【盤面總結】
週三早盤滬深兩市雙雙小幅高開，上證50盤初強勢帶動滬指衝高，但蹺蹺板壓制了中小創，而沒了市場人氣，各大指數全面回落，均以綠盤報收。午後開盤股指繼續回落，均回踩5日均線附近企穩，上證50、週期股等發力，助市場重心回升全線翻紅。
【板塊上看】
藍籌中石油、白酒板塊調整，週期股、軍工、險資等板塊漲幅居前，主板表現相對強勢，題材方面結構熱點較為散亂，一號文件、鋰電池等表現活躍，午後5G、次新等題材反彈，創業板微漲報收。截至收盤，兩市漲停62只，無跌停，綠盤個股數量略微居多。
【技術分析】
午評中指出：“滬指半日成交明顯萎縮，說明市場做多動能強弩之末，而且跌幅榜看跌幅超過5%個股逾30只，而漲停數銳減又較為散亂，短線空方優勢漸顯，投資者還需保持謹慎，提防午後殺跌，儘量控制倉位多看少動”，午後市場的表現還是超出預期，上證50尾盤的發力，助各大指數小幅收漲。滬指連續兩天收十字星，變盤的預期愈發濃厚，而方向選擇上戰艦依然看短線下跌的概率相對大一些，不是由此轉空，而是希望沉澱沉澱，有利於指數更好的前行。兩會漸行漸近，相關的概念股已提前有所反應，相信會議期間穩中有升還是值得期待的。
個股推薦
偉星新材(002372)
事件：公司發佈2018年業績快報。2018年公司實現營業收入45.55億元，同比增長16.71%，實現歸母淨利潤9.76億元，增長18.8%，加權平均ROE為24.8%。
份額繼續提升，業績增長穩健，Q4收入加速增長。公司2018年實現營收增長16.7%，規模保持穩健增長趨勢，市場份額繼續提升，受到地產需求回落的影響，零售端銷售壓力顯現，預計PPR業務收入仍然保持穩健增長，但增速低於整體收入增速；工程業務保持較快增長，預計房產工程業務增長較快；盈利能力繼續小幅提升，預計整體毛利率穩中又升，實現淨利率21.4%，較上年提高了0.4個百分點。分季度來看，2018Q1-Q4季度收入增速分別為20.2%、17.5%、10%、19.6%，Q4收入增速明顯加快，預計主要受到房產工程業務結算的影響，零售端預計保持穩健增長趨勢；Q4實現淨利率20.3%，較上年同期略降了0.6個百分點，預計受到產品品類佔比變化和原料價格波動的影響。
零售、工程雙輪驅動，防水等新業務增添新動力。零售、工程雙輪驅動，未來公司繼續鞏固華東、華北核心優勢區域，進一步進行渠道下沉、圍繞同心圓戰略不斷提升單店銷量，同時加快西部、華中等區域開拓，市場份額仍有較大提升空間；藉助消費升級趨勢，以PPR為核心產品，拓展產業鏈，從單一產品銷售到產品系統推廣；淨水、防水兩大延伸業務有序開展，為公司發展新添動力，防水塗料業務走“產品+服務”差異化競爭路線，專業化服務形成並積累防水品牌形象，預計19年區域拓展力度有望加大。
投資建議：公司“零售+工程雙輪驅動”策略效果明顯，依靠品牌服務和渠道拓展進一步提升市佔率；工程業務在地產、燃氣、市政等領域拓展增量市場同時保證收入質量。防水塗料業務有序推進，已形成產品銷售，作為公司重點培育業務，未來有望藉助已有零售渠道和服務體系，迅速拓展市場，帶來新的利潤增長點；持續穩定且高比例的分紅使公司成為資本市場優質的“現金奶牛”。我們預計公司2018-2020年EPS分別為0.74、0.86、1.04元，對應PE分別為22、19、16倍；維持“增持”評級。
每日學習一點股票知識
導致業績與預期有重大差異的四大因素
毫無疑問，對於絕大多數股票來說決定股價的主要因素是業績，而業績的來源就是報表，包括年報、半年報和季報，所以市場很重視這些報表。不過有時候我們會發現某些報表的數據會出乎意料。這就需要進一步分析其中的細節，至少能夠對自己說清楚變化的原因。就拿季度報表來說，導致業績與預期有重大差異的因素不少，以下分析幾個常見的因素。
因素①：高價庫存影響。去年下半年石油等基礎原材料價格大幅度創出新高。出於正常的思維方式，很多公司唯恐原材料價格進一步上漲，所以會囤積很多原材料，畢竟在一般情況下公司產品的價格也會隨原材料價格的上漲而同步上漲。但去年年底行情急轉直下，隨著原材料價格的暴跌，公司產品的價格也在下跌，而公司所用的原材料還是前期高價買來的。這樣生產出來的產品就難有大的利潤空間甚至虧損。這個過程被市場稱為“去庫存化”。儘管很多公司已經走完這個過程，但不少公司至少在一季度還是處於這個過程中，所以季報就會反映出來。比如很多火電公司在去年第四季度煤價已經大幅度回落的情況下還虧損，關鍵就在於火電公司還沒有把高價煤消耗完。現在不少火電公司的一季度報表都很靚麗，表明這些火電公司的“去庫存化”已經完成。去年鋼材價格一度暴漲也影響了很多下游的行業，有些公司的“去庫存化”過程一直持續到一季度似乎還沒有完，自然會影響到一季度的報表。
因素②:產能釋放時點未到。有很多公司的成長性是通過新的產能釋放體現出來的，而新產能的釋放時點不會剛好在1月份，所以對這種新產能還沒有釋放的公司來說其季報的作用只是體現在公司原有業務的經營上面——如果與去年相比差異不大，那麼公司的經營就是正常的，我們所要關心的只是新產能釋放的時點，以及新產能釋放以後產品的市場接受情況。
因素③：季節性因素。一季度是一個比較特殊的季節，因為其中包含春節，而且是年度結算後的第一個季度，有很多公司第一季度的收益在全年來說都是最低的，所以報表不理想是正常的。我們可以通過觀察公司以往年度的報表來證實這一點。有些行業本身帶有一定的季節性因素，比如水電行業，其與豐水期和枯水期息息相關，等等。
因素④：一次性損益。比如一些公司將收入確認方式進行修改，這會使收益提前或者推遲。也有變更固定資產計提年限的，會明顯影響到當期甚至年度收益。將一些資產一次性處理掉也會影響到當期收益。至於重大的資產重組自然會明顯改變收益狀況。
以上提到的一些常見因素只是為我們瞭解和掌握公司的報表提供一些思路，以便讓自己對於報表中一些看似不太合理的地方給出合理的解釋，使自己儘可能地成為真正明白的投資者。
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