3月份以來，銀行發行永續債“補血”步伐加速。從3月20日至4月3日，僅半個月內就有中國工商銀行、中國農業銀行、交通銀行、光大銀行、中信銀行、華夏銀行6家銀行密集公佈永續債發行計劃，總金額不超過3600億元。
業內分析認為，隨著信貸業務的持續增長，銀行急需補充核心資本來儲備“彈藥”。但內部收益留存難以“解渴”，股本定增受限較大，永續債新規出臺則為銀行其他一級資本補充提供了新的契機。未來永續債的發行仍將按照各大商業銀行自身的需要穩步發行，但發行的審批效率和節奏有望加快。
分析還指出，永續債還是一個相對較新的事物，還面臨著一些不確定性，比如如何定義“永續”、估值、與股權和可轉債關係等都存在一定的問題，市場建設需要一個過程。非上市銀行永續債補充資本金面臨諸多問題，永續債的投資者需做出明確的預判。
6家銀行永續債發行規模不超過3600億
繼1月份中國銀行成功發行首單銀行永續債之後，銀行籌備發行永續債補充資本的步伐加快。
從3月20日以來，就相繼有6家銀行公佈永續債發行計劃，均為國有大行和股份制銀行，合計規模不超過3600億元人民幣。
3月30日，農行發佈公告稱，該行董事會決議擬發行不超過1200億元減記型無固定期限資本債券，用於補充本行其他一級資本。
同日，交行也公佈永續債發行預案，擬發行規模不超過400億元人民幣，發行方案及授權有效期自股東大會批准之日起至2021年6月30日止。
此外，光大、工行、中信、華夏也均於近日相繼發佈永續債發行預案，其中工行擬發行規模不超過800億元人民幣，其他3家銀行發行規模均不超過400億元人民幣。
截至目前，今年以來共有7家上市銀行發佈永續債發行公告，計劃發行規模合計不超過4000億元。
中國市場學會金融學術委員、東北證券研究總監付立春表示，目前中國商業銀行業務仍處於擴充增長階段，隨著業務擴大，各銀行對資本金需求也同比例擴大，尤其是為了支持經濟回升，銀行業務擴張速度加快，資本的渴求更加明顯;但銀行大規模融資，對資本市場抽血功能影響較大，因此監管也比較慎重，而發債相對會更加容易一些。
據Wind數據統計顯示，截至4月3日，33家上市內資銀行發佈2018年業績報告，其中7家銀行一級資本充足率和核心一級資本充足率均較2017年同比出現不同幅度下降;10家銀行核心一級資本充足率低於9%。
某券商銀行業分析師告訴記者，銀行資本包括核心資本和二級資本，核心資本補充主要來自於內部利潤留存和外部融資。
“從實際情況來看，相比二級資本，銀行核心資本補充難度更大，主要是內源資本補充難以滿足業務擴張需求，但外部融資受限，定增程序複雜且受監管約束，與此同時銀行一級資本尤其是其他一級資本補充渠道有限，因此近來上市銀行優先股發行熱情趨高，加快補充其他一級資本。”上述分析師表示。
經濟學家宋清輝表示，在經濟發展不確定性加大的背景下，受監管和不良率趨高的影響，銀行資本匱乏問題凸顯，通過定增、優先股、可轉債等多種渠道募資補充資本，已經成為銀行緩解流動性壓力、滿足業務發展需求的重要手段。
“近來各上市銀行密集發佈永續債發行計劃補充資本意義重大，對於大中型上市銀行補充核心一級資本來說，非常有利。”宋清輝說。
“為了保持2019年銀行貸款的持續穩定增長，各大商業銀行必須及時補充資本金來儲備彈藥。而中央出臺的發行永續債的新規，用於補充資本金的辦法及時解決了這一難題。”蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍表示。
2月11日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議時曾強調，要推進商業銀行多渠道補充資本，提高永續債發行審批效率。
黃志龍進一步指出，未來永續債的發行仍將按照各大商業銀行自身的需要穩步推進，但發行的審批效率和節奏仍將加快。
仍面臨諸多難題
中國銀行國際金融研究所研究員熊啟躍此前接受記者採訪時曾表示，永續債是一種新型的補充資本渠道，相比優先股而言，發行程序和流程相對短一些，時間上優勢明顯，且不受上市條件的侷限，在國家大力推進提高審批效率加快落地的背景下，更受銀行期待。
在付立春看來，永續債雖然是債券，但是具有永續性，在資本充足中作用大，一定程度上可代替股權融資方式，且其規模、發行頻率實際上都是可控的，而中國債券市場較大，因此永續債的潛力也很大，對資本市場抽血稀釋效應也可以減弱。
“金融供給側改革背景下，金融機構特別是銀行面臨結構轉型升級，股權、資本等結構都是結構調整的一部分，永續債不僅可以補充資本，還可以優化銀行資本結構，更受銀行青睞。”付立春如上指出。
儘管永續債在補充銀行其他一級資本方面優勢明顯，銀行永續債發行節奏也在加快，但永續債市場發展仍存在諸多難題。
付立春認為，永續債是相對比較新的事物，還面臨著一些不確定性，如何定義“永續”、估值、與股權和可轉債關係等方面都存在一定的問題，市場建設需要一個過程。
此外，黃志龍還指出，由於永續債在資產負債表中可以計入權益，在清償順序中要低於普通債券，如果未能在行權日按時償還本金也不構成違約，使得永續債具有一定的股權特徵。“因此，整體看，永續債信用風險要大於普通債券，投資風險也介於股權型投資工具和債券之間。”
在黃志龍看來，由於永續債的風險高於普通債券，因此永續債發行更加考驗銀行的持續盈利能力，在這方面大中型銀行的優勢更為突出，因此當前發行永續債補充資本金的銀行大多數是大中型銀行。
宋清輝表示，目前，永續債市場發展還面臨諸多不確定性，未來要想使永續債得以健康發展，政府和監管部門還需要持續支持和市場各方通力協作。
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