上圖是A股上證指數和深成指歷年來市盈率走勢圖。可以發現，2007年，2009年，2015年都是一個市盈率的頂峰。
2007年上證最高市盈率都有70倍了，太瘋狂了。
2009年上證最高市盈率30倍，也是非常高的一個估值了。
2015年上證市盈率最高22倍左右，處於合理水平的偏高水平，但深成指市盈率高達62倍，比2009年的水平還高。2009年之後，A股經歷了6年大熊市。然後2015年之後的熊市，什麼時候才是個底？
2019將完成A股歷史上第五次歷史性超級大底的構築，前行的路上蜿蜒曲折，有你有我。接下來的行情我們應該用什麼樣的方法去佈局？
巴菲特的恩師格雷厄姆說過，股市短期看是投票機，而長期來看則是稱重器。A股十多年原地踏步，歸根結底還是眾多上市公司上市後不務正業，不謀求發展導致的。如果上市企業都像格力電器福耀玻璃一樣把心思用在企業發展上， 何愁A股長期不漲？
不過也不能怪這些上市公司，畢竟A股獨特的圈錢機制誘惑力太大，大多數股東們還真抵擋不住動輒數十億的短期巨大誘惑。
只要沒有約束大股東減持套現、財務造假以及對中小投資者賠償的長效機制，A股永遠都是老樣子，牛短熊長！股市本身沒有造血功能，搞來搞去無非就是投資者輸血、大股東抽血的遊戲，短期漲漲跌跌難掩長期不斷下滑的局面。
在大股東持續不斷“不務正業”的努力之下，公司必然會出現各種雷，暴是遲早的事！在眾多劣質公司的影響之下，A股整體總會被拖下水，大多數股票永遠不缺乏踏空的風險！
鑑於A股這個特點，我們普通散戶想持續獲利，最穩健的辦法就是“價值投機+倉位控制”的模式。
價值的尋找因人而異，但是排除還是比較容易的。本號便分享一些有明顯瑕疵的股票供大家參考，這些票我都直接從電腦裡刪掉了，懶得再看了。對這些股票，這裡不細講，只簡單備註一下原因，碰到感興趣的可以一起交流。
黑名單一覽（第301-350,第1-300只詳見歷史文章）：
301.恆康醫療:業績較差，現金流較差，各種收購，負債較大，大股東高比例質押，目前股份已被凍結，管理層不穩定302.西部資源:現金流變差,經常虧損，各種收購，負債較大
303.融鈺集團:搞P2P被立案調查
304.向日葵:光伏行業，業績虧損嚴重，上市三年業績下滑嚴風，三年後限售解禁各種套路利好在股價大漲三倍後減持25億，目前公司在折騰併購轉型
305.利源精製:高端裝備，軌道車輛製造，業績大變臉，先預測盈利後又虧損，定增項目實際投入遠大f募集資金投入，實控人涉及債務糾紛，股份被凍結，公司部分銀行賬戶被凍結，公司近三年償債壓力很大，財務費用巨大，近五年現金流持續為負
306.盛訊達:遊戲軟件開發，業績變臉，財務數據異常，大股東全部質押，股東信託扎堆，減持套現，鉅額溢價併購
307.實豐文化:股東信託扎堆，這些信託和盛訊達一樣
308.赫美集團:業績很差，股東有問題
309.索菱股份:車載導航，15年上市，16 年重大資產重組，商譽5. 13億，目前上市公司和大股東都深陷債務危機。扣非淨利潤開始虧損，現金流不斷下滑，倡導員工增持,高管卻減持，大股東全部質押，銀行存款被凍結
310.新光圓成: 07 年上市一直主業不振，原董監高全部減持，後高溢價重組轉型房地產，18年繼續高溢價重組轉型，大股東全部質押，蹂躪會計準則，捏造23億扣非利潤
311.海德股份: 94年上市，兩次瀕臨退市，四次易主，目前再次迷茫，18年3月定增，大股東全部認購，結果7月份宜布大股東股份被司法凍結，目前大股東全部質押
312.全築股份:上海住宅裝修，通過變更壞賬計提，增加收入及利潤，18年中報應收賬款34億，壞賬準備僅2000萬，公司收入確認不合理，存在較大的操縱空間
