儘管業績開始放緩，但不論是對於實體商業還是互聯網巨頭，屈臣氏都是一筆優質資產，而在AT競購的背後，屈臣氏也在發生變革。
新零售戰場上，阿里、騰訊又有了新的爭奪目標。
近日，有消息傳出，新加坡投資公司淡馬錫正考慮以30億美元的價格出售屈臣氏10%的股份，阿里、騰訊紛紛競購。
另有知情人士向媒體透露，潛在買家將會受邀參加2019年3月的屈臣氏管理層介紹會。對此，騰訊公關方向《中國企業家》記者表示：“競購還在進行時，無法透露任何消息”。阿里方面同樣“不予置評”。
來自屈臣氏的最新消息是，3月27日，屈臣氏控股董事總經理黎啟明在吉隆坡講話中稱——屈臣氏不排除IPO計劃，但沒有上市壓力。
黎啟明表示，屈臣氏計劃每年新開1300家門店，其中會有500家在中國，目前，屈臣氏正在探索中東等新市場。
實際上，早在1月份就曾有媒體曝出，淡馬錫正考慮出售屈臣氏近25%的股份，有媒體猜測，業績逐年下滑的屈臣氏已讓淡馬錫失去信心，但也有業內人士告知記者，對淡馬錫而言，轉讓股份更多是為屈臣氏的上市加碼。
而從屈臣氏母公司長江和記實業有限公司發佈的財報來看，在經過數年業績下滑後，屈臣氏在2018年底終於恢復增長。
謀求上市
這不是屈臣氏第一次股權易手。
2014年3月，和記黃埔就發佈公告稱，淡馬錫認購屈臣氏控股24.95%間接股本權益，而彼時屈臣氏的估值為1770億港元，淡馬錫以440億港元買入屈臣氏股份。消息一出，輿論譁然，畢竟此時，市場剛剛得到屈臣氏計劃上市的消息。
上個月的2月28日，李嘉誠還剛宣佈屈臣氏會在兩地上市，香港是其中之一。而隨即25%的股權就落入了淡馬錫的口袋，之後，李嘉誠開始對屈臣氏展開一系列資本運作，可以說，屈臣氏的IPO之路一波三折。
公開資料顯示，1828年英國人Watson在廣州開了家西藥房，取名廣東大藥房，1841年，這個藥房遷移到香港，並用廣東話將名稱直譯為“屈臣氏”。
1989年，屈臣氏在北京開出第一家門店，這也被認為是中國內地市場美妝護膚及保健品類零售業的起點。而對於屈臣氏來說，這一年也是全球業務拓展的開始。1994年，屈臣氏重回廣州，在江南西路開店，廣東地區也逐漸成為屈臣氏的大本營。
2006年，屈臣氏收購烏克蘭最大保健及美容產品零售商DC，而後將目光更多轉向中國大陸。2007年，屈臣氏在南京開出第300家門店，同一年，羅敬仁出任屈臣氏中國區CEO，也正是這個德國人，開啟了屈臣氏在中國的“高光時刻”。
據早前《零售老闆內參》梳理報道，2009年屈臣氏在中國內地共有559家門店，2016年，這個數字達到2929家。而從2009年到2018年，屈臣氏每年的門店增長數都保持在200家以上，2011年，屈臣氏的業績增幅最高，接近40%。
也就是說，屈臣氏在中國內地市場開出前600家門店用了20年的時間，而從第600家到第3000家門店，屈臣氏只用了6年，這其中少不了羅敬仁的推動。
業績承壓
然而也正是因為擴張速度過快，從2013年起，屈臣氏業績增長逐年下滑。公開資料顯示，2013年屈臣氏業績營收為23%，2014年下降到14%，直到2016出現首次負增長，同年，羅敬仁辭去屈臣氏中國區CEO一職，而後高宏達成為新晉總裁。
業內普遍觀點認為，屈臣氏業績下滑的主要原因在於擴張速度過快、一味追求業績，從而造成精細化運營缺失，當然這也少不了電子商務興起的大環境影響。
某不願意透露姓名的業內人士告訴記者，作為化妝品零售商超賽道上可稱為“唯一”的品牌，屈臣氏過於僵化、沒有活力、或者說沒有很大雄心，“屈臣氏入華的數年來，從品牌形象到門店類型、產品內容都沒有發生太大變化”。
在百聯諮詢創始人莊帥的印象中，屈臣氏的特質主要有二：一是自營品牌佔比較高，其二是會員體系發展較好。“屈臣氏的純淨水做得非常成功，‘滴滴清純、27層過濾’——這個廣告讓人印象深刻，但在加速開店之後，屈臣氏自有品牌的發展就相對緩慢，也沒有做好差異化的服務，會員價值也沒有得到進一步挖掘。”
在莊帥看來，屈臣氏的線上營銷能力和渠道也乏善可陳。“絲芙蘭是LVMH旗下的品牌，定位很明確，走高端路線。但在華南市場，屈臣氏更多給消費者的印象是售賣日用品，定位比較模糊。”
此外另有媒體報道，屈臣氏目前的門店運營模式過度依賴後臺利潤。屈臣氏對入駐商家的銷售扣點近35%，品牌商承擔費用過大。此外，與更多傳統零售門店一樣，屈臣氏也缺乏柔性的供應鏈體系，不能快速對市場需求做出反應。
與此同時，以屈臣氏為代表的化妝品零售業態也受到了互聯網的衝擊。淘寶、垂直品類電商、綜合類電商平臺的美妝垂直頻道、小程序陸續給傳統門店帶來影響。以小程序為例，小程序對入駐商鋪的提點最高1%。且通過微信公眾號，又能帶來大量的粉絲群體，對於品牌商與消費者而言，屈臣氏早已不是唯一的渠道與選擇。
