海通證券姜超今日發文稱，經過了兩年的去槓桿之後，2018年末中國的宏觀債務率已經穩定在250%左右的水平，這意味著我國的貨幣債務增長已經與經濟增速大致匹配，因而中國經濟有望從去槓桿轉入穩槓桿。
正是在中國經濟轉入穩槓桿之後，社融餘額增速出現了明顯企穩的跡象。2019年2月的社融餘額增速為10.1%，高於去年4季度的9.8%。如果社融增速已經確認在18年4季度見底，那麼按照以往的經驗，這預示本輪中國經濟將有望在2019年2季度左右見底企穩。
本輪經濟企穩並不是靠傳統的地產和基建投資兩大動力，同時在海外經濟減速的背景下出口也難有起色，真正有希望發力的是居民消費和企業創新投資，而這兩者都存在巨大的發展空間。而本輪經濟企穩的動力並非是基建和地產投資等傳統刺激，而是來自於減稅降費政策推動下、居民消費和企業研發的回升，這種模式下經濟回升的力度或許不大，但是經濟增長將更加穩定、也更可持續。
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