313.中科金財:金融軟件開發，董監高不穩定各種減持，高溢價收購，標的公司業績卡點變臉，商譽大減值導致巨號，喊口號式轉型，人工智能大數據雲服務區塊鏈等，分步收購調節利潤，大股東全部質押
314.康芝藥業:兒童醫藥，高溢價收購涉嫌利益輸送，各種收購進而敗掉超募11億資金，減持套現大額資金,質押全部股份，該公司大股東基本上以赤裸裸詐騙的方式掏空上市公司
315.藍黛傳動:併購形成較大金額商譽
316.德豪潤達:小家電+LED， 其中小家電沒有自己品牌，上市以來各種融資80億，但經營始終慘淡，扣非淨利潤自12年開始連續虧損，目前償債能力依舊不足，流動比率0.96,速動比率0.85.公司把虧損歸結於led行業競爭激烈，但其他led上市公司都在盈利。13年就斥資6.4億收購一家剛成立還在虧損淨資產為負的公司的21.27%股權，貓膩多多
317.動力源: 04年上市，通信電源及新能源汽車電源，公司現金流經常為負，現階段可供企業自由支配的現金流仍是負值
318.中源協和:細胞工程+基因工程，10年主業轉型以來，淨利潤表現- -般，15年淨利潤一飛沖天，16 年縮水80%. 17 年直接為負，併購標的業績承諾期-過就立馬跳水，5. 36億商譽有隱患，各種資本運作各種財技運作
319.華統股份:信託扎堆
320.金利華電:全國最大的玻璃絕緣子生產商(輸電線路使用)，業務單一，上游是大宗商品，下游是國家電網公司，上下游都不討好，缺乏議價能力，15 年嘗試轉型文化領域但沒成功，實控人操縱公司股價被證監會立案調查
321.精倫電子:最早是IC卡公用電話，後面又稅控收款機、身份驗證卡機、彩票銷售終端等智能設備，再後又轉型人工智能等，相比其他公司忽悠式轉型,該公司算是努力持續轉型
以跟上時代步伐，可惜都不成功，經常虧損，經營現金流經常為負，在技術尚未成型就公告說進入人臉識別領域，上市至今幾位創始股東套現近4億
322.賽象科技:汽車輪胎生產及檢測設備行業，主業連虧三年，各種蹭風口並引發深交所關注，併購標的業績不達標，商譽不斷計提
323.天壕環境:天然氣管輸，水處理煙氣治理等環保板塊，近五年公司增收不增利，各項指標下滑嚴重，18年前三季度開始虧損,近年有多起對外併購，接連遇雷，公司商譽高達11.7億，有巨大減值風險，目前現金流很差，短期負債較大，大股東股份全數質押
324.皇庭國際:地產開發、物業管理、金融服務，10 年以來- 半年份淨利潤虧損，6年扣非利潤虧損，13 年通過變更會計“創造”利潤54億以規避退市，旗F貸款業務減值準備嚴重不足，實控人股份大比例質押，目前公司現金流非常緊張，近年財務費用猛增
325.海利生物:動物疫苗研發生產，近五1年業務基本上原地踏步，17 年存貨突然飆升，在疫苗保質明較短的情況下沒有計提，主要客戶貓膩較多，大筆投資的子公司營收持續為零連續暴虧，一邊借債一邊理財，募投項目屢次延期
326.藍盾股份: IT信息安全，12 年至17年業務高速發展、財務指標十分規圖，但營收賬款週轉天數持續拉長，15年以來三次井購形成商譽13億元，公司業績主要靠三家井購公司維持，公司短期有息負債不斷攀升，公司回覆深交所說現金流足夠但實際卻很空，大股東高比例質押
327.京藍科技:主業不斷變換，目前是節水灌溉園林工程，一直 在搞各種資本運作，高價收購嚴重虧損企業涉嫌掏空上市公司，15 年財務大洗澡，各種資產減值，當年扣非虧損5.87億16年再次高價收購有問題的公司，直接帶來商譽10億公司應收賬款和存貨不斷激增，負債激增，18 年一季度嚴重虧損
