文 | AI財經社 吳曉宇
編 | 明萱
只盯著百度、阿里巴巴、騰訊及一些樓市大佬，你永遠不知道誰是最賺錢的企業。
2017年，中國菸草實現總稅利11145.1億元，稅利總額可以單挑四大行+兩桶油；2014年央企利潤排名上，中國菸草淨利潤為1649.40億元，相當於20個阿里巴巴。
這家最賺錢的公司旗下全資子公司要上市了。根據2018年12月31日的申報文件顯示，中國菸草旗下全資子公司中煙國際（香港）向港交所提交上市前文件。
中煙國際（香港）成立於2004年，是中煙國際負責資本運作及國際業務拓展的指定境外平臺。而中煙國際主要從事菸草進出口貿易、監管境外附屬公司的運營、中國菸草總公司的境外投資業務。
月入賬超5億
菸草企業，是當之無愧的“賺錢大亨”。
招股書顯示，從2015年至2017年，中煙國際（香港）的收入分別為76.19億港元、63.1億港元和78.07億港元（摺合人民幣68.24億元），同期淨利潤分別為3.91億港元、3.38億港元及3.48億港元（摺合人民幣3.05億元）。2018年前9個月的收入為50.76億港元，淨利潤為2.22億港元。
也就是說，中煙國際（香港）每個月營收均超5億元。根據同花順數據，以中煙國際（香港）2017年淨利潤3.05億元來算，它可以在A股排到1086位。
同時，中煙國際（香港）的母公司中國菸草也是低調的“最賺錢央企”。2014年央企利潤排名上，中國菸草總公司以1649.40億元的利潤名列榜首，相當於每天淨賺4.52億元。同年，阿里巴巴淨利潤為77.41億元，也就是說，在淨利潤上，中國菸草大約等於20個阿里巴巴。
中國菸草是名副其實的納稅大戶。由於中國菸民太多，國家對菸草行業一直抽重稅。按照向國家財政稅務部門繳納的全口徑稅費佔菸草企業銷售總額的比重計算，我國菸草綜合稅負目前高達66.8%。同時，有觀點認為，菸草是剛性需求，取消了菸草生產只會造成市場上外菸、走私煙和假煙氾濫，該抽的還是會抽。
數據顯示，2017年中國菸草實現總稅利11145.1億元，同比增加349.32億元，增長3.24%，毛利率高達71.3.3%，稅利總額可以單挑四大行+兩桶油。而財政部網站顯示，2017年，全國一般公共預算收入172567億元，中國菸草佔財政收入6%。
捲菸產量下滑
從全球市場來看，國際菸草巨頭包括莫非國際、英美菸草、日本菸草和帝國菸草這四大跨國菸草公司，其2017年的稅利總額分別為556.9億美元、560.6億美元、508.9億美元和218.5億美元，營業收入分別為781億美元、735.7億美元、649.7億美元及383.2億美元。也就是說，這四大煙草巨頭壟斷了全球除中國以外近70%左右的捲菸市場。即使是中煙國際（香港）的母公司中國菸草，距離同行還是有一定差距。
中煙國際（香港）銷售數據顯示，從2018年前9個月捲菸出口比例來看，中華、利群、玉溪分別佔出口捲菸總收入的38.2%。
值得注意的是，我國菸草行業實行的是專賣制度。2005年11月，國務院辦公廳下發《關於進一步理順菸草行業資產管理體制深化菸草企業改革的意見》，確定菸草行業將繼續“統一領導、垂直管理、專賣專營”的管理體制。
中煙國際（香港）招股書的風險提示中，也提到公司非常依賴市場機制，一旦這一機制發生變化，將對公司的經營產生實質性影響。此外，歷史財務信息不能用來判斷公司未來業績。
此次中煙國際（香港）登陸資本市場想融資用於擴大東南亞等主要目標市場的銷售渠道、與其他國際捲菸公司戰略合作等目的。
香菸越來越賣不動了。
2018年11月9日，中國菸草總公司在年度會議上表示，確保年銷售4750萬箱目標任務。一向不愁銷售的菸草部門，提出這樣的任務是捲菸產量下滑。國家統計局數據顯示，10月全國捲菸產量為1824.6億支，同比下降1.7%，環比下降了13%左右。9月，全國捲菸產量同比下降9.3%。
出現相似情況的國際還有很多。據瞭解，日本市場的捲菸消費量已經下降33%，吸菸率從26%下降至19%。根據弗若斯特沙利文的數據，全球對菸葉類產品進口的需求從2013年的136億美元降至2017年的115億美元，預計到2022年將進一步降至106億美元。
同時，全球吸菸人數已從2000年的1114.3百萬人減少至2015年的1114百萬人，預計到2025年全球吸菸者將進一步降至1095百萬人。
中國國際（香港）在風險提示中表示，全球的控煙行動可能會對公司業績產生實質性的負面影響。
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