德商學院丨項目評估的三大指標
項目評估不但涉及項目的投入分析，同時也涉及項目的產出分析，兩者之比就構成了項目的價值分析。現金流量表，就是這樣一個價值分析的重要工具。
通過現金流量分析，我們可以得到項目決策中的三項核心指標。
財務淨現值，在給定貼現率的前提下在統計期末獲得的淨現金流餘額的折現值。
內部收益率，在統計期末使財務淨現值達到零的貼現率。
投資回收期，從資金投入之日，淨現值累計額達到正數的時間跨度。
上述定義讀起來比較拗口，讓我們用實例來說明。
現金流量表製作的座標圖，通過這個座標模型，我們可以清楚地瞭解資金貼現率、財務淨現值、內部收益率這三者之間的關係。
·當貼現率為0的時候，即不計資金時間成本，財務淨現值為116萬元，等於會計利潤。
·當貼現率設為10%的時候，財務淨現值變成了73萬元，相當於會計利潤的63%。
·當貼現率設為20%的時候，財務淨現值變成了43萬元，相當於會計利潤的37%。
·當貼現率設為30%的時候，財務淨現值變成了22萬元，相當於會計利潤的19%。
·當貼現率設為44%的時候，財務淨現值變成了0元，這個44%的貼現率就是項目的內部收益率。
內部收益率並不能單獨證明項目的效益，它必須相對於貼現率才有意義。
項目A內部收益率10%，項目B內部收益率20%，項目C內部收益率8%，不計資金的成本，這就是項目的會計利潤率。可如果考慮資金的成本因素，設20%貼現率，項目A變成盈虧相抵，資金盈利率為0；項目B資金盈利率降為10%；而項目C則出現了-12%的虧損。由此判斷，只有項目B值得投資。
分享到:
閱讀更多 德商668 的文章
