這裡是面癱的星，畢業以後一直在金融行業，一不小心就10年了。最近這些年，身邊越來越多朋友覺醒了投資理財的意識。有些會向我諮詢該怎麼開始、有些遇到棘手的情況會找我求助。於是身邊接觸到有很多成功、失敗的案例、經歷，在處理這些問題的過程中產生了深入的思考。
於是開了這個公眾號寫寫東西，希望給大家分享關於投資有用的內容。
第一篇寫“複利”，因為這是很多人接觸投資理財時聽到的第一個概念，對理財形成的第一印象，會在之後的決策中產生非常重要的影響。那麼我們就進入正題。
01.夢幻的複利
關於複利，有個廣為流傳的寓言故事。一個宰相發明了國際象棋，國王決定給他重賞，問他要什麼。他說要麥子，棋盤第一格放1粒、第二格放2粒、第三格放4粒，以此類推，放滿國際象棋六十四個格。國王覺得這太簡單了，馬上就同意了。然後搬來了一袋袋糧食袋，往棋盤上放。結果一會就發現上當了，即使把全國的糧食都給他都不夠。
很多銀行、三方銷售機構，理財師、投資教育公眾號經常會把這個故事各種改編版說給大家聽。然後給客戶展示一張圖。
上圖來自某理財教育頭部品牌課程推薦頁面
“你看，20歲開始投資，10萬本金，年收益10%，到60歲能有450萬。你和有錢人之間也沒什麼差別。”
“這個世界上有一種很容易掙錢的方法，只是你不知道。一旦你知道了，財富就會以驚人的規模增長。”
這種把複利簡化成圖的方式很好理解，也非常有誘惑力。於是很多人就帶著這樣的期許，購買課程、理財產品，踏上了“財富自由”之路。
但現實世界不是這樣的。
02.現實的投資曲線
心理學有個首因效應，第一印象會在一個人後續的決策中產生非常大的影響。很多人在“啟蒙”之時，因為不專業甚至別有用心的人，形成了錯誤的第一印象，走上了一條錯誤的路，很容易跌入萬丈深淵，辛辛苦苦攢的錢化為烏有！(身邊不少朋友都經歷過這樣事，挺難過的。有一些諮詢過我，我又沒能勸阻，就更難受。)
上面那張“美貌”的複利投資收益圖裡，隱藏了一個巨大的陷阱。長期追求10%的收益，是不可能通過這樣一路向上的曲線獲得的！
如果他給你展示一張圖，追求10%的收益，要經歷20~30%甚至更大比例的資產縮水，經歷3、5年甚至更長時間的資金數額原地踏步。你會產生猶豫嗎？你還會購買他們的產品嗎？
所以他們不會給你看真實的圖。
上圖數據取自wind金融數據庫
這張圖裡，有穿越10年回到原點，有超過50%幅度的下跌。作為一條收益曲線，和上邊那條相比真的平平無奇，毫無吸引力。
但是我可以非常負責任地說，那些教你複利投資的人，這輩子也沒辦法做的比這張圖更好，這是巴菲特執掌的伯克希爾哈撒韋公司股價。
這裡再插一句，圖形圖像對大腦的影響遠大於文字。所以銷售人員在刺激你做出購買決策時候就非常喜歡用那張一飛沖天的圖，而不只是數字、文字和口述。
所以我也多重複幾次真實的收益曲線，和他們對抗一下。
經歷過十年漲漲跌跌回到原點。
上圖數據取自wind金融數據庫
超過或者接近50%的下跌。
1998年-2000年
2007年-2008年
真實的世界裡，一切高於銀行理財收益的投資，一定會經歷真實的波動。追求目標收益越高，波動越大。硬要以很小的波動追求高收益，註定只有血本無歸這一個結局。
這個結論看似簡單粗暴，背後蘊含了樸素的金融學原理，我會在以後的文章中專門來寫。
今天先講一個案例來說明這個問題。曾經有一團隊試圖挑戰這道難題，團隊成員有諾貝爾經濟學獎得主，前財政部、聯儲副主席，哈佛、斯坦福大學教授，華爾街投行創始人。他們成立了一家叫做美國長期資本管理公司，集人類最高明的金融投資理論知識和豐富的投資經驗開發了投資策略，試圖把投資做到極致，追求低波動和高回報。
此後四年裡，公司投資業績無可挑剔、管理規模成倍增長，他們看起來真的戰勝了傳統金融學理論。
然而在第五年，發生了他們意料之外的情況，管理的資產在短短半年內產生了90%以上的虧損。隨後被美聯儲出面安排了重組接管。（實質上已經破產了）
03.邁出正確的第一步
科學投資觀的第一步是正確地認識這個世界，高收益意味著承擔更高的風險，它不會因為一些銷售人員避而不談就不存在，也無法通過任何手段徹底規避。
如果大家在接觸理財之初就被錯誤的灌輸了錯誤的目標和實現途徑，按照不科學的方式去投資，不願接受波動，又想獲得高收益。要麼是短期獲得高收益卻忽略了背後的風險（比如之前投資P2P理財，表面上高收益、到期付本息、沒有波動），要麼承擔了非常高的風險，投資了一種短期歷史表現特別好的東西（比如在股市漲了很多以後開始買股票，表面上之前大家都掙了超多錢，似乎也沒有很大波動），這兩種的結局都是非常慘痛的。
追求高收益的第一步，是認識、並接受高波動。這意味著你的資產可能在很長的時間裡都會低於投資時的本金，在產生收益之後也可能跌回到一段時間以前。但當你掌握了科學的投資方法、並堅持付諸實踐，你會發現承擔經歷那些之後，資產會逐漸接近你的預期。與此同時，你還會看到身邊那些被錯誤方法誤導的人們，一而再再而三地遭受無法挽回的損失。
以上是關於複利的部分。我寫好之後發給了幾個朋友，有些和我反映內容寫的不錯，希望給出解決方法。
但是關於投資，世界上有一萬個人提出過一萬種解決方法，其中還有很多是衝突的，哪個才是對的呢？
你會想試一試就知道了。
但是投資結果需要幾年甚至更長的時間才能驗證，錯誤的方法也許在相當長一段時間裡結果還好於正確的方法。（比如沒有暴雷前的P2P，收益持續幾年都很高，也並沒有發生很多風險事件）
所以投資這件事沒有那麼簡單，需要在學習、實踐和思考中形成適合自己的投資邏輯和方法。
這裡寫的東西，希望能夠幫助大家形成正確的投資邏輯。
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本文系頭條財經“理財大賽、分享理財知識”活動參賽文章
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