二，日本的憂慮期
日本政府隔著太平洋嗅到美國的氣味不對，日本人多怕美國人啊。
而且在1985年春，美國參議院進行了一項表決，表決結果，全票通過將日本列為“不公正貿易國”。
這個“不公正貿易國”的帽子往日本頭上一戴，大家知道緊跟著出現什麼情況嗎？
緊跟著在短短60天裡，美國的參議院和眾議院，不斷不斷的提出好幾百個制裁日本的貿易法案，報復法案，這幾百個法案當然絕大多數不會通過，但全都是衝著日本去的。
這就非常恐怖了，這預示著，美方要拿起刀，砍日本了。下圖是美國上世紀限制日本產品進口的部分項目
當時美國的一些政客甚至公開發表嚴重的帶有種族歧視意味的言論。
美國人說
日本的經濟奇蹟怎麼來的？還不是我們美國人創造的。離開了美國，日本的奇蹟就是個屁。從二戰到現在，美國人在太平洋上流血犧牲是為了什麼？難道是為了讓黃皮猴子騎在我們頭上？早知道這樣，當初就該把日本交給俄國人，讓俄國人去奴役他們。現在這些黃皮猴子假裝和我們友好，背地裡卻偷我們的錢，偷我們的技術，讓我們的工人失業和無家可歸。那些現在還在幫日本人說情的議員，就是不折不扣的美奸。日方越來越感覺到風向不對，就主動想找辦法挽救，畢竟日方覺得主動低頭認錯，總比美國真打過來強。
於是日本讓當時的外務相（相當於外交部長）安倍晉太郎去和美國國務卿舒爾茨聊聊這件事，先探探里根政府口風。
這個安倍晉太郎啊，我們可以看看照片（上圖），他是現在日本首相安倍晉三的親爹，照片證明，嗯，是親爹。
而這個舒爾茨啊，是一位經濟學家，而且這個人可不是隻會坐在那研究理論知識的，他在進白宮前是美國最大的建築公司，貝克特公司的董事長。
在美國的“旋轉門機制”中。舒爾茨，就是在政府機關，利益集團，智庫精英這三方面來回轉的重要人物。
圖.上世紀《TIME》雜誌提到的美日貿易問題
那日美雙方就坐下來，大家把問題說說開，美方覺得，你日方這樣吸我美國人的血怎麼行呢？
我美國拼命買你的東西，你日本拼命不買我的東西，什麼道理？
安倍晉太郎一臉陪笑，犬父無虎子，安倍晉太郎對美國恭順的態度，很好的遺傳到了兒子安倍晉三的身上。
美國說，日方必須要解決這個問題，日方不願解決的話，美國方就會幫你們解決。
安倍晉太郎繼續陪笑，立刻說願意解決，願意解決，可不知道該怎麼解決……
美方就開始暗示了，說
你看，現在日元對美元的匯率是240：1，這個匯率太低了，日元被嚴重低估，你們日元要升值，應該升值。
安倍晉太郎就說，那你看升到多少合適呢？
美方說，至少是200：1，甚至是180：1
美國商品不比日本商品差，美國商品之所以競爭不過日本商品，就是因為你們日方人為操控匯率，讓日本商品更有競爭力。
瞧見沒有，當時美方認為，日本之所以能夠佔領美國市場，是因為日本人故意在操控日元匯率，不斷壓低日元匯率，讓日方商品在國際市場上更有競爭力，美方認為，只要日元升值，美國商品就不會敗。
那安倍晉太郎摸到了美方的意思，就回日本商量去了。
當時擔任日本大藏省財務官的是細見卓，細見卓和安倍晉太郎先商量這個棘手的問題。
這個細見卓啊，是個比安倍他爹重要的人物，細見卓是日本首相中曾根康弘的私人智囊，也就是專門給日本首相出主意的人。
這個人在中曾根康弘剛掌權的時候就對日本首相說過，日美貿易的逆差實在太大，日本和美國應該聯手一起提高日元匯率，要是日元匯率一直這麼低的話，那日本在國際上將是一個最容易打擊的對象。
