地實現了108臺銷量。
據招股說明書披露，協鑫集團是公司光伏設備的主要客戶，旗下各主要子公司向上機數控採購以數控金剛線切片機為主的光伏專用設備。其中協鑫集團2014年、2016年都為公司的第一大客戶，採購額分別為1589.74萬元與1.188億元，2015年因為只採購了210.22萬的光伏設備排在第五大客戶。
按常理來說，金剛線切片機作為一個重要的生產設備，協鑫集團對外採購應該是有嚴格的標準，而且一旦確定供應商也就會保持比較穩定的合作關係，不太可能出現2015年不向上機數控採購，2016年又突然增加採購量這種大起大落的現象。
顯然，原始大股東的突然“下車”，加之公司拳頭產品的突然放量，使得市場對於上機數控的身上的疑點愈發擔憂，才會出現上市第二天便早早開板的情況。
3、是否被錯殺？
最後要聊的，是關於上機數控是否存在錯殺的可能。原始大股東“提前下車”已無從追究，但業績卻可以分析。
如果說公司金剛線切片機2016年的營收爆發是源於協鑫集團，那麼2017年呢？
根據招股書顯示，2017年金剛線切片機繼續爆發，營收達5.45億，佔比達87.22%；而前三大客戶分別為阿特斯、續笙新能源和晶科能源，營收分別為1.56億、1億和0.41億元，協鑫集團只位列第4。
到了2018年，公司前三季度的營收為5.73億，同比增長超過60%；扣非淨利潤為1.73億，同比增長超過90%；從客戶來看，據招股書顯示，上半年公司的前三大客戶分別為利奧新材、盛達光伏和泰明光伏，協鑫集團集團甚至已經退出前十大客戶。
由此可以判斷，公司金剛線切片機的爆發是靠協鑫集團的邏輯並不成立，相反，公司的金剛線切片機正在得到越來越多的客戶認同。
另外，隨著531新政的推出，降本增效進一步成為光伏製造環節的發展方向，預計對數控金剛線切片機、全自動磨面倒角一體機等體現高效、高產能特點的光伏加工設備需求提升。截止2018 年6月底公司高硬脆專用設備的在手訂單總額超過17億元。6-8月又新增訂單2億，且2018年6月以來新增訂單以數控金剛線切片機為主，售價仍舊維持穩定。
公司此次募集資金9億元，其中4.1億用於精密數控機床生產線擴建項目，擬新增高硬脆專用設備570臺的生產能力（2017年產量為411臺）建設期1年，第二年產能釋放30%、第三年70%，第四年達產後將新增營收10.32億。
總結，目前上機數控的PE在31倍左右，對比對手晶盛機電（22.23倍）、宇晶股份（28.19倍）、宇環數控（44.79倍）來看，估值的並不具備優勢；不過，光伏“531 新政”有望淘汰落後產線產能，利好高端光伏專用設備；這一點，無論從公司目前的盈利增速，還是在手訂單來看，公司都具備較高的成長性。
*風險提示：股市有風險，入市需謹慎
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