業績變臉一直都是大A股的頑疾所在，今年年初，上市公司接二連三的爆雷讓不少投資者們談“雷”色變，但市場風險的集中釋放也讓投資者認為爆雷在短期內不再有。出乎意料的是，從4月中旬開始，上市公司在年報披露之前有開啟了新一輪的業績變臉連環爆雷，讓投資者猝不及防。
奧瑞德上演連環爆，西部礦業一年虧光七年淨利潤
在今年一月末，多家上市公司不約而同的出現了業績爆雷，A股雷點遍佈，奧瑞德便是其中之一。奧瑞德在1月28日發佈公告稱，預計2018年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤將出現虧損，虧損金額7.38億元至8.7億元。導致虧損的原因主要是客戶經營資金短缺、對應的應收賬款賬齡較長以及目前存在待定訴訟事項等。
兩個多月後，奧瑞德業績再次出現變臉，其在4月18日晚間發佈公告稱，預計2018年年度公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損16.97億元左右。這一虧損數據是年初預虧金額8.7億元的兩倍。
對於虧損額增加了一倍，奧瑞德表示，更正業績預告的原因主要是因為：受部分客戶經營資金短缺的影響，公司對相關應收賬款補充計提壞賬準備2.68億元左右；根據初步測算，江西新航科技有限公司2018年度的業績承諾未能完成，需要補償公司5.28億元左右未能實現。
同樣在4月18日的那天晚上，不眠的不僅有奧瑞德的股民，還有來自西部礦業的股民，對於西部礦業的19萬股東來說，那是一個不平靜的夜晚，甚至是“不眠之夜”。西部礦業在當日晚間發佈公告稱，大幅下修業績預期，2018年度淨虧損約20.63億元，從盈利1億到鉅虧20億。
說好的盈利，怎麼就突然變成鉅虧了呢？而且在業績變臉之前，一切都來的毫無徵兆，預虧近21億，相當於一口氣虧掉了過去連續7年的淨利潤。對此公司給出的理由是，此次業績變臉主要是因為對聯營企業青投集團的全額計提。經過評估，公司股權投資可收回金額為0，公司決定對聯營企業青投集團的全額進行計提25.22億元，因公司確認對青投集團長期股權投資減值損失25.22億元。
面對西部礦業25億元“不翼而飛”，這家被稱為“世界屋脊”上的有色巨頭收到了上交所的火速問詢。這個家裡有七座礦的西部礦業，從2007年上市以來的十多年時間裡，從未出現過虧損，在2007年時甚至實現淨利潤超過17億元。這是自上市以來出現的首虧，而且一虧就是鉅虧，虧掉了過去七年的淨利潤。
4月A股業績又現“爆雷潮”，商譽減值風險不下
2018年上市公司年報披露接近尾聲，除了奧瑞德和西部礦業兩個難兄難弟外，還有不少A股上市公司也在年報最後的披露前，進行了2018年預告業績的下修，多數都是出現業績大幅變臉，淨利潤下修數億元，甚至數十億元，爆雷警報再次響起。
年報披露即將進入收官階段，據不完全統計，目前A股3607家上市公司中已經有2117家公佈了2018年年報，在這些公司中已有155家上市公司發佈了業績向下修正變臉公告。進入4月以來，A股可謂是雷聲滾滾，頗有今年年初的掃雷大戰局勢，幾乎每天都有數家上市公司發佈年報業績變臉公告。
這一輪業績爆雷的原因有投資打水漂的，有資產減值的，還有商譽減值的……值得注意的是，修正業績預告的原因五花八門，但計提商譽減值仍然沒有缺席，風險以及高舉不下。虧損翻倍的奧瑞德上次“忘”了計提商譽減值，這次需要補提；有盈利到鉅虧20億的西部礦業對聯營企業青投集團全額計提長期股權投資減值損失25.22億元。有業內人士指出，商譽減值會大幅降低公司盈利，甚至導致虧損，給市場帶來一定的風險。
對於A股上市公司再次掀起業績變臉，羽翰資產基金經理李新江在接受私募排排網採訪時表示，上市公司業績變臉的具體原因有很多，比如存貨、應收賬款等資產減值計提或者商譽減值之類，也有公司或上市公司母公司流動性緊張，導致公司可供經營活動的現金緊張，進而影響公司正常經營，最後造成上市公司業績變臉。最主要的是2018年經濟環境比較差，上市公司經營比較困難，造成業績變臉實屬無奈。
A股可謂是一雷未平一雷又起，對於投資者應該如何避免“踩雷”？冬拓投資王春秀表示，綜合分析主要上市公司業績變臉的因素，資產減值、商譽減值計提以及經濟下行期業務下滑導致的年報變臉是主要原因。資產減值和商譽減值計提大多是由於不謹慎的大額併購造成的，屬於主觀原因。經濟下行、競爭加劇導致業績滑坡，這是客觀原因。對於那些不謹慎大額併購導致資產減值和商譽減值的公司，要堅決迴避；對於那些因經濟下行、競爭加劇導致業績變臉的公司，要理性分析是否真的具有競爭力，是否有清晰可見的未來。
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