瞧見沒有，這位細見卓從一開始就是個支持日元升值的，而今他將參與到和美國的談判中，首相讓這個人去談判，也就等於是希望讓日元貶值的。
其實如果我們翻開當時的日本歷史的話，日本，居然也想提高日元匯率。是的，你沒聽錯，日本也想提升日元匯率。
一般印象中，日本失落的二十年起因就是因為美國逼迫日本簽署“廣場協議”，而“廣場協議”的核心內容就是日元升值。日元升值，成為日本失落二十年的主因。
可真實歷史是，日本當時，自己也想讓日元升值，而並非全是外界流傳的，光是美國在“逼迫”日元升值。
那為什麼日本也想讓日元升值嗎？
除了外部的美國因素外，日本政府認為，日元升值，會給日本帶來以下好處。
1，解決日本錢荒問題，增加日元流動性
2，加強日元購買力，擴大日本內需市場
日元升值就是希望日本的東西在美國賣的貴點，減少美國人買日本東西。
同時也希望在日本國內，日本人的購買力強一點，多買點美國東西。
這就是希望日元匯率升值的根本原因。
圖.當時的日本首相，中曾根康弘
安倍晉太郎和美國人熟，細見卓是首相智囊，這兩人坐下來為以後的談判，敲定一個基本路線。
擺在面前的問題是，美方要我們升匯率，這匯率，升還是不升？升，日本出口競爭力會受影響。不升，美方的貿易大棒砰砰砰的打下來也吃不消。
而且日元升值對於國內人民的生活水平提高也有好處。人民會得到實惠，但出口企業會吃點苦。
那麼現在的問題就是，日本的出口企業，能夠承受日元多大幅度的升值呢？
算來算去，這幫日本政治家把日本企業能夠承受的日元升值幅度劃定在10%-20%這個區間內。
這裡面當然也有日本企業和政府的談判，然後日本和美國的談判，一些太細節的東西就不在這裡講了。
圖.紐約曼哈頓廣場酒店
1985年9月22日，美國東部時間上午11點，西方世界五強，美國，英國，法國，聯邦德國，日本。這五個國家的財政部長齊聚紐約曼哈頓廣場酒店。
在酒店的“白金套間”內，五國代表坐下來，一起討論五國聯手干預匯率的事情。
這應該是世界歷史上第一次，那麼多國家大家一起坐下來，明目張膽的要動用國家力量來干預“匯率市場”。
西方世界不是一直奉行自由市場嗎？不是一直講政府少干預市場運作嗎？
美國還一直指責日本操控匯率，但實際上，這個廣場協議，就是一場赤裸裸的各國坐下來，大家一起來“操控匯率”的戲碼。
它是違反西方推崇的“自由市場”精神的。
圖.簽訂廣場協議的5國財長
五國財長坐下來一起商量，因為語言不通還有兩三個翻譯，豪華套間內氣氛凝重，因為這是人類歷史上第一這麼大規模的干預匯率，沒人知道這麼幹預會有什麼結果。
是皆大歡喜？還是同歸於盡？
不過各國肯來到這裡坐下來談，就已經證明各國都認同了一個主基調，那就是英鎊，法郎，馬克，日元，升值。
用這些主要貨幣的升值，來反應美元的“貶值”。
在這一大方向認同之下，廣場會談的主要內容實際上就變成了，各國財政部，如何讓本國貨幣，有秩序的“升值”。
這場會談雖然氣氛凝重，但其實是有點無趣的，一點不像大家想的一樣，各國都激烈反對美國，要和美國對著幹，更不像2018年G7峰會上其他G6一起和美國爭得面紅耳赤。
完全沒有這些場面，這場秘密的操控匯率會談，很快就確定了，先有序升值10%-20%看看。
因為各國都沒有這種經驗，大家都是第一次，所以頗有一種“先升著看看，不行再升的”摸著石頭過河的意思。
在德國的法蘭克福，德國財政部長下令德意志聯邦銀行進行匯率市場干預，隨後開市的巴黎和倫敦市場，也在各國財長的命令下，聯手干預匯率。
