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板塊行情走勢
上週食品飲料指數上漲5.64%，領先滬深300指數3.27%。在申萬一級行業中排名第一位；細分來看，子行業多數上漲，其中漲幅最大的子行業為白酒（7.03%）；個股多數上漲，領漲的是*ST椰島(13.46%)。截至上週末，食品飲料行業估值為24.77 倍，同比上漲5.67%；子行業中白酒估值23.18 倍，調味發酵品估值41.76 倍，啤酒估值45.46 倍。
產品價格跟蹤
上週重點監測白酒中洋河夢之藍(M3)(52度，500ml)下調60元至499元，劍南春（52度，500ml）下調20元至398元，習酒窖藏（52度，500ml）上漲25元至823元，水井坊(52度，500ml)上漲2元至519元，瀘州老窖(52度，500ml)下調12元至223元；上週麒麟啤酒（330ml）上漲0.3元恢復至4.4元，哈爾濱啤酒（330ml）下跌0.1元至3.2元；上週重點監測的葡萄酒單品中，王朝乾紅(赤霞珠)下跌5元至34.7元，長城乾紅（赤霞珠）上漲3元恢復至88元；上週重點監測黃酒單品中，古越龍山（八年花雕王）下跌7元至39元，石庫門1號（6年）下跌3.9元至26元。全國22個省市仔豬、生豬、豬肉平均價格為20.63元/公斤、12.04元/公斤，19.48元/公斤，除生豬外，其餘二者種類價格較之前有所上漲。截至1月20日，生豬存欄略有減少，能繁母豬略有減少，分別為31111萬頭和2988萬頭。
行業和公司要聞概覽
中炬高新發布2018年度業績快報公告；茅臺春節前將如期投放7500噸；捨得暫停部分區域品味捨得酒供貨；茅臺電商嚴格打擊違規行為；茅臺酒股份公司己亥豬年生肖酒在山東上市發佈;國臺酒業擬2020年初申報IPO。
行業投資邏輯
資金流入主導估值修復，食品飲料板塊上揚：近期增量資金流入明顯，包括外資流入和國內逆回購操作投放資金。外資流入方面，14日，外匯管理局將QFII額度從1500億美元直接提升到3000億美元，規模翻倍，預計有一萬億元資金流入；17日，“富達中國債券優選一號私募基金”完成在中國備案，2019年已有3家外資私募完成備案，外資私募加緊佈局中國。國內資金投放方面，18日，央行再次進行逆回購，實現淨投放200億元，彌補國內資金缺口。食品飲料板塊為機構投資者重點關注板塊，受增量資金帶動，上週食品飲料板塊上漲5.64%，領先滬深300指數3.27個百分點，位列第一。上週估值24.77，上漲5.67%，板塊表現良好。
高端白酒穩定發力，關注各行業龍頭：近期高端白酒動作頻繁。14日茅臺承諾春節前將如期投放7500噸；15日茅臺於濟南發佈己亥豬年生肖酒；15日五糧液承諾19年銷售規模跨上千億元臺階。伴隨著外資加速流入，機構投資者對食品飲料行業龍頭偏好顯現，未來行業龍頭有望降低資金成本，提高資金利用率。重點推薦關注穩定性較強、未來基本面較好的標的，白酒方面重點關注古井貢酒(000596)、洋河股份(002304)、口子窖(603589)。大眾品領域，重點關注細分龍頭和經營改善預期高的標的，推薦經營變革預期高的中炬高新(600872)和洽洽食品（002557），成本控制優良且具備定價能力的行業龍頭伊利股份(600887)、海天味業(603288)。
風險提示：宏觀經濟持續低迷、大盤震盪風險、政策風險。
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