申萬宏源發佈行業研報指出，油輪同比扭虧，集運同比改善。油輪板塊受益於週期上行，2018年Q4下旬運價高點的運價以及部分2019年Q1的運價將在一季報兌現，預計招商輪船（601872）、中遠海能（600026）Q1利潤為4.6億，2.5億同比增長875%、扭虧。二者的主要差別在於2019年Q1VLCCTCE一枝獨秀，蘇伊士阿芙拉型表現較弱，招商輪船船隊以VLCC為主，中遠海能有部分蘇伊士及阿芙拉型油輪。集運板塊貿易戰搶運後期需求悲觀預期下，班輪行業格局改善運力投放謹慎影響，CCFI同比上漲4.5%，布倫特油價同比下降5%，預計中遠海控（601919）Q1利潤3-5億，同比提升67%-170%。延續貿易戰悲觀預期改善疊加業績驗證邏輯，繼續推薦中遠海能、招商輪船、中遠海控。
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