在各國央行的強大幹預下，日元對美元匯率，一天之內就大漲5%。
由於時差關係，各國市場進行干預的時間也不一樣。
到了下午，美國聯邦儲備委員會才真正加入戰鬥，投入2.5億美元，進一步抬高日元匯率，將1美元兌換235日元，提高到1美元只能兌換225日元了。直到這時，市場上的投資者們才真的反應過來，美元要跌，美元要跌，這是有計劃的讓美元貶值，讓各國貨幣升值的詭計啊。
於是大批的機構投資者，交易商們，開始瘋狂拋售美元。這也進一步加速了日元升值。
至此，各國聯合操控匯率的戲碼，正式上演。美國操縱匯率的真正目的，在於拉抬出口，提升經濟
美國想要美國人少買外國貨
美國想要外國人多買美國貨
美方打著自己的算盤，日方當然也拿出自己的算盤撥啊撥啊的，盡最大可能將損失降低到最小。日方是美國馬前卒沒錯，可馬前卒也不想任人宰割啊。
於是日方想出了兩個辦法來應對
一個辦法叫，擠毛巾戰術
當時日本政府決定提高日元匯率，那日本的生產企業肯定知道自己要過苦日子，可日本企業也挺壞的，用了一招叫做“擠毛巾”的戰術。
什麼叫“擠毛巾戰術”呢？簡單講，就是像我們擠毛巾一樣，拼盡全力擠乾毛巾裡的最後一滴水分。
日方那“耿勁”上來了，誰也擋不住。我舉兩個例子來讓大家直觀瞭解一下，什麼叫“擠毛巾戰術”。在豐田的零件工廠，年輕小夥子在操作數控機床時將防護罩門全打開了，但工廠的要求是隻能拉開一半，拉開到頭能伸進去的寬度。
一旁的老師傅狠狠的訓斥年輕人，你知道你把防護罩門全部打開要浪費幾秒鐘嗎？你一個人一次浪費幾秒，一年下來是多少時間你知道嗎？
你的操作證明你根本沒認識到節約生產時間，降低生產成本的重要性。因為一次浪費了幾秒鐘的操作，工人就被如此訓斥，這就是擠幹最後一滴水的“擠毛巾戰術”。
還有個例子，在數控機床生產廠，當時生產一個零件以後會直接用噴壓槍將零件上的切削液給吹掉。
可採用“擠毛巾戰術”後，工廠禁止了這樣的做法，切削液不能夠被白白的浪費掉，必須嚴控噴槍將切削液吹到回收利用的裝置中，進行再次利用。
你能看到，浪費個幾秒鐘，浪費幾滴切削液，這些在生產過程中極為細小，極為細小的東西，當時在日本都抓的很緊。
為什麼日本生產廠要抓的那麼緊呢？
因為日方精啊，日本人知道日元升值後自己產品的競爭力會下降，那怎麼辦呢？我不可能對產品降價做虧本買賣啊。
那唯一的辦法，就是自己來節約成本吧。
從各個方面，各個小到你難以想象的方面，用“擠毛巾戰術”擠出公司的利益。
另一個辦法叫，中國市場
擠毛巾固然可以節約生產成本，從雞毛蒜皮的細節裡摳出利潤來，但雞毛蒜皮終究是雞毛蒜皮，要想真正的解決問題，要想大幅降低成本來抵消日元升值帶來的競爭力下降，就必須另尋出路。
而那個出路，就是海外市場。
從1978年鄧訪日後，中日之間的關係就進入一段蜜月期，這主要是因為當時中日兩國都相互需要。
中國改革開放剛起步，需要大量外國投資。日本日元升值，產品競爭力在海外市場持續下滑，需要廉價的勞動力及廠房和稅收來降低生產成本，從而提升日本產品的競爭力。
於是中日兩國在各自利益的驅動下一拍即合，日本大舉投資中國，中國為日本提供各項優惠措施及大量的廉價勞動力。
如此一來，中日兩國是各取所需了。
只不過大家在這裡要注意一個滯後性的問題，投資中國市場對日本降低成本有著極大好處，但這個成本的降低有著一個循序漸進的過程，不是我今天投資，明天成本就降了的，至少要兩三年時間，投資中國的好處，才能顯現出來。
