3月份以来，银行发行永续债“补血”步伐加速。从3月20日至4月3日，仅半个月内就有中国工商银行、中国农业银行、交通银行、光大银行、中信银行、华夏银行6家银行密集公布永续债发行计划，总金额不超过3600亿元。
业内分析认为，随着信贷业务的持续增长，银行急需补充核心资本来储备“弹药”。但内部收益留存难以“解渴”，股本定增受限较大，永续债新规出台则为银行其他一级资本补充提供了新的契机。未来永续债的发行仍将按照各大商业银行自身的需要稳步发行，但发行的审批效率和节奏有望加快。
分析还指出，永续债还是一个相对较新的事物，还面临着一些不确定性，比如如何定义“永续”、估值、与股权和可转债关系等都存在一定的问题，市场建设需要一个过程。非上市银行永续债补充资本金面临诸多问题，永续债的投资者需做出明确的预判。
6家银行永续债发行规模不超过3600亿
继1月份中国银行成功发行首单银行永续债之后，银行筹备发行永续债补充资本的步伐加快。
从3月20日以来，就相继有6家银行公布永续债发行计划，均为国有大行和股份制银行，合计规模不超过3600亿元人民币。
3月30日，农行发布公告称，该行董事会决议拟发行不超过1200亿元减记型无固定期限资本债券，用于补充本行其他一级资本。
同日，交行也公布永续债发行预案，拟发行规模不超过400亿元人民币，发行方案及授权有效期自股东大会批准之日起至2021年6月30日止。
此外，光大、工行、中信、华夏也均于近日相继发布永续债发行预案，其中工行拟发行规模不超过800亿元人民币，其他3家银行发行规模均不超过400亿元人民币。
截至目前，今年以来共有7家上市银行发布永续债发行公告，计划发行规模合计不超过4000亿元。
中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春表示，目前中国商业银行业务仍处于扩充增长阶段，随着业务扩大，各银行对资本金需求也同比例扩大，尤其是为了支持经济回升，银行业务扩张速度加快，资本的渴求更加明显;但银行大规模融资，对资本市场抽血功能影响较大，因此监管也比较慎重，而发债相对会更加容易一些。
据Wind数据统计显示，截至4月3日，33家上市内资银行发布2018年业绩报告，其中7家银行一级资本充足率和核心一级资本充足率均较2017年同比出现不同幅度下降;10家银行核心一级资本充足率低于9%。
某券商银行业分析师告诉记者，银行资本包括核心资本和二级资本，核心资本补充主要来自于内部利润留存和外部融资。
“从实际情况来看，相比二级资本，银行核心资本补充难度更大，主要是内源资本补充难以满足业务扩张需求，但外部融资受限，定增程序复杂且受监管约束，与此同时银行一级资本尤其是其他一级资本补充渠道有限，因此近来上市银行优先股发行热情趋高，加快补充其他一级资本。”上述分析师表示。
经济学家宋清辉表示，在经济发展不确定性加大的背景下，受监管和不良率趋高的影响，银行资本匮乏问题凸显，通过定增、优先股、可转债等多种渠道募资补充资本，已经成为银行缓解流动性压力、满足业务发展需求的重要手段。
“近来各上市银行密集发布永续债发行计划补充资本意义重大，对于大中型上市银行补充核心一级资本来说，非常有利。”宋清辉说。
“为了保持2019年银行贷款的持续稳定增长，各大商业银行必须及时补充资本金来储备弹药。而中央出台的发行永续债的新规，用于补充资本金的办法及时解决了这一难题。”苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙表示。
2月11日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议时曾强调，要推进商业银行多渠道补充资本，提高永续债发行审批效率。
黄志龙进一步指出，未来永续债的发行仍将按照各大商业银行自身的需要稳步推进，但发行的审批效率和节奏仍将加快。
仍面临诸多难题
中国银行国际金融研究所研究员熊启跃此前接受记者采访时曾表示，永续债是一种新型的补充资本渠道，相比优先股而言，发行程序和流程相对短一些，时间上优势明显，且不受上市条件的局限，在国家大力推进提高审批效率加快落地的背景下，更受银行期待。
在付立春看来，永续债虽然是债券，但是具有永续性，在资本充足中作用大，一定程度上可代替股权融资方式，且其规模、发行频率实际上都是可控的，而中国债券市场较大，因此永续债的潜力也很大，对资本市场抽血稀释效应也可以减弱。
“金融供给侧改革背景下，金融机构特别是银行面临结构转型升级，股权、资本等结构都是结构调整的一部分，永续债不仅可以补充资本，还可以优化银行资本结构，更受银行青睐。”付立春如上指出。
尽管永续债在补充银行其他一级资本方面优势明显，银行永续债发行节奏也在加快，但永续债市场发展仍存在诸多难题。
付立春认为，永续债是相对比较新的事物，还面临着一些不确定性，如何定义“永续”、估值、与股权和可转债关系等方面都存在一定的问题，市场建设需要一个过程。
此外，黄志龙还指出，由于永续债在资产负债表中可以计入权益，在清偿顺序中要低于普通债券，如果未能在行权日按时偿还本金也不构成违约，使得永续债具有一定的股权特征。“因此，整体看，永续债信用风险要大于普通债券，投资风险也介于股权型投资工具和债券之间。”
在黄志龙看来，由于永续债的风险高于普通债券，因此永续债发行更加考验银行的持续盈利能力，在这方面大中型银行的优势更为突出，因此当前发行永续债补充资本金的银行大多数是大中型银行。
宋清辉表示，目前，永续债市场发展还面临诸多不确定性，未来要想使永续债得以健康发展，政府和监管部门还需要持续支持和市场各方通力协作。
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