上週，降準點燃了債市收益率的快速下行，但是我們認為，短期來看，利好債市的因素已經逐步兌現，我們建議前期獲利的機構可以適當縮短久期。第一，3月經濟超預期下行，4月大概率會回暖。往年，鋼鐵庫存都是3月上旬開始下降，但今年是3月下旬之後才開始下降，而且下降速度很快。一方面反映了今年開工偏晚，另一方面反映了開工速度不弱。第二，美債收益率再創新高，中美利差2月以來快速收縮，已接近2016年年底水平。第三，監管的“達摩利斯之劍”遲遲沒有下落，但“大資管”落地之後，預計對於債市仍會有一定衝擊。
本文源自中國證券報?中證網
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