類別：行業研究 機構：渤海證券股份有限公司 研究員：張冬明 日期：2019-03-29
行業策略與個股推薦綜合宏觀經濟形勢、行業盈利和估值水平,我們維持機械行業“中性”投資評級,建議主要從以下三個維度尋找優質標的:
1)軌道交通:隨著我國經濟下行壓力加大,基建投資補短板力度有望提升,軌交行業由於主要依靠財政投資,具有明顯的逆週期特徵,在中央提出強化逆週期調節和實施積極的財政政策的情況下,軌交行業投資強度有望再次超預期,同時下游運輸需求以及城鎮化率的提高也將倒逼軌交行業的快速發展,建議關注核心標的中國中車。
2)工程機械:我們判斷,未來五年將是工程機械行業提質增效、轉型升級發展的機遇期,也是國際化發展的機遇期,“一帶一路”建設、人力成本的不斷攀升以及環保要求提高有望繼續支撐挖掘機等工程機械銷量穩步提升,同時隨著下游客戶對性能等相關要求不斷提高,龍頭企業市場份額有望日益提升,建議重點關注工程機械龍頭三一重工、徐工機械,以及核心零部件生產商恆立液壓。
3)激光設備:激光設備屬於技術、專業性較強的精密產品,已成為發展新興產業、改造傳統制造業的關鍵技術設備之一,我國已成為激光設備最大的消費市場,預計未來幾年激光設備市場仍保持較高增速,建議重點關注我國大功率光纖激光器國產化的先行者銳科激光。
綜合來看,我們推薦標的為中國中車(601766)、三一重工(600031)、恆立液壓(601100)、徐工機械(000425)和銳科激光(300747)。
風險提示:宏觀經濟增速低於預期;基建投資低於預期;原材料價格波動風險;全球貿易摩擦風險。
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