近日处于舆论风暴眼的步长制药一波未平一波又起。继五一小长假期间曝出董事长赵涛夫妻或花费650万美元（约合人民币4398万元）“送女儿进斯坦福大学”事件后，更是在5月12日收到上交所《关于对山东步长制药股份有限公司2018年年度报告的事后审核问询函》。
函件显示，公司主营产品涉及中药注射剂，根据相关行业报道，近年来中药注射剂面临医保受限、辅助用药重点监控、注射剂上市后再评价等政策方面的挑战。上交所要求补充披露对公司经营具有重要影响的行业相关政策，并说明具体影响；结合上市前后的试验及审批情况，说明中药注射剂相关产品的疗效，自查是否存在媒体报道的不良反应或质量问题。
同时上交所要求，步长制药结合行业情况，或公司经营情况等，进一步补充披露销售模式与收入确认、销售费用、业务毛利率等问题。
独家品种丹红注射液销量下降
年报显示，2018年步长制药实现营业收入136.65亿元，四个独家专利品种（脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液和谷红注射液）贡献了91.43亿元。
其中，丹红注射液不同规格的中标价格分别为38.7-42元，实际采购量为7955.13万支；68.82-86.82元，实际采购量为1461.32万支。如果按最低中标价计算，丹红注射液2018年创收至少40.85亿元。
2018年丹红注射液销售下降明显。10ml/支规格2018年度销售量为8045.99万支，同比下降24.90%；20ml/支销量同比降幅为19.86%。
不光销量下滑，公司投入在丹红注射液上的研发费用2018年为2683.01万元，同比下降26.33%。
80亿销售费用、高毛利率受关注
年报显示，2018年步长制药实现营业收入136.65亿元，销售费用80.36亿元，营业总收入的58.81%。其中，步长制药的销售费用有93%花在了市场、学术推广和咨询上，三者在2018年合计花费74.86亿元。此外，职工薪酬花费2.8亿元，渠道及宣传费用1.76亿元，其他费用9246万元。
与步长制药相比，以岭药业、云南白药、益佰制药三家医药公司的销售费用占营收比例分别为39.23%、15.15%、48.18%。
上交所要求，步长制药董事长补充披露市场、学术推广费及咨询费和其他费用的主要核算内容及对应金额、主要支付对象及是否为关联方;结合各类学术推广活动的场次、费用、参会人数等具体信息，分析销售费用支出的合理性;说明公司进行市场、学术推广等营销活动及相关费用支出的申请、审批流程及负责人等问题。
步长制药同样被关注到的还有公司的毛利率。数据显示，步长制药旗下产品主要涉及心脑血管、妇科、泌尿等三大领域，在2018年的毛利率分别高达85.16%、72.22%、88.4%。
上交所称，步长制药毛利率水平较高、前五大客户较为集中。要求步长制药分药品类别及治疗领域，列示营业收入、营业成本、毛利率及其变化情况，并选取同行业同类型产品可比公司情况，对比分析毛利率水平的合理性。
此外，上交所对步长制药的财务会计信息中的商誉减值、存货及跌价准备等内容也进行关注。
根据步长制药年度报告，公司商誉账面价值50.11亿元，占总资产比例为25%，主要为2015年收购通化谷红制药有限公司和吉林步长制药有限公司形成，对应商誉分别为18.36亿元和31.61亿元，未计提减值准备;年报中步长制药存货账面余额13.88亿元，其中原材料10.08亿元，占比73%，本期仅库存商品计提跌价准备3万元。
上交所要求，步长制药补充披露商誉减值测试相关参数的选取情况及选取依据，包括收入增长率、毛利率、费用率、折现率等重要参数;结合各类存货的价格变化、保质期、库龄、用途等因素，说明存货跌价准备计提的充分性及未来是否存在减值风险等内容。
此前五一小长假期间，步长制药董事长赵涛卷入“斯坦福大学招生舞弊行贿”事件，5月6日收盘步长制药的股价报收28.72元，大跌10%，对应市值比节前缩水28.37亿元。
上游新闻据中国证券报、公司公告综合
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