諮詢師天生
3月份一組金融數據引起大家關注，貨幣投放量超預期，社融新增28600億人民幣，人民幣貸款增加16900億人民幣，M1前值2％，今值4.6％，M2前值8％，今值8.6％，M1和M2剪刀差向來被當做判斷資金活躍程度的指標，尤其是企業情況變化，M1和M2剪刀差持續窄縮，意味著企業經營活躍度上升，企業融資壓力減小，實體經濟得到提振，經濟向好。
從去年開始，國家貨幣政策從中性開始過度向結構性寬鬆，接連幾次寬鬆，推出TMLF，永續債，財政政策接力，減稅降費，一切都是為了提振實體經濟，雖然放水量很大，但越來越精準，此前貨幣湧入市場，流入資本逐利的房產，金融市場，在回報率快的地方打轉，央行希望灌溉的實體經濟卻並未有多少受益，此番數據表明央行貨幣投放更加精準，實體經濟提振，這也與此前央行提出的不搞大水漫灌相符。
一季度市場流動性寬裕，股市也表現出強勢，樓市也頗有點抬頭的意味，市場對於貨幣降準寬鬆預期降低，但是二季度上萬億MLF到期，流動性問題依舊。央行金融基調依舊是穩健，屆時可能降準或者TMLF，抑或推出新的金融，共同調控經濟。
我是Roseview財經，更多問題敬請關注，歡迎一起交流討論，希望對您有幫助。
Roseview財經
M1和m2剪刀差縮窄是指m1增速變化量高於m2增速變化量。根據貨幣的定義，m1包括企事業單位的活期存款和流通中的現金，這部分貨幣流動性很高，主要用於交易。因而，我們一般用m1增速表示實體經濟的活力。m2增速包括定期存款、儲蓄存款等，這些資金相對穩定，可用於商業銀行貸款。因而，m2增速可以用於表示銀行貸款的可得性。m1和m2剪刀差縮窄，意味著更多的資金由定期轉化為活期，交易活躍。但是，我們也需要再細分情況，m2增速如何？是提升了還是下降了？如果m1增速提升，m2增速下降，可能是房地產交易活躍，資金從居民手中轉移到企業活期賬戶上了。但企業貸款可能下降了，投資積極性不足，經濟前景也就不容樂觀。如果m2增速也提升了，只不過沒有m1增速提升快，則實體經濟相對較好。
至於剛公佈的3月份數據，m2環比增速1.2%，屬於正常水平，同比增速提高可能是季節性因素導致。結合3月進口下滑，內需相對不足，m1增速回升可能是房地產基建增長導致。在不考慮房地產擠壓消費和其他產業的情況下，可以說總量上暫時企穩了，結構上略有優化，民營企業融資相對從前更加容易，但內生動能依然不足，創新消費接力經濟還需時日。
毛健1001
三月份公佈了貨幣數據，其中不乏亮點。無論是狹義貨幣還是廣義貨幣增幅均超預期，也就是M1M2的剪刀差收窄。數據已經公佈，很多人片面理解央行又開始放水了。在貨幣數據中M1、M2代表著什麼呢？我們一一闡述。
M1為狹義貨幣，代表著市場需求
M1是流通中現金+企業活期存款，經濟增長定義為狹義貨幣，也叫能量貨幣或者叫基礎貨幣。
狹義貨幣供應量代表著社會經濟活動中的實際購買力也就是需求，現實生活中如果M1增幅明顯證明企業盈利能力強。這是實際的購買力，比如某企業經營活動中盈利後存入銀行的活期存款就是M1的重要組成部分。企業運轉正常就會繼續加大投資，這是經濟向好的一個標誌。如果狹義貨幣供應量降低，證明社會消費出現了一定問題。
廣義貨幣代表了潛在購買力
廣義貨幣是狹義貨幣+準貨幣，準貨幣可以理解為信貸資金。準貨幣由基礎貨幣投放而來，比如M2增幅明顯證明貨幣政策較為寬鬆，有通脹風險。另外M2一定程度上也代表著生產慾望，M2增幅也是市場活躍度的一個指標。
比如狹義貨幣可以創造廣義貨幣，這裡面有一個貨幣乘數的概念。原則上廣義貨幣可以是狹義貨幣的N倍，這就是人們常說的槓桿力量。
M1、M2之間的關係
M1是流通中現金加上企業活期存款，M2包含M1和準貨幣。M1反映著經濟中的現實購買力；M2同時反映現實和潛在購買力。若M1增速較快，則消費和終端市場活躍；若M2增速較快，則投資和中間市場活躍。中央銀行和各商業銀行可以據此判定貨幣政策。M1過高M2過低，表明需求強勁、投資不足，存在通貨膨脹風險；M2過高而M1過低，表明投資過熱、需求不旺，存在資產泡沫風險。通常來說，M2主要衡量經濟體系中投資市場與資本市場的買賣活動。
兩個數據剪刀差縮小證明經濟在正常範圍內開展，目前並沒有出現大規模放水的操作。
三月份貨幣數據公佈後，經濟預期出現樂觀。而M1M2剪刀差縮小也證明了樂觀並無道理，一季度是全年貨幣供給的波峰。從數據來看，M2增幅依然在9以下拍徘徊，並沒有出現放水跡象。
以上是我的思考，你們怎麼看呢？歡迎討論。
坐井觀牛
有季節性因素，經濟活力也略有回覆，企業融資可得性上升
一豐看金融
散戶很累，也沒有減稅降費的優惠，又沒有真實數據及分析來源。
a筆架山
你分析對了，可事實卻是實業在倒閉。房市，股市卻瘋了。
這說明了什麼問題呢？利益集團套走了，用錢賺錢。更危險。老百姓更窮了。
趙曙光教授
看看就行了，不要當真。
本身是藥販子
統計局很辛苦，不要找茬
