家電雙雄業績PK！格力電器突然變臉，美的集團實現“雙殺”

10月30日晚間快訊，在三季度財報披露時間截至日期最後一天，上市公司紛紛發佈財報。“家電雙雄”格力電器和美的集團這一對老對手，剛剛發佈完的前三季度財報顯示：

財報顯示，美的集團（000333）前三季度實現收入為2209億元，同比增長7.37%；實現淨利潤213億元，同比增長19.08%。可見，雖然收入沒有實現兩位數增長，但是淨利潤增幅卻是遠遠高於收入增速。美的集團今年實現和小天鵝合併，這對收入和利潤都有提振作用，尤其是利潤，增速更為顯著。

再看格力電器（000651），前三季度收入為1550億元，同比增長4.26%；實現歸屬上市公司股東淨利潤為221億元，同比增長4.73%。

美的集團和格力電器收入比較，美的要高出659億元，淨利潤比格力電器略低8億元。雖然收入差距明顯，實際上，格力電器比美的集團有更高利潤率。不過美的集團淨利潤同比增長為19.08%，高出格力電器淨利潤增速有14.37個百分點，在收入增速只比對手高出4個百分點左右時，美的兩項重要數據對格力“雙殺”同時，儘快縮小與格力電器利潤差距，美的集團高利潤增速起到重要作用。

縱向比較看，美的集團2018年收入2218億元，同比增長8.23%，歸母淨利潤202億元，增長17.05%；可見2019年前三季度收入、淨利潤和2018年差不多。格力電器卻不太一樣，2018年實現收入2000億元，同比增長33.33%；實現淨利潤為262億元，同比增長17%。可見，格力電器今年很難實現與2018年一樣，收入高增長。

格力電器從2018年收入和利潤都是兩位數增長，現在不到5%增速，業績突然變臉，這個節奏實在有點快。格力電器收入增速斷崖式下降，除了天氣和經濟大環境外，格力電器為了在2018年贏下公司董事長董明珠與小米集團董事長雷軍“10億賭局”，也許部分透支2019年業績。

美的集團合併小天鵝，那不過是同一控制人下的上市資產重新整合。格力電器在今年註定是發展史中不平凡一年，因為大股東格力集團將出售大多數股權，原來格力集團持股格力電器股權有18%，還是為公司控股股東，但在4月初突然宣佈，其15%股權將以大約400億元轉讓。

目前接盤方基本確認，是著名投資機構高瓴資本，格力集團國資退出，還保留3%左右股權。也就是說，格力電器要迎來新的大股東，該筆交易預計在四季度完成。

對於董明珠為首的管理團隊來說，新大股東入主後，重新提名董事肯定不可避免，是否對董事長和管理層重新選舉和任命，筆者以為可能性不大，畢竟穩定才是壓倒一切任務。2019年還有最後一個季度，格力電器總不能全年收入不增長。