寫完了大熱的科技類ETF後，覺得可以迴歸傳統行業，看看A股的定海神針銀行板塊。

為什麼說銀行股是定海神針呢？

來看看數據就明白了，目前A股總市值近55萬億，銀行板塊總市值10萬億，佔比18%。

別以為是大象，就跑不動。從歷史股價走勢來看，近10年來，銀行指數的走勢都是碾壓上證指數的。

為什麼認為現在可以看看銀行？

從歷史經驗來看：海通證券統計了2005年1月到2019年8月近14年間每月銀行上漲的概率，10月71.4%、11月64.3%、12月64.3%、1月60%、2月60%。也就是說這些月份銀行上漲概率更高~。

從公募基金的持倉來看：三季度末基金配置銀行的比例下降了0.48%至5.64%，處於低配狀態（高配低配是和該行業在A股的自由流通市值中佔比進行比較）。基金低配的原因主要是認為前三季度銀行景氣度下行，但從10月份銀行的漲幅來看，漲幅在行業排名中處於第二位，猜猜看，估計公募基金的有加倉行為~

為什麼要看低配呢，低配說明基金現在還買的不多，後期可能會增加買入，股票才可能漲；如果已經高配了，再買入就會受到一定的限制~~所以看報告的時候，要注意高配往往已經是過去式了~當然指數基金是不存在高配低配的說法的，都是按照跟蹤指數的權重來。

從目前估值來看：下面兩張圖很清楚的可以看出來，銀行真的是便宜。

從2009年到現在的PE和PB band來看，紅色線是表示現在股價計算出來的PE和PB值，從PE來看，處於歷史的中等水平，整體接近6.7倍；從PB來看，快到歷史的最低位置了，整體PB已經跌破0.9X,也就是說現在銀行股整體比它的淨資產還低。

關於估值是很複雜的事兒，多數時候看PE，PE低說明估值便宜，PE高說明估值貴；但銀行、地產等這類行業經常看PB，PB低也說明便宜；對一些還不賺錢的互聯網新貴們，經常看PS，PS低也說明便宜。關於估值，日後可以單獨寫一篇。

最最重要的一點，我覺得是從基金年底穩健操作來看，每年底公募基金都有考核排名，四季度往往是市場變化更大的節點，已經賺翻了的基金，想獲得更穩的排名，拿著可能大起大落的小票，不如去找估值低、又穩定的銀行股。

銀行指數是怎麼編制的？

終於遇到一個最簡單的行業指數啦。中證指數編制了8個銀行指數，主要是選的樣本股不同，從收益率來看，大同小異，僅僅是H300銀行和滬港深通銀行的收益率不同，其它的因指數計算方法略有不同有細微的差異。

300銀行是選的滬深300成分股的銀行股，所有入選的數量比較少，有些新上市的銀行、市值較小的銀行還沒有納入；HKT內地銀行是香港上市的內地銀行股，以A+H股居多；H300是中證香港300指數中的銀行股；滬港深通銀行是滬港深通和滬港通500中的銀行股；300商業銀行是滬深300指數中的銀行股。

目前上市的3個銀行ETF，跟蹤的都是中證銀行指數（399986），屬於中證行業指數的一個，按股票的日均成交額、日均總市值進行排名。銀行股目前僅有30個，所以統統都納入了該指數。

如何選銀行ETF？

目前已上市的銀行ETF也就三個，華寶基金的銀行ETF(512800)、南方基金的（512700）和匯添富基金的（512820），費率也相同，除了因規模上的差異導致的流動性差異，真找不到其它太大的差別了。

從ETF選擇來看，既然其它無差異，那不如就找規模最大的，流動性最好的~~

PS昨天跌停的渝農商行和這些ETF還沒啥關係，新股要上市3個月後才能納入中證全指~

嘻嘻哈哈中記錄投資的思考，不構成投資建議，據此投資風險自擔。

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