（圖為東方資產董事長吳躍）
4月10日，中國東方資產管理股份有限公司在京發佈2019年度《中國金融不良資產市場調查報告》。該報告已連續發佈12年，採用問卷調查與數據分析相結合的方法，持續把脈中國不良資產市場動態，預測市場未來發展趨勢。
該報告顯示，無論是來自銀行還是資產管理公司的受訪者均認為，2019年我國商業銀行不良貸款餘額、不良貸款率將出現“雙升”態勢，未來3～5年銀行業不良資產的緩慢上升將是一個大概率事件。
接受調研的銀行人士還認為，我國不良貸款率將在2020 年見頂，持這一觀點的人數達到了44.55%。而上一年的調查結果也顯示，39%的受訪者預計我國不良貸款見頂時間是2020年或者以後。
20%-40%關注類貸款或成不良
報告認為，2019年貨幣政策走向整體有利於商業銀行信貸資產質量的改善，但錯綜複雜的國內外環境和經濟下行壓力，會對銀行信貸資產質量產生不利影響。商業銀行賬面不良率普遍被低估，不能充分體現實際信貸風險。
來自銀行的人士認為，預計我國商業銀行關注類貸款遷徙率在20%-40%，不良貸款見頂時間在2020年或以後，銀行關注類貸款規模變動大體同步。
近年來，我國銀行業關注類貸款資產規模快速增加。截至2018年三季度末，我國商業銀行關注類貸款3.53萬億，如果轉化為不良貸款的比例為20%-40% ，將增加7000億-10000億不良資產。2018年三季度末，商業銀行不良資產的規模為2.03萬億，如果加上7000億-10000億，不良率將達到2.7%以上，需要提高警惕。
至於關注類貸款集中轉變為不良的時間，調研結果顯示，33.66%的受訪者認為集中轉變時間為2020年，而27.73%的受訪者認為是2019年。所以，2019年、2020 年商業銀行不良面臨較大的壓力。
至於不良持續增加的原因，報告認為，不良自查集中暴露和週期性和結構性因素未變，存量不良資產，尤其是嚴重產能過剩行業的不良資產將繼續出清。經濟下行壓力加大，部分行業新增的不良規模擴大。
在銀行業新增不良資產供給方面，報告認為最顯著的行業或將集中在建築和房地產業，但製造業的不良貸款仍然值得關注。
此外，撥備覆蓋率和貸款撥備率的修訂以及監管新規細則的出臺等給銀行不良資產處置帶來較大壓力。在嚴監管的背景下，部分銀行機構對不良資產分類不夠準確，個別機構還存在隱匿、轉移不良資產的行為，“以身試法”成本提高，不良資產的供給將增加。
資產包價格下降10%
隨著供給的增加，報告認為，2019年金融不良資產成交價格相對賬面價格折扣的下行趨勢將得以延續，預計較多維持在三折至四折的水平。
資產管理公司受訪者認為，面對市場不活躍，資產價格下行的外部環境，2019年，資產管理公司傾向於加快不良資產處置速度，由於資產包質量的好轉以及對資產包的精耕細作，處置效率保持較高水平，不良的平均處置平均週期在2年以上。
在不良資產的二級市場需求方面，主要的投資者是民營企業。不過，主要的不良資產二級市場的預期收益率與往年相比有所回升，超過六成的投資者預期收益率在15%以上。在資產包的收購上，受訪者認為規模在1億-3億元的小型資產包最受歡迎。在價格上，不良資產市場逐漸迴歸理性，資產包價格可能回落10%左右。
資產管理公司調研結果顯示，在2018年收購不良資產態度積極，收購過程中最重要的考慮因素是風險控制，對市場佔有率的考慮大幅下降。制約資產管理公司成功收購銀行不良資產的主要障礙由買方競爭激烈轉變為價格分歧和處置難度加大。目前非金不良業務風險和回報略高於金融不良業務，但開展效果一般，業務規模有限。
市場化債轉股最大的難點在於實施機構轉股後難以有效實施股權管理並保障自身權利，資金成本、人才儲備等方面也存在諸多困難。對於資產公司參與P2P平臺的風險處置方面，調研結果顯示，由於資產質量、資產性質等複雜因素，資產公司參與更為謹慎。
四大資產管理公司更傾向於設立產業併購基金、單體不良項目等方面增強服務實體經濟能力，面臨的主要發展瓶頸是激勵約束機制；未來四大資產管理公司應積極拓展不良資產收購處置業務，同時嘗試牽頭開展不良資產證券化等創新業務。
經濟學家受訪者則認為，2019年金融監管將會守正持中，金融監管政策措施將會從總量性政策向結構性政策轉變，從制度文件的制定向具體實施落地邁進。不良資產市場風險防範和處置仍是重中之重，不良貸款規模仍將延續上升態勢。
經濟學家們還認為，地方政府債務槓桿風險最為突出。面對經濟增速下行，土地出讓金增長乏力等諸多不利因素，地方政府的風險值得高度重視。
更多內容請下載21財經APP
閱讀更多 21世紀經濟報道 的文章
