在市場多空雙方僵持不下之際，社保減持交行的信息一經發出，迅速發酵，不少人認為，這是牛市吹響了撤退的號角，“廢廢，牛市到此結束，馬上賣出交行了事”這應該是不少交行股東的心理活動寫照。
而剛剛中投公司宣佈最新人事任命，交通銀行原董事長彭純出任中投公司黨委書記，董事長，現任中投公司副總經理的居偉民升任總經理。交行董事長剛離職，這邊就開始相愛相殺是怎麼回事?
歷史反覆地提醒我們，面對重大的利好利空時，一定要慎之又慎，要有自己的判斷，如果輕信“4000點牛起”“北京房價只值1萬元”之類的利好利空，而不靜下來思考個中原因，那韭菜就永遠是韭菜。
對於減持的目的，社保基金公告稱，是根據其資產配置計劃和業務發展需要。目前交通銀行動態市盈率為6.33倍，市淨率為0.73倍，在所有銀行A股中處於低位。社保基金這筆減持的股份來源是其2012年參與定增配售，當時發行價為4.55元，對比目前價格6.28元，加上近7年來分紅1.6元，粗略估算，累計收益率已超過150%。
更大的可能是這一系列動作是為了推動混改，交行可能放開外資持股比例限制，崑崙想這一系列動作是早就設計好的！早就設計好的！持有交行的，沒有必要僅僅為了一個減持公告就賣出交行，交行雖然資質不佳，但股價也並不高估，未來還會有潛在利好發佈，如轉債發行混改實施等。
這條消息的影響力到底有多大，誰也無法準確預知，只有市場走出來後才能知道。那我們該如何對待這條消息呢，保守一點就置換一部分銀行的倉位到別的股票上，畢竟君子不立於危牆之下。如果大膽一些，不妨藉機買進，作為已經明確試點混改的交通銀行，更大的利好還沒有釋放出來，牛市中的利空正是進場良機，但是銀行股不是主流行情，所以不要期望太高。
對於社保減持交行，雖然交行進行解釋，顯出對市場呵護之意，但是大家對當前行情有了一絲警醒，逼空行情可能告一段落。有人覺得很無語，大V們天天喊銀行估值低，為啥社保基金偏偏減銀行？他傻嗎?不是說好的金融供給側改革，金融股要迎來超級大行情嗎？社保基金當然不傻，其實金融供給側恰恰是銀行不漲的邏輯。
什麼是金融供給側改革，用大白話就是壓縮間接融資，加大直接融資，既然銀行只願意貸款給大國企，不願意貸款給初創公司，那就讓它們直接去資本市場拿錢，這就是科創板的由來，這是這波行情工農中建根本不漲的原因，當然它還有個核心邏輯就是不良個資產質量是沒轉好的，其實港股更差。不要幻想銀行像以前一樣起大行情，只是勉強作為一個資產配置而已。
中國的融資結構是極度畸形的，90%是間接融資，股權融資比例很小，而像美國主要是股權和債券融資，都是直接向市場拿錢，而要實現這個，就要一個強大的資本市場，否則像現在的A股你大規模加大直接融資，市場分分鐘死給你看，所以一系列動作就出現了，什麼股市牽一髮而動全身，聞所未聞，什麼開科創板帶動制度改革，什麼活躍市場敬畏市場，所有的一切只有一個目的，讓市場重新資源分配，錢不要都存銀行了，拿出來給那些需要融資的公司，特別是初創公司，你覺得銀行股特別是以傳統業務為主的銀行股還有多少戲嗎，將來他們就是緩慢增長然後固定分紅。
所以崑崙一再強調，這是一輪長牛的起點，任何機會進場長期來看都能獲得不錯的收益。對於今年的市場，崑崙維持震盪市的判斷，3200點仍具有較大壓力，這輪快速反彈很可能接近尾聲了，我們可以選擇落袋為安，但對於看好的公司一定要留底倉。不要妄圖預測市場的漲跌，我們只要做好倉位的管理，堅定對自己持倉的信心，那麼跑贏指數是自然而然的事。
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