此外，“廣州大藥店”起家的屈臣氏也受到政府政策的影響。2019年1月，國家藥監局發佈公告，規定以化妝品名義註冊或備案的產品，宣稱“藥妝”、“醫學護膚品”等“藥妝品”概念屬於違法行為，這對於在華南地區的大部分屈臣氏門店來說影響較大。
但在業績承壓下，屈臣氏也在大膽的做出創新嘗試。
2018年，高宏達宣佈屈臣氏中國的“中路策略”，即推出更加吸引年輕人的“第八代門店”、加速品牌升級與平衡線上佈局。公開資料顯示，屈臣氏的新店型更加註重用戶體驗，開闢了專業的皮膚測試區和美妝互動區，增加了香水品類，擴大了進口商品比例。
早前，屈臣氏上線了定位為美妝問答購物平臺的萵筍APP。
2018年1月，屈臣氏與歐萊雅合作推出全新的美妝概念店colorlab by Watsons，售賣蜜絲佛陀、美寶蓮紐約、Kiss Me在內的人氣品牌。同年7月，屈臣氏對官網進行了升級改造，開放“屈臣氏健康”等板塊，並同時升級VIP會員體系，打通包括天貓旗艦店在內的線上、線下會員積分系統。
也或許是因為積極的改變，屈臣氏2018年的業績恢復上漲。
就長江和記實業發佈的財報顯示，截止到2018年12月底，屈臣氏的銷售額為1689.91億港元，同比增長8%。門店總數已增至3608家，同比增長10%。
阿里、騰訊競購
2019年3月20日，有媒體曝出淡馬錫將以30億美元出售屈臣氏10%股權的消息，騰訊、阿里同時競購。可以肯定的是，不管是對於淡馬錫還是屈臣氏，這筆收購都會為上市加碼。
那對於阿里、騰訊而言，屈臣氏的價值又在哪裡？
首先來看阿里巴巴，目前阿里的新零售陣營包括餓了麼、小紅書、銀泰商業、三江、百聯集團、聯華超市、新華都、高鑫零售、居然之家等一眾傳統零售企業。2018年下半年，阿里又與星巴克合作，而在淘鮮達、盒馬成為阿里新零售改造的排頭兵後，與大潤發、星巴克的多方聯動就越發頻繁。
可以說，目前阿里已經對大量購物中心、商超等綜合實體商業投資佈局，而屈臣氏則是這些實體商業的主要商戶，也是低線市場希望引入的品牌。
不管對於線上還是線下，屈臣氏的門店價值都是稀缺資源。“就我們招商的範圍，購物中心都是希望屈臣氏進入的，尤其是一些屈臣氏還沒有進入的城市。而在一、二線市場，很多購物中心都有屈臣氏和絲芙蘭。”睿意德招商租賃業務總監杜斌告訴《中國企業家》，他認為，在化妝品超市賽道，屈臣氏始終是第一。
一直以來，阿里更關注流量，希望通過對“人貨場”的重構，打通線上、線下，持續將線下數據引流至線上。也正因此，除“重資產”改造外，阿里的“新零售賦能”更多是去打通天貓、餓了麼、支付寶的會員體系，與星巴克的戰略合作也是如此，也正因此，屈臣氏擁有的6000多萬會員成為關鍵。
其次，在完成對購物中心、商超等綜合體的投資佈局後，阿里巴巴整合投資垂直品類的趨勢越來越明顯。2018年6月，阿里巴巴先後投資小紅書與寶寶樹，屈臣氏的全球商品渠道對於阿里而言，價值更大。
且不管對於阿里還是騰訊，以屈臣氏為代表的化妝品商超領域都是空白。
再反觀騰訊。與阿里相比，騰訊佈局的品類更多，除永輝、家樂福等，騰訊的“智慧零售”陣營中還有京東到家、拼多多、每日優鮮、名創優品、海瀾之家等明星項目。
而與阿里的電商屬性不同，靠遊戲和社交兩輪驅動的騰訊離用戶更近，除資金上的支持外，騰訊的賦能過多依靠為商家提供小程序、微信等平臺，讓商家擁有自主運營流量與粉絲的能力。2018年，騰訊牽手瑞幸咖啡，賦能的思路也是如此，而屈臣氏強大的會員體系當然也吸引著騰訊。
目前來看，與阿里相比，屈臣氏的騰訊烙印更強。
2018年10月，騰訊、屈臣氏、永輝三方曾組建百佳永輝，其中騰訊持股10%，公司旨在以騰訊的數字化工具為屈臣氏旗下百佳超市與永輝旗下的永輝超市賦能，一同推進線下渠道的新零售轉型。同年12月，屈臣氏與京東到家宣佈合作，屈臣氏在全國48個重點城市的超過1200家門店已上線到京東到家。
從地域來看，騰訊與屈臣氏的關係也更接近。李嘉誠與馬化騰同是廣東潮汕老鄉，李嘉誠和馬化騰的父親馬陳術也頗具淵源。
李嘉誠旗下的重要公司是和記黃埔，其核心業務是港口，早年間和記黃埔和香港一家上市公司鹽田港有業務來往，而鹽田港的一位董事叫做馬陳術，正是馬化騰的父親。
目前哪方能在競購中勝出，還不確定。除阿里、騰訊外，也不排除其他巨頭加入競購的團隊，關係一旦確立，天平自然發生傾斜。
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你認為哪一方能在競購中勝出？
關 於 本 文
- 作者：謝芸子
- 來源：中國企業家雜誌（ID：iceo-com-cn）
- 本文經授權轉載。文章為作者獨立觀點，版權歸原作者所有。
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