廠長的話
大廈十年築成，傾塌卻只在一瞬。2017年11月，*ST康得還沒帶帽，被稱為中小盤的“茅臺”，8年的時間，市值幹到946億，成為一個近千億的大白馬股。然而，過去這一年多，伴隨著康得新的是債券違約，淨利潤暴跌近9成，百億資金“不翼而飛”，董事長被抓。如今，康得新的股價僅為3.87元，市值137.03億，蒸發8成。。。
康得集團董事長被刑拘
昨天是母親節，一個蠻溫馨的節日。不過，這個夜晚對於康得新投資人來說，一點都不溫馨。
張家港市公安局官方微博發佈消息稱，康得集團董事長、康得新複合材料集團股份有限公司大股東及實際控制人鍾玉，因涉嫌犯罪被警方採取刑事強制措施。
鍾玉出生於1950年，如今已年近七旬。1988年，他從國有單位辭職下海，創立了北京市海淀區康得機電技術開發公司，主營機電。這個就是康得集團的前身。
康得新是2001年成立的，中國最大的預塗膜生產商，大股東是康得投資集團，2010年在A股上市，上市價格14.2元。
在東窗事發前，康得新簡直就是中小盤白馬股的典範，淨利潤從2010年的7000多萬，飆到2017年的24.74億，超過50%的年複合增長率穩得一批。
股市也是一路飆升。2015年，鍾玉在股東大會上雄心萬丈定下3年內3000億市值的目標，當時的市值為513.6億。
2017年11月，ST康得股價最高時，報價26.71元，總市值為945億元，接近千億市值。
那一年，康得投資集團、康得新與榮成市國有資本運營有限公司共同出資成立了康得碳谷有限公司，註冊資本為140億元，法定代表人為鍾玉。
新公司成立的目的是要搞一個500億元的康得碳谷科技項目，分五期建設，2023年全部建成達產後，年產高性能碳纖維6.6萬噸，高性能碳纖維複合材料3萬噸，預計年銷售收入達到1000億元。
當時，不少股民都對3000億的市值目標信心滿滿。
然而，一年之後畫風突變。
10億債券違約+122億存款不翼而飛
康得新的危機，最先露出苗頭是在今年1月15日，當時康得新突發多則公告，先是“提示”了自己的兩款超短債存在“兌付不確定”的情況，然後沒過多久就光速“實錘”，表示其總額十億的超短債“18康得新SCP001”產品已經“實質違約”。
具體的廠長在《2019第一大雷！大白馬康得新又崩了，手握150億還不了10億債，炸傷一片私募、信託》有寫到。
康得新2018年三季報數據顯示，截至9月30日，賬面貨幣資金約150.14億元，現金餘額高達143.13億元。賬上這麼多錢，卻還不上“區區”10個億，明顯有很大問題。當時廠長斷言，一個標榜業績的白馬，走到這番天地，其“真實”的基本面狀況，恐怕也是危如累卵了。
隨後發生的事情，證實了廠長的猜想。
先是康得新被ST，然後是2月12日，公告稱鍾玉先生已經離職，但仍為康得投資集團有限公司的董事長及本公司的實際控制人。
接著4月30日，康得新2018年年報出來了，業績雪崩。營收91.5億，同比降低22.38%；歸屬於母公司淨利潤2.81億元，同比降低88.66%。
當時康得新還在年報裡說，公司賬面貨幣資金153.16億元，其中 122.1億放在北京西單支行。
然而，北京西單支行壓根不認！
對於這份年報，瑞華會計師事務所出具了無法表示意見的審計報告，因為無法判斷這存款是真的還是假的：
瑞華核對了相關的網銀記錄，顯示餘額與公司財務賬面餘額記錄一致，但銀行回函顯示：“銀行存款該賬戶餘額為0元，該賬戶在我行有聯動賬戶業務，銀行歸集金額為 122.09億元。
這就厲害了，財報上說有122億現金，銀行存款賬戶卻一分錢也沒有！
原來，康得投資集團和西單支行簽訂了《現金管理合作協議》，根據這份協議：
康得投資集團可以採取“賬戶資金集中”的模式，當子賬戶發生收款時，該賬戶資金實時向上歸集，子賬戶同時記錄累計上存資金餘額；當子賬戶發生付款時，自集團賬戶實時向下下撥資金完成支付，同時扣減該子賬戶上存資金餘額。也就是說，康得投資集團可以從他的自有賬戶提取康得新賬戶上撥的款項。