328.亨通光電: 2017 年預付20億給垃圾上市公間凱樂科技
329.青松股份:基礎化工行業，24.3億跨界併購化妝品貼牌生產企業，標的公司問題多多
330.國創高新:瀝青(過剩行業)及房地產，上市八年業績平平利潤慘淡，跨界收購海外油氣最終虧本賣出，高溢價井購Q房網(12 年成立，15年年初僅值5000萬，16 賣給上市公司),形成商譽32億
331.傳化智聯:化工加物流，收益靠補助，增持無預期，清倉減持早準備，表面業績還不錯，實際盈利能力卻是慘不忍睹
332.雙成藥業:海南化學醫藥股，上市以來增收不增利，16 年以來扣非淨利潤開始虧損，研發投入低，產品單一，近15億現金收購垃圾公司，幾大股東持續套現減持
333.大千生態:生態景觀規劃建設，應收賬款激增，現金流短缺，上市至今連續比個季度經營現金流為負
334.上海普天:主營連虧12年，資產負債率持續上升
335.斯太爾:新能源汽車軍工等概念，上市以來頻繁更換證券簡稱，淨利潤經常虧損，17年財報被出具“非標意見”，投資信託1.3億全部虧損，銀行賬戶部分被陳結，董監高相維離職
336.超頻三: LED 及消費電子散熱組件，上市首年，增收不增利，營業收入和歸母淨利潤出現背離，上市至今,經營現金流多為負數，併購標的有貓膩，商譽有減值風險，高管頻現離職
337.國旅聯合:業績很差，當代系，先是財務大洗澡，刻意製造盈利拐點。甩賣資產保證盈利，低價定增，大資產收購，賣殼離場
338.多喜愛:家用紡織，上市後營收下降，利潤下降，毛利下降，產品上黑榜，折騰轉型，搞什麼扯淡的AI家紡，合作轉型對象是個騙局公司
339.太空智造:商譽佔淨資產60%
340.中嘉博創:頻繁資產重組，頻繁更名，商譽30億
341.大富科技:主營持續變差,開始專注井購重組,隨意變換重組標的，標的公司業績反常;之前玩財技增加利潤，之後又被反噬造成大幅虧損，控股股東股份被凍結，上市公司裝作不知道
342.康泰生物:疫苗，呵呵，13 年就發生過疫苗事件，董事長全家移民加拿大，有行賄前科，研發資本化率明顯高於同業，銷售見長
343.萬達電影: 88 億營收，63 億應收賬款，商譽高達百億
344.中葡股份:生產葡萄清，主營葡萄酒業務年年虧損，利潤總額2017年近五年首虧，為五家葡萄清上市公司唯一.5損企業，重組停牌一年進軍新能原結果以失敗告終
345.青海春天:冬蟲夏草第一一股，產品單一，8成營收靠冬蟲夏草，單一產品主導風險係數高，15 年剛完成借殼業績就變臉，之後業績持續下滑，重組方案不涉及現金補償，產品有砷中毒風險，現在開始折騰白酒
346.博邁科:海洋油氣開發，一上市營收利潤直接大腰斬，現金流下滑嚴重，業績不好歸咎於油價下跌，油價上漲了業績仍是大跌，大股東減持
347.中潤資源:業績很差，沒有主業，時不時炒作一下股價
348.新潮能源:業績很差,沒有主業，時不時炒作一下股價， 董監高涉嫌欺詐或者未勤勉盡責，離職頻繁
349.維維股份:豆奶行業，2000 年上市以來多次跨行業嘗試多次失敗，利潤不斷下滑，17年扣非淨利潤大幅虧損
350.高斯貝爾:上市公同作為集團公司的子公司承擔部分業務，集團自身業務極其複雜和多元化，且與上市公司發生諸多關聯業務
說明：“黑名單”還沒更新完，後期會繼續更新，敬請期待！（這裡只列表了第301-350的名單，第1-300的名單股大家可以關注我翻看歷史文章查看）
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