作者|朱彥瑩
4月8日，三大股指全線收跌，滬指終結五連漲，創業板指盤中跌幅一度達3%，與上週的火爆行情形成了鮮明對比。
機構提醒，在當前的行情下投資者應警惕兩方面的風險，一是市場上漲過快的回調風險，二是來自公司業績的風險，上一輪估值修復式行情結束後，基本面改善與否是支撐二季度能否繼續上漲的決定因素，而四月正是驗證基本面的關鍵窗口期。
渤海證券今日重申了季報中“快就是慢，欲速則不達”的觀點，分析師宋亦微指出，未來如果市場主動放緩腳步，則行情可以走的更持久。而如果持續快速拉昇，則需警惕後市振幅的增大及對前期獲利盤的快速清洗。
上週市場成功突破3200點後，投資者情緒高漲。許多機構認為，本輪估值修復式行情結束後，業績基本面暫時難以成為市場行情發動的有力支撐，情緒推動成為了更為主要的推動因素。正因如此，短期內投資者需要警惕市場情緒高漲下市場上漲過快所積累的風險。
興業證券指出，一季度風險偏好提升、無風險利率下降等分母端的驅動力導致了旺春行情的出現。加之投資者對於分子端（經濟基本面、企業盈利）預期的好轉，助推了上週滬指站上3200點。分母端驅動一季度火爆行情，但分子端表現如何，投資者仍需謹慎。
長江證券等機構提出，4月是關鍵的月份，核心矛盾將逐步轉向盈利，結構分化將逐漸清晰，基本面是否真正改善有待驗證。
首創證券今日指出，“當前的時間節點，修正了對經濟的悲觀預期，但不應過度樂觀。”分析認為，三月份經濟數據的改善來自於季節性因素，而進入4月即一季報和年報的密集發佈期，上市公司盈利在一季度面臨的巨大的下行壓力猶在。創業板在年報預報中集中計提商譽減值後，在一季報很有可能實現業績的反轉，而主板公司則存在較大的業績爆雷風險，財報數據可能會對市場形成當頭一棒，從而形成較大的預期差，進而對市場的情緒造成衝擊，這也是四月最需要關注的因素。
基金經理們對二季度的A股表現也顯得格外謹慎。萬家基金表示，“3000點附近的徘徊震盪，會是二季度大概率要經歷的過程。需要等待經濟基本面表現更為清晰、市場分歧也更明朗後，指數才有望迎來更好表現。”
從資金流看，上週主力資金連續三日流出，北向資金流入速度也有所減緩，方正富邦基金則認為這只是階段性現象， “從全球估值對比以及MSCI、道瓊斯、富時指數納入A股比例提高的節奏來看，4、5月份及之後將再次出現資金的恢復性流入。”
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