圖.擊敗美國的日本推土機，小松
時間來到1986年，距離“廣場協議”簽署才過去一年，日元就已經升值了20%，如此快速和高幅度的升值，對於日本以出口為導向的企業來說是“難以承受之重”。當時日本政府自己做過一份報告，報告主要講日本各行各業所能接受的匯率極限。
根據行業不同，所能接受的極限也不同。
紡織和鋼鐵業所能接受的極限是1美元兌180日元
造船業的極限是1美元兌175日元
電子產業的極限是1美元兌170日元
汽車產業的極限是1美元兌155日元
這就很有意思了，美國人最最恨的日本汽車，卻是最能抵抗匯率升值的行業。
圖.中曾根康弘（左）
可日元還在不斷的升值，日元升值直接導致出口衰退，作為貿易立國的日本來說，貿易衰退就直接意味著經濟衰退。
日本政府越來越不安了，尤其是國內反對黨的指責和批評，給了中曾根康弘政府以極大壓力。
選民的聲音也從“廣場協議的策劃者”，“有魄力的政治家”，轉變成了“葬送日本製造業的賣國賊”。
這下日本執政者真的慌了，試想，如果日本的製造業真葬送在自己手裡，那是多大的罪啊，葬送日本製造業，首相還不分分鐘切腹自盡？
於是日本政府開始了補救措施，思來想去，補救的措施只有一個降息。
簡單講講降息的作用
降息作用主要兩點
一，借錢成本低了，鼓勵企業借錢，擴大投資
二，貨幣吸引力下降，拋售日元，匯率下跌
結合上面講到的東西，大家會發現此時“降息”非常符合日本政府的需要。
首先，日本企業在中國大量設廠，不斷加大海外投資降低生產成本。
那“降息”就能減少日本企業的借錢成本，更鼓勵他們對外投資。
其次降息能夠打壓匯率，讓日元別那麼一路往前爆衝，也適當貶貶值。
有這兩點契合度那麼高的好處，日本政府果斷降息。
1986月1月30日，日本宣佈將銀行利率從5%降低到4.5%。
這看似輕描淡寫的一筆，卻是開啟日本失落20年的重要伏筆。
第一次降息效果不明顯，於是僅僅過了兩個月就降了第二次。
可這第二次力道還是不夠，四個月後又降了第三次。
當時，日本的決策層非常相信唯有降息才能救日本，才能將日本這架以出口貿易為主的馬車，從懸崖邊拉回來。
於是在第三次降息後，僅僅過了三個月，迎來了第四次降息。
最終日本在一年的時間裡，搞了五次降息
1986月1月，4.5%
1986年3月，4%
1986年4月，3.5%
1986年10月，3%
1987年2月，2.5%
然而就是這樣拼了命的降息，想要對抗日元升值帶來的影響，也沒用。日元兌美元在1987年4月的時候，正式突破了1美元兌換150日元的警戒關口。
為什麼日元還是遏制不住的拼命往上升呢？
這裡有兩個主要原因。
第一個原因是，1986年的美國經濟出乎意料的差，美國對外貿易赤字總額，來到了創紀錄的1450億美元，但美國1986年的GDP增長，卻只有2.9%。
這就意味著美國必定會繼續實行“弱美元政策”以增加美國貨的競爭力。
第二個原因是，日本國內的“外匯炒家”，遍地開花。
有一個小孩子都懂的道理，就是當日元升值，美元貶值成為一種大概率事件時，那市場上的外匯交易商們，就會蜂擁而至的買日元，拋美元。
在廣場協議簽署僅僅一年後，日本東京的外匯市場規模就已經暴增了300%，各種大大小小的銀行，證券，保險公司，蜂擁而入的進入外匯市場。
請待後續…
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