近期，A股上市公司方大炭素連續三天被按在跌停板上，引發市場關注，這家曾經紅極一時的“土豪”公司，三年分紅上百億的壯舉還歷歷在目，此次被按在地板上摩擦到底為何？
一、不分紅引發的悲劇
據方大炭素近期的業績報告顯示，公司2018年實現營收116.51億元，同比增長39.52%，淨利潤為55.93億元，同比增長54.48%，年報還是比較樂觀的。但是剛剛進入2019的一季度就出現了業績大幅下滑的拐點，據一季報數據顯示，公司實現營收18.01億元，同比下降48.86%，淨利潤為7.13億元，同比下降62.36%，這是股價近期大幅下跌的起因。
但是更值得一提的是，除了一季度的業績下滑，公司一改往日的分紅作風，決定不現金分紅，而是將大筆資金用於投資？據數據顯示，方大炭素最近三年實現年均可分配利潤約30.94億元，2016年、2017年均派發了紅利，近三年以現金方式累計分配的利潤高達34.37億元，佔最近三年實現的年均可分配利潤的111.09% ，此次一改豪邁分紅的往昔表現，顯然投資者對於這種決定表示：無法接受！隨即用腳投票，把股價按在了地板上。
可是，這樣的結果公司也很難受，在跌停板期間，公司表示：當前公司正處於加快發展速度、深度調整產品結構的關鍵時期，在綜合考量行業狀況，擬將未分配利潤用於項目重大投資或重大現金支出，包括但不限於對外投資、收購資產等。公司把錢用於發展無可厚非，股民為何反應如此巨大呢？
二、管理層引發質疑
對於股民而言，對方大炭素一季報大幅下跌的原因一直心存疑惑。因為公司曾明確表示，2019年一季度炭素市場環境未發生大的變化，此次一季報業績大幅下降背後的原因卻並未提及。
更讓股民心裡開始害怕的是，從2017年管理層薪酬最高不過百萬甚至董事長沒有工資，到2018年管理層薪酬總額卻高達1.69億元，其中現任董事長黨錫江和早在2017年4月便辭去董事長職位留任董事的楊光，兩人薪酬甚至超過四千萬元。從2018年股價不斷上升的同時，
方大炭素的高管們一邊忙於套現，一邊開始頻繁變更。
近兩三年，公司董事長一職從楊光變為敖新華，再到今年接手的黨錫江；董秘一職也變動了三次，總經理和副總經理同樣變動頻繁。如此不靠譜的管理層要扣錢謀求投資發展，其中到底有幾分真材實料，很讓人頭疼。
三、錢往哪投
對於股民而言，公司管理層不靠譜已經讓人很擔憂，分紅也從近2元到“一毛不拔”，股民心理會有落差是事實，但更重要的是，股民無法得知決定投資的錢往哪投？
雖然方大炭素得益於外部環境變化業績大漲，但在自身業務經營領域，並不算是一家激進的公司。從2013年以來，方大炭素的資本開支一直維持較低水平，均在1.5億以下，資產負債率也穩定在20%上下。即使是在業績暴漲的2017至2018年，方大炭素的資本開支也僅一個億左右，反而分別購買了49億和80億的鉅額理財產品。
另一方面，方大炭素也並不是一個鐘愛研發的公司，上市以來每年的研發支出僅有數千萬元水平。研發人員不超過兩百人，佔比在3%左右。就是這樣一個原本業績平平，乘著政策東風“扶搖直上”卻把利潤用於大筆分紅、鉅額高管薪酬和購買理財產品的公司，如今卻要佈局於長遠發展進行投資，股民害怕是再正常不過的了，所以近期大跌不無道理，公司想要長久立足，獲得股民的認可，還需要在自身信息披露上做到更加的完善才行，否則就會走到股民的對立面，吃力不討好。
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