靠著這份協議，康得投資集團的錢是集團的，康得新的錢，集團也可以拿來用，在神不知鬼不覺間佔用上市公司資金。
相當於，銀行配了一把康得新家的鑰匙，送給了康得集團，然後還沒有視頻監控。
曝光後，康得新也說了，無法確定公司資金是否已經被康得投資集團非經營性佔用。而市場普遍質疑，大股東挪走了上市公司的122億。
那為什麼康得新賬上是“零餘額”，還能顯示出122億的資金呢？
協議中有這樣一項約定：
甲方及成員單位理解並同意，呈現餘額將作為有權機關對其賬戶查詢、凍結、扣劃的依據。
這顯示的122億，只是康得新存款賬戶的應計餘額，該賬戶與集團賬戶之間的自動上存和自動下撥等歸集交易並不顯示。實際餘額是0。
這122億的去向，可以通過查流水看清楚，不過西單支行並不配合。現在康得新正在到處找人投訴中。
不知多少年前，看過謝霆鋒和劉青雲主演的《消失的子彈》，當時覺得很刺激，然而現實裡的資本市場啊，遠比電影刺激得多。
除了這122億，康得新還有一個21.24億元的預付款“羅生門”。
2018年，康得新子公司康得新光電與中國化學賽鼎簽訂《採購委託協議》，並於2018年7月至11月期間累計支付採購預付款21.24億元。錢付了，卻沒有拿到任何設備。
今年5月8日，中國化學賽鼎回函稱，這筆錢已經匯入大股東康得投資集團賬戶！而康得投資集團書面回覆中國化學賽鼎，供應商已將預付款轉付給康得投資集團，“康得投資集團將該等貨款暫借給康得新。”
什麼神仙操作？設備沒見到，錢卻兜兜轉轉好幾圈了，所以最後是康得新子公司的錢，通過康得集團，把錢暫借給康得新？
不過，康得新委屈地表示，公司嚴格自查後，根本就沒收到康得投資集團給付的退款。。。
800億市值蒸發，機構被炸懵
巔峰的時候，康得新的市值是942.66億，在今天再次跌停後，市值僅剩137億。3000億的市值夢，中道崩殂。
康得新年底所謂的188億淨資產，扣除122億消失的銀行存款，再扣掉那不知去哪了的20多億，公司的淨資產實際上只有37億。而康得新2018年對外提供的風險擔保，是120多億。。。
最新數據顯示，*ST康得有15.55萬股東。
再來說說機構方面。
截至今年3月31日，康得新的前十大股東持股總比例超過35%。
除了康得集團，最多的是浙江中泰創贏資產管理有限公司，持有2.74億股，並且買入後質押比例高達98.27%。
根據天眼查的信息，浙江中泰創贏是中泰創展控股有限公司全資持股的，後者的大股東是解茹桐。
這個解茹桐的來頭可不小，正是大名鼎鼎的中植集團實控人解直錕的直系親屬。而中泰創展也是“中植系”核心企業之一，同時也是投資之路比較坎坷的企業之一。
除了這次的康得新，去年還被樂視網拖欠了貸款及利息共19.1億元，中弘股份也欠了它五個多億。
今年新進的是陝國投•鑫鑫向榮71號證券投資集合資金信託計劃，不過年初的股價是8元附近，春節前一度跌到4元附近，入場早的話應該不至於有太大虧損。
深圳前海豐實雲蘭資本和華能貴誠信託的求生欲算是很強了，都減持了3000多萬股。
他們都是通過定增入場的。2015年12月，豐實雲蘭、華富基金、天弘基金、安鵬資本、新疆贏盛通典股權投資合夥企業（有限合夥）以17.57元/股價格進場。2016年，康得新實施每10股派現0.89元、送轉股9.99股，上述機構持股數量隨之增加。
這五家機構的成本價約為8.64元，按最新收盤價計算，沒有及時撤的話，總虧損大約有13多億。
廠長還注意到一件事，截至去年底，還有近百隻公募基金持有康得新。
現在已經全部溜之大吉。。。
所以說啊，這指數基金的優勢就是，持股夠分散啊，偶爾踩中一兩隻爆雷股，及時撤了，無關大局。
廠長覺得，總資金裡，拿來自己炒個股的錢，兩三成就不少了。主陣地還是放在私募和公募基金上比較好，像康得新這種當了八年白馬的，說雷就雷，一些中小盤股，裡面有多少坑就更難說了。分散風險，任何時候都是必要的，即使今年行情比較好。
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