中国船舶本次重组的标的资产包括外高桥造船 36.27%股权、中船澄西 21.46%股权、黄埔文冲 100%股权、广船国际 100%股权和江南造船部分股权。
一、广船国际估值
一是经营业绩。2019 年一季度公司亏损情况已有所好转。
二是投资者增资。2018 年 2 月，新华保险、结构调整基金、太保财险、中国人寿、人保财险、 工银投资、东富天恒及中原资产等 8 家债转股投资者对广船国际合计增资 240,000 万元，该次增资提升了广船国际的估值。
三是无形资产增值。广船国际拥有位于南沙龙穴岛造船基地的土地使用权，宗地面积约 2,545,441.00 平方米。受益于港珠澳大桥开通及粤港澳大湾区建设等规划发展因素，广船国际所属土地周边地块市场价值涨幅较大。
四是股权投资增值。广船国际下属中山广船国际船舶及海洋工程有限公司、广州广船大型机械设备有限公司拥有多宗土地，因港珠澳大桥开通，周边地价上涨，导致土地增值幅度较大。此外，广船国 际于 2018 年 10 月收购了广州中船文冲船坞有限公司，该公司的评估价值较其原 始投资成本亦有一定增值。
五是固定资产增值。截至 2019 年 4 月 30 日，广船国际的固定资产账面预估净值约为 71 亿元， 较前次评估增值约 5.5 亿元，较前次固定资产评估价值的增长率约 8.43%。
六是投资房地产增值。截至 2019 年 4 月 30 日，广船国际的投资性房地产账面预估净值约为 0.7 亿 元，较前次评估增值约 0.5 亿元，增值率约 200%，主要原因系投资性房地产市 场价格上涨所致。
二、外高桥的估值
一是投资者增资。2018 年 2 月，华融瑞通、新华保险、结构调整基金、太保财险、中国人寿、人保财险、工银投资及东富天恒等 8 家债转股投资者对外高桥造船合计增资477,500.00 万元，该次增资提升了外高桥造船的估值。
二是上海土地升值。外高桥造船所属部分土地取得成本较低，受益于城市发展等因素，土地价格的上涨可实现无形资产的增值。
三是无形资产。此外，本次评估将外高桥造船账面未反映的专利、计算机软件著作权和商标纳入评估范围，亦可实现部分评估增值。
三、黄埔文冲的估值
一是经营业绩。2019 年一季度业绩下滑情况有所好转。
二是投资者增资。2018 年 2 月，新华保险、结构调整基金、太保财险、中国人寿、人保财险、工银投资、东富天恒、华融瑞通等 8 家债转股投资者对黄埔文冲合计增资 240,000万元，该次增资提升了黄埔文冲的估值。
三是股权投资增值。截至 2019 年 4 月 30 日，黄埔文冲的长期股权投资预估值约为 30 亿元，增值率约 200%，增值较多，主要由于子公司期间获得搬迁补偿所致。
四是无形资产升值。截至 2019 年 4 月 30 日，黄埔文冲的无形资产预估值约为 8 亿元，较前次评估约有 0.9 亿元增值，增值率约 12%。主要原因系受益于港珠澳大桥开通及粤港澳大湾区建设等规划发展因素，近期地块周边工业土地价格上涨，相应无形资产可实现部分评估增值。
四、中船澄西
一是经营业绩。中船澄西近两年盈利状况稳定且持续，2017 年、2018 年分别实现营业利润 4,214.48 万元和 4,281.94 万元。
二是投资者增资。2018 年 2 月，华融瑞通、新华保险、结构调整基金、太保财险、中国人寿、 人保财险等 6 家债转股投资者对中船澄西合计增资 62,500.00 万元，该次增资提 升了中船澄西的估值。
三是房屋建筑物增值。近年来建筑材料、人工、机械费用等不断上涨，企业的房屋建筑物及构筑物 造价等有所上升，同时商品房市场交易活跃，成交价格持续上涨，因此房屋建筑 物类固定资产可实现部分评估增值。
四是专利和著作权增值。本次评估将中船澄西账面未反映的专利和软件著作权纳入评估范围，且对中 船澄西摊销完毕但仍在使用的软件使用权按照市场价格评估确认，因此可实现无 形资产评估增值。
五、江南船厂
江南造船是国家特大型骨干企业和国家重点军工企业，作为我国最主要的军 民用船舶研发、设计和制造总体单位之一，设计和制造了多项“中国第一”，在 海军舰艇及高附加值民用船舶的研发设计和生产工艺等方面拥有明显的技术优 势和丰富的技术积累。截至 2018 年底，江南造船归属于母公司所有者权益 416,109.93 万元，2018 年度江南造船归属于母公司净利润 91,075.24 万元。
閱讀更多 中國財經暴風眼 的文章
