文 | 艾斌 信披頭條（shzhenghui）
當地時間4月22日，美國證券交易委員會（SEC）公佈了瑞幸咖啡（Luckin Coffee Inc.）招股說明書。根據招股書，瑞幸咖啡擬最高募資1億美元，並希冀以LK為代碼在美國納斯達克交易所上市。瑞士信貸、摩根士丹利將成為其承銷商。
此前，4月18日瑞幸咖啡曾宣佈，在去年 11 月完成的 2 億美元 B 輪融資基礎上，額外獲得共計 1.5 億美元的新投資，投後估值達到 29 億美元。其中星巴克最大主動投資者貝萊德（BlackRock）所管理的私募基金投資1.25億美元。另據公開資料顯示，瑞幸咖啡於2018 年 7 月完成 2 億美元 A 輪融資。
招股書顯示，瑞幸咖啡位列中國咖啡零售市場份額第二名。截至 2019 年 3 月 31 日，瑞幸在 18 個月內完成了從北京的一家試營店擴展到中國 28 個城市的 2370 家門店的高速擴張，累計交易客戶超過 1680 萬人次，2018年客戶回購率超過 54%。
據悉，瑞幸咖啡開設的門店分三類，分別是自取式門店（Pick-up Stores）、休閒式門店（Relax Stores）和配送式廚房（Delivery Kitchens），其中自取式門店佔據了91.3%的份額，很有可能成為瑞幸咖啡的未來戰略重點。
招股書財務數據顯示，瑞幸咖啡自成立以來，雖然營收不斷增長，但依舊沒有實現止虧轉贏，目前已經累計虧損超21億元。2019 年第一季度，瑞幸咖啡的淨營收為4.785 億元，淨虧損5.52億元；去年同期營收為1295.4萬元，虧損1.32億元。2018全年，瑞幸咖啡的淨營收為8.407 億元，其中約77.3%的營收來自咖啡等飲品銷售，全年淨虧損達16.192億元。2018年瑞幸銷售咖啡及其它產品合計9000萬杯，可以算出每杯咖啡單價僅約為7.22元，另外以18年虧損來計，平均每杯咖啡虧損約13-17元。
由於公司經營歷史較短，各項營業開支佔比變動較大，總體來看原材料、租賃費用、銷售及營銷費、一般行政開支佔大頭。對比分析2018年全年及2019年前3季度營業開支可以發現，公司的原材料支出佔比由21.8%提升至27.4%，租賃及其他成本由23.6%提升至28.1%，銷售及營銷費用佔比下降最快由30.6%下降至16.7%，一般行政開支由15.6%提升至17.2%。
值得一提的是，瑞幸咖啡的股權結構也引起外界關注。根據招股書資料顯示，目前瑞幸咖啡主要股東的持股情況如下：
瑞幸董事長陸正耀及其家族實益持有969,703股普通股，持股比例為30.53%；
創始人錢治亞及家族信託控制下的Summer Fame Limited實益持有625,000股普通股，持股比例為19.68%；
Mayer Investments Fund, L.P.實益持有393,750股普通股，持股比例為12.40%；
Centurium Capita實益持有377,877股普通股，持股比例為11.90%；
Joy Capital實益持有214,471股普通股，持股比例為6.75%。
閱讀更多 十字財經 的文章
