昨日晚間，華寶股份（300741）披露了一則可以載入A股2019年度事件的年報。
這份年報的亮點並不是華寶股份的業績，而是公司每10股派現40元（含稅）的鉅額分紅預案。總金額高達24.64億元，比華寶股份連續兩年的淨利潤加起來還要多。
為何如此大手筆分紅？高額分紅背後的支撐是什麼？在一系列問題背後，勾勒出來的是另一位“女巴菲特”的精妙財技。
1
十二年前，胡潤的中國財富榜單已經做了9年之久，都說外國人在中國很難獲得歸屬感，可是這個還不到40歲的英國人早就已經把妻兒安放在了上海。
此時的胡潤，基本已經能夠面基全中國所有的富豪，有人說他是最瞭解中國富豪的外國人：
畢竟中國人，一般都不想讓別人知道自己多有錢。可是就算是胡潤，也有搞不清楚的中國人。
2007年，胡潤富豪榜中突然多了一個新名字。
華寶國際（00336.HK）的朱林瑤以135億元資產上榜，排名44位。
朱林瑤是港股上市公司華寶國際的實際控制人，持有公司70%以上股權，當時華寶國際的總市值約為120億港元。
如果只是市值和持股比例相乘得來的幾十億港元財富當然沒法跟許多中國富豪相提並論，所以胡潤注意到的不是華寶國際的股價和市值，而是公司在上市之後朱林瑤頻繁的套現操作。
據報道，2006年至2011年期間，朱林瑤頻繁高位減持公司股份套現，被戲稱為“抽水女王”。
僅在2011年1月28日，朱林瑤就一次性減持公司2億股，套現22億港元。翻查港交所數據：短短5年間，合計套現近百億港元，一度將持有的公司股份降到了37.71%。2015年，當公司股價在低位徘徊時，她又調動4.37億資金增持公司股份，持股量也上升至41.18%。2016年底，甚至啟動私有化，以每股3.3港元的低價收購18.27億股份，將持股量升至目前的73.6%。
買殼上市、高位套現、再低價私有化，朱林瑤兜兜轉轉一大圈之後，不僅掌握了巨量現金，最終公司的股份又再次回到自己手中。
在2018胡潤女企業家榜中，47歲的朱林瑤以身家225億財富上榜，比前兩年漲了65億，排在第14位。
2
在2007年朱林瑤上榜之前，胡潤的調研團隊一直都沒能聯繫上朱林瑤。這位新晉女富豪很低調，網上的公開資料很少，至今從未接受媒體採訪，所有的資產數據也只能從華寶國際的年報裡去推敲。以至於目前有部分人還在質疑榜單的合理性。
自詡是潤哥好兄弟的阿飛說：
“甭管真壕假壕，不交保護費的就是富壕。”雖然不知朱林瑤是真壕還是假壕，但是其背後的上市公司華寶的錢卻是實實在在的。
去年3月1日，華寶在A股創業板上市，簡稱華寶股份（300741），成為了一家在A股、H股兩地上市的上市公司。
IPO計劃募集資金28.24億元，其中7億元用來補充流動資金，剩餘11.16億元將用於投資。但是在華寶A股IPO的招股說明書中，貨幣資金一項數值高達32億元，而且現金流、存貨、負債、上下游關係都相當良好，公司幾乎是不差錢的。
而且在2018年報中，華寶股份的現金幾乎翻了一番， 91億資產期末中，有61.17億的貨幣資金。
同時，華寶股份的股權分配跟華寶國際如出一轍，朱林瑤通過全資控制的企業直接或間接持有華寶股份73.6%的股份。
經常研究股權分配的阿飛，想起了偶像彼得·帕克的座右銘：
能力越大，責任越大。當然，朱林瑤承擔的不僅僅是責任，還有華寶股份的大筆分紅。
昨日華寶股份在披露年報的同時也公佈了利潤分配預案：每10股派現40元。
200多億市值的公司分紅分出了24.64億元，比華寶股份連續兩年的淨利潤還要多。豪氣的分紅讓董明珠看了都自愧不如，許多投資者為公司豎起大拇哥。
只是他們沒有想到的是，這24億元的分紅，朱林瑤一人就要分走20億。
3
華寶主營的香精業務從古時候起便是個熱門業務，大到帝王祭祀，撫琴舞劍，小到驅蚊防蟲都要焚香。
不過華寶的客戶不是什麼寺廟道觀，而是濃眉大眼的中煙公司。
據港股的華寶國際2014年至2017年年報顯示，前十大客戶全部是各地的省級中煙公司，且貢獻了超過80%的煙用香精銷售收入。自1996年涉足煙用香精市場以來，可以說是中國的菸草大佬們一起養活了華寶香精，並將其哺育成佔據國內市場四成的香精巨頭。
更為驚歎的是，A股的華寶股份2017年產品的淨利率竟然高達53.08%，就是牛逼如茅臺淨利率都只能在50%上下徘徊。
如此令人髮指的造錢能力自然遭到不少機構的沽空。
2012年4月，國際上一個叫做“匿名分析”的研究機構曾經對華寶國際做出了一個44頁的沽空報告。
他們直擊廠房、研發中心等地，發現人跡罕至、華寶誇大盈利、虛假宣傳等。朱林瑤也被指責“透過注入假資產，合理化華寶與實際不符的現金水平”，並且“歷年來減持華寶國際抽水94億元，當中部分可能轉回公司用做派息，以提高投資者信心”。沽空報告中的手法跟昨日的大額分紅如出一轍。
在六宗“指控”中，華寶國際的毛利率是行業的焦點，匿名報告指出，華寶當年通過借殼力特（Leaktek Ltd.上市，而華寶連年以超過70%的毛利率傲視同行約40%-50%的平均毛利率，而其研發部門費用卻是行業最低的水平。
在該報告發布後，華寶國際股價跌勢漸急，全日瀉8.08%至3.98元，單日蒸發11億元。次日，華寶國際暫停交易，但並未公告停牌原因。直至4月26日晚上，華寶國際發表公告稱，正就近日市場流傳的一些對公司不正確及誤導的指控做出澄清工作，該股繼續停牌。
事實上，市場對於華寶國際的不信任在這次事件之前已經萌芽，華寶國際曾多次被質疑賬目有問題，這44頁報告只是將朱林瑤旗下的香精王國拉開一道裂口。
放在今天來看，華寶國際和華寶股份披露的財務報告都堪稱完美，無論是現金流、利潤率還是資產結構，上下游關係都挑不出刺來，之前的諸多質疑也未能得到實錘。唯一可以讓我們在股吧裡敲敲鍵盤的事情，只有朱女士在合理合法情況下的各種騷氣套現操作了。
2018年初，新財富出榜的中國女性富人榜中，新財富把朱林瑤親切得稱為“真正的女巴菲特”。看到這裡阿飛給我提了個醒：
在中國，被稱為“女巴菲特”的人都過得不是太好，趙薇可以證明。閱讀更多 覽富財